我的投资哲学166：投资中的安全边际
什么是投资中的安全边际？简单说就是你要买的足够便宜。如果你的买入股票的价格是零，那么在某种程度上说，你就不可能赔钱。这就是安全边际，安全边际就是你不赔钱的概率。你越是很难赔钱，你的安全边际就越大。空手套白狼就是最大的安全边际，只存在收益，不存在损失。
但在股市中你不可能没有成本，而且是越好的公司，你就需要付出更高的价格。因为在市场中大家都不是傻子，来这里都是为了赚钱的，没有一个人是主动来送钱的。
那么如果再想获得更大的安全边际，就需要你付出时间的等待。等待那个市场先生抽风的时候，等待大多数人跟市场先生一起抽风的时候。说白了就是，好公司一定会有好的价格。只有当整个市场都处于非理性的状态，大家都抽风了，才可能出现错误的定价。也只有这个时候你才有可能以便宜的价格买入好公司。和以很高的溢价卖出手里的股票。
当市场处在非理性亢奋的时候，才是我们该出手的时候。这时候才有超额的利润产生。就像巴菲特为啥手里总是有那么多现金，他又为啥总是等到市场极端的时候才更愿意出手？不就是这时候才能产生超额的收益吗？
我们总以为一定要涨我们才能赚钱。但如果你买的足够便宜，一样能有非常好的收益。而且越是非理性的时候，这里面的便宜就越大。也只有非理性的时候，你才能用一个相对便宜的价格，买到好公司的股票。
安全边际虽然是投资中我们经常提到的一个词，但真正能理解他好像也并不是容易。很多年前我就知道这个词，但在最近的读书过程中，又对他有了新的理解。或是说我之前根本就没有想到这些，你知道一个词，跟由此联想到很多其他事情，是完全两回事。这就好像我们都知道游泳这种运动，但还是有很多人不会游。或是像我一样，虽然能游一段，但也游不好。
在股市中一个道理，我们知道的事情好像也都差不多。但真的能做到的又有几个呢？从赚钱的比例和多少就能看出来，真理理解投资的人并不多。
我们对于一个词，一种概念的理解，是跟我们经历息息相关的。没有足够的经历，你无法深刻的理解一个词，一个概念。我对于安全边际的理解不也是随着经历的增长，才逐步突破的吗？他会跟你的思考有关，但如果没有相应的经历，你的思考也只是无米之炊。根本思考不出什么东西。
回到安全边际，要想不赔钱，你就必须买的便宜才行。但为啥我们在便宜的时候不买呢？多数人也只是会在市场进入相对非理性的时候，才会积极的进入股市。在开户数增加和人们对股市的热情高涨的时候，往往也是股市快要到顶的时候。
这让我想到昨天书中写的一句话，投资需要独立与冷静的思考。群体无意识的状态下，是无法做好投资的。前两天我一直在思考交易与持有的问题。短期人们情绪高涨的时候，人们所交易的都是情绪。只要情绪交易，那赚的一定是零和博弈的钱。有人赚钱，就必定要有人亏钱才行。
但一个残酷的事实是，零和博弈下，多数人挣钱就是不大可能的。只有少数人才能在零和博弈下挣到钱，这就是一种选择。生物演化和社会发展中，总是少数能留下来，而多数都将被淘汰。也正是存在这样残酷的选择，才使这个世界充满活力。同时要想能进行这样残酷的选择，就必须要有庞大的可选择群体。
所以也就有了地球的生物多样性，和股市中众多的普通参与者。有了生物的多样性，自然才能选择出更加适合环境的物种。股市中有了众多的参与者，才能让少数人获利。而这少数赚钱的人也成了吸引更多人进入股市的诱饵。社会也就是通过各种的选择和博弈，保持了社会的活力和发展进步。
通过自然或是社会的选择，这是我们自己的事情。就好说你想挣钱，这只能是你自己去想办法。那些看似想帮你的人其实更多都是为了收割你。如果你不能很好的面对和解决问题，那么你就只能接受被淘汰的风险。股市中的被淘汰就是挣不到钱，和赔钱。
你想要不被淘汰，就必须找到事物发展的规律，并利用这些规则，实现自己的目的。在股市中，你自己不去学习摸索，不去实践，你又怎么能挣到钱呢？这都是简单的道理。如果告诉你一个代码，知道了几个交易技巧，就能挣大钱，那还会有人去干活吗？
这个世界所有的规则都是为了保证世界能正常运转的。他必须是在一定的规则下，才能保持这个世界的发展和活力。说白了所有的人我们都是处于一个金字塔的内部。你要想爬向金字塔的顶端，你就必须要做到他人所不能。你需要适应这个系统的淘汰机制。只有那些能为这个系统做出贡献的人，才能上升。而多数人只能是作为一个基数存在。
我之前还对这个世界存有幻想，但随着年龄的增长，我接受这个世界的残酷了。你要想提升自己在人群中的相对位置，你就必须要付出更多努力。而且这个努力必须是符合这个世界规则的。而不是单纯的感动自己的那些努力。你感动自己没用，你只有适应这个世界的规则，才管用。
人类社会中虽说不至于像自然界那么的弱肉强食，但你还是要具备足够的能力，资源，才能争取到更好的社会位置。人类社会给我们提供了更多相对公平的机会，也会对普通人提供一些保护。但争取更好的位置这件事，还是要由你自己来做。
表现在投资中就是，如果你不去思考，实践，你就无法通过投资挣到钱。归根结底，投资赚钱这件事，是你自己的事情。你不能寄希望于他人。
再拉回安全边际问题，安全边际简单说就是要买的便宜。因为我们在股市中赚钱，最直接的方式就是股票的价差。就算存在分红，如果你买的贵了，也还是需要很久才能消耗完过高的估值。
在一个主要是交易价格的股市里，你的买入价就是你能否赚钱的关键。因为不管你是什么样的投资者，你最终还是要以价格的方式来交易你的股票。你再长期持有，你再价值投资，你还是要以一个价格在市场中买入和卖出你所持有的公司。
就算你看重公司的内在价值，如果股价足够的便宜。你一样的钱不也是可以买入更多的股份吗？所以说，安全边际，其实就是足够便宜的股价。当然这也要有个前提，那就是公司本身没问题。否则的话，一个烂公司，除非不用你付出任何代价，都不值得拥有。就算白给你，你可能都会付出名声的代价。至少那些好人是绝对不愿意跟坏名声打交道的。反正巴菲特不会去碰那些骗子公司。
如果你出于贪婪而碰了那些骗子公司，一是你大概率会赔钱，二是会被事实证明你的愚蠢。
便宜的股价还会导致一个问题，那就是你买的便宜，只要是股价上涨你就可以开始盈利了。一般人们都会等到明显上涨了，再去进入股市。但这时候你可以看，股价至少从底部已经上来好大一块了。因为也只有涨上很多了，趋势才能被明显的看到。也正是一块，是买的便宜者的巨大收益。
你买的便宜就意味着你的成本价在他人的买入价之下。我在两千八百点买入，你在三千二百点买入。我相对于你就有二百点的价格优势。但问题也就在于，很多人不敢在两千八百点买。他们认为有巨大的风险，因为他们很可能认为还会跌倒两千点。但他们在到三千二百点的时候，却会乐观的认为，将来很快就会涨到四千点。
当然四千点就在眼前，很可能今天就会突破。但是你也要明白，指数不会涨到天上去，也不会跌没有了。他之会在一定的区间内波动。而越是向下，他向上的动力就越强。而当一段时间上涨后，他反而会有向下的趋势。我们所看到的是指数或是股价的波动。但驱动这一切还不是其背后的人吗？当你赚钱了，你自然会有落袋为安的冲动。而当跌的过多后，你也会强烈的希望股市会涨。只要是有点涨的动力，大家可能就会都跟随确认。
这两天一直在说交易是挣零和博弈的钱，是对于存量的争夺。而长期持有挣得是增量的钱，是企业经营和发展的钱。但买入行为，或是说这个安全边际，他本身就是一个交易行为。所以你还是需要以零和博弈的方式去看待他。也就是说，你要去思考他人是怎么想的。你通过对于大众心理的判断，才能找到相对便宜的价格。
我的思考好像有点跳跃，因为思路转瞬即逝，我必须把想到的东西，立刻记录下来，否则一会就找不到了。不管是怎么来回的跳跃，他还是要围绕一个中心展开。
这里面可能还存在一个问题，那就是当我们没有进入股市的时候，或是仅仅在没有开盘的时候，我们都是会相对冷静的。很多人在不交易的时候，也会说的条条是道。但就是在进入股市，看着股价上蹿下跳的时候，就控制不住自己的手了。包括我自己也是一样，我每天在这里叭叭叭叭的。但如果我不把账户里的钱转出来，或是买成债券。我也会关不住手去频繁的操作。
因为那种看盘是操作的冲动他是一种本能。你看着股价的波动，那都是钱啊。你一个正确的操作，就能挣到钱。而且是非常快就能挣到。那种吸引力是超强的。再有就是，我们所看到的K线都是已经发生的事情，就更容易让我们感觉赚价差容易了。因为价差就已经都摆在哪里了。
投资看似交易的是股票，但实际我们需要战胜的却是自己。你所看到的K线都是确定的，但分时图下一分钟怎么走，你却是不知道的。所以你的操作完全建立在已知的数据上。一买一卖才是一次完整的操作。两个百分之五十的乘积就是百分之二十五了。所以你作对的概率并不大。长期下来你大概率就是赔钱的。
要想让你的投资具有足够的安全边际，那就一定要买的便宜。而我如何才能买的便宜呢？这里还是要有个前提，你买的一定要是那些好公司。问题就又来了，什么样的公司才是好公司了。那就是长期股价比较坚挺的。市场可能短期会误判，但是长期看市场犯错的概率非常小。
还有一点就是，为了防止市场出现误判。我们还需要在买入标的的数量上给出一定的冗余。那就是我们不能单吊一只股票，你还需要建立一个投资的组合。只有进行了一定的分散，才能多维度的保证你投资的安全边际。
那问题还有一个，就是股市并不是什么都会出现抽分的状态。大多数时候，股价还是会在一个相对合理的区间震荡。这样你就没法有足够的安全边际。所以你就需要等了。就像巴菲特一样，不要着急出手。
你要先确定好你想买什么，先建立好自己潜在的投资组合。然后就是等待市场犯错的时候。只有在市场抽风的时候，整个股市都泥沙俱下的时候。那么好公司才会跟着一起下跌。这时候你才有机会用便宜的价格买入好公司。
这里我还要插一句，那就是我们的投资并不只是一个简单的买入和卖出。他是你的一整套三观的表现。也就是说，投资涉及的事情太多，所以你就需要具备相应的认知。你需要有一整套的解决方案，才能更好的做好投资这件事。你不知道在投资的过程中会遇到什么事情。可能是市场的突发变动，也可能是自己的情绪变化。再或是你工作和生活中的各种影响。他们都会对我们的投资造成影响。
而你自身就应该是个阻尼器，一个巨大的稳定器。你需要能解决和消化投资中可能遇到的各种问题。这就不是单纯的经济或是金融知识能解决的了。为啥投资大师们都是要大量的阅读啊。因为做好投资需要的知识储备太多了。这也是为啥巴菲特和芒格这样的投资大师这么少的缘故吧。
总结一下还是，安全边际简单说就是要买的便宜。但这个便宜也是需要有各种限制条件的。安全边际他只是一个你思考问题的切入点，但你只知道这一个切入点是无法解决好投资的所有问题的。买什么，买多少这是配置的问题。怎么买，什么时候买这是具体操作的问题。买入后随着涨跌我又该如何的进行调整，这还是问题。
投资中我们时刻都在面对各种问题，单纯的一个买的便宜并不能解决你所有的问题。这也就是我为什么会长期的思考投资。在这个过程中，我就是在逐渐的解决所遇到的问题。把一个个的问题都想清楚了，然后在综合一起，付诸实施。在反馈中进行调整，然后逐渐形成自己的投资哲学和逻辑。
同时市场又是不断发展变化的，所以你还是需要不断的去学习探索，以适应发展的需要。市场变，就必须跟着变，你曾经的老经验，解决不了现在的问题。
