学习笔记：投资银行。
投资银行被称为改变金融市场生态的新物种。买卖股票，需要证券账户，就得在一个券商开户，这是就需要券商，券商就是投资银行。中国的券商其实就是在国外我们所称的投资银行。不仅是中国，在日本、德国等地投资银行也都被称为证券公司。
1.投资银行收入：赚取手续费，这一块在投行业务里面是有专门名词的，它叫“零售经纪”。零售经纪其实在全球的投行业里面，占比不是很大，大概连10%都不到。中国的投行，或者说中国的券商们确确实实主要是依靠零售经纪。在整个中国券商的收入里面有50%，都是来自于零售经纪业务，前几年这个数字更高，大概要达到70%—80%。
投行业务包括很多块，除了零售经纪以外，还有公司发行股票、债券，需要有人帮助卖出去，这叫证券承销；企业要搞兼并收购，需要人牵线搭桥，进行评估，提供融资建议安排，这叫兼并收购，这些都是很典型的投行业务。还有我们平时听到很多的，像什么资产证券化、杠杆并购、私募股权投资，还有量化投资，也是属于跟投行的业务有密切关系的。而实际上，在国际的投行业务里面，发行自营业务是做得最多的，大概能够占到70%以上的比重，而发行、承销、兼并、收购，大概能够占到20%—30%，零售经纪其实是非常小的一块。
投行最重要的能力因素，除了它的专业能力以外，它的人脉关系是一个很重要的点。本土的投行，其实面临着很大的机会。
2.投资银行与商业银行的关系
在上个世纪的30年代之前，世界上是没有投资银行这么一个专门的称呼，那时候都叫银行。由于储户的钱和证券市场中间是没有防火墙的，很多储户的钱流入了股市，股市产生过大泡沫。造成美国的股市崩盘，接着发生了大萧条，几年之内，股票的价格掉了90%，然后美国大概有1/3的银行破产了，很多储户当时在股市里面的钱就变得血本无归了。
大萧条结束以后，美国政府就开始痛定思痛，反思自己的政策走向，然后在1933年的时候，罗斯福政府就颁布了一个叫《格拉斯·斯蒂格尔》的法案，这个法案就奠定了后来半个世纪全球金融监管的制度。商业银行业务和证券业务要严格分开，实施分业经营。
从那个时候起，商业银行和投资银行就开始正式分离。所以“投资银行”这个名词实际上是指从银行的体系分离出来的，专门做证券投资业务。
举例说明商业银行和投资银行关系。商业银行，它像已婚男子，生活有规律，三餐有人管。它可以吸收存款，但是它也得受到婚姻的很多限制。那投资银行呢？就更像快乐的单身汉，约束少，容易创新，但也容易冒险闯祸。
