最近忙着专研中国保监会关于《个人分红保险精算规定》文件（保监发〔2003〕67号），在领会文件精神之后，我对分红保险的态度发生翻天覆地的变化，结论就是：分红保险其实很纯洁，纯洁得像一只小白兔。
按照文件精神，我就顺着文件来给大家介绍一下纯洁的小白兔吧。
1.不是所有的保险都叫分红型
在我国，分红保险只能采取终身寿险、两全保险或年金保险的形式，这也是为什么市面上没有分红型重大疾病保险。而在香港，分红型重疾险是很常见的品种。
然而在我国，木有什么是不可能的。例如太平洋金佑人生这种奇葩，再给重疾险插上终身寿险的翅膀后，就成了分分钟保额会长大的重大疾病保险。
2.分红保险，贵得纯天然
在我国，分红保险是最后一个开放定价利率管制的。分红险的定价利率长期被管制在2.5%，而普通型人身险的定价利率先行市场化，这是2011分红险费改前贵得纯天然的主要原因。
分红险天然贵还有其自身原因。分红保险因为其分红属性，分红险的产品竞争力更多的表现在分红率上，消费者对分红险价格相对不敏感，因此保险公司乐于采用更加保守的定价利率，减少投资端的压力。简单的说，保险公司以许诺分红为由，将承保的部分不确定性重新转移给被保险人。与其说与被保险人共享公司红利，不如说保险公司在不降低市场竞争力的条件下，进一步降低定价利率。红利分配的主动权被保险公司掌握，因而无论从那个角度来看，分红保险对保险公司都是百利而无害的。
通常，只要保险公司不是投什么亏什么且公正的话，分红险还是能够实现与客户共享红利的承诺的。然而，有些保险公司不幸真是投什么亏什么，而有些则真是铁公鸡一毛不拔。以至于保监会都看不下去了。
3.因为保护，所以更贵
丧心病狂的保险公司不分红利也就罢了，投保人大不了退保。然而退保才发现，保单现金价值只剩保费的零头。作为人民当家做主的社会主义国家，当然不允许保险公司店大欺客。
最低现金价值的存在，肯定是保护了消费者的（主要是保护了有退保需求的消费者），但同时也限制了保险公司对保险资金的运用，对继续持有保单的消费者投资收益产生负面影响。同时，为了满足监管要求，最低现金价值的存在进一步推高了分红险价格。
每当这时候我就会默默，要是大家自觉，这些监管成本就能省下来造福全人类了。
4.殊途同归的分红方式
保监会对可分配盈余的提取是有规定的，虽然不是必须分红（没有盈余就可以不分红），但是既然不是必须分红，那就可以必须不分红（账上没盈余就好）。
但大部分保险公司还是有良知的，还是会分红的。通常，分红产品可以选择现金红利和增额红利两种方式，一经选定就一百年不许变。
现金红利的提取按照贡献法，现金红利每年派发，具体计算方式如下图：
增额红利方式下，增额红利每年派发，派发后不再改变，终了红利每年公布，每年都会改变（可以比上年高，也可能比上年公布终了红利低）。增额红利与终了红利分别计算：
其中，RBt为该保单在t时刻分配到的增额红利； A为按照评估基础计算的在t时刻购买原保单责任的单位保额的趸交净保费。
终了红利的计算按照每张保单对分红保险特别储备的贡献确定，
每组对应的分红保险特别储备份额 = 每组的资产份额 – 每组的责任准备金
每张保单享有的终了红利等于该保单对应的分红保险特别储备份额乘以可分配保单持有人比例。
5.稳健的责任准备金计提
分红险评估利率相对保守，这多少会增加保险公司负债压力。但这也确保了保险资金不至于进行过于激进的投资。从这个意义上来看，把钱投到分红产品里，还是蛮安全的（收益率什么的不要期望太高）。
6.分红险就像个小姑娘任人打扮
现实中，分红险就像个小姑娘任人打扮——明明只是个有点特色普通妹子，生生被吹成古往今来最靓丽的仙女，结果高期望下小媳妇变成丑婆娘了。
分红险的红利本质上是对被保险人承担保险公司的投资风险的补偿，保险资金稳健投资的特性决定了分红的收益不会很高。由于保险公司的主导地位（可以做账不分红），被保险人的权益随时有被侵犯的风险。总得来说，分红险是一个权益和风险不对等的交换。但只要了解清楚分红险的特性，知道她是一只可爱纯洁的小白兔而不是牛气冲天的现金牛，再加上摊上一个投资能力强、分红意愿高的保险公司，分红险还是蛮招人喜欢的。
最后，文开头提到的《个人分红保险精算规定》（保监发〔2003〕67号）已经废止了，但是我觉得这这个文件的价值不会因他被废止而消失。
