1.什么叫做空？
做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作为预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。
做空是做多的反向操作，理论上是先借货卖出，再买进归还，实际上也是存在这种操作，比如你要推广一个饮料，但是这个饮料的定位是低价靠量，你又没有什么名气
，这个时候只能通过放在小摊位旁边。说：“这件水我不要钱，送给你，你卖卖看，这个是我电话，如果你想买，打这个电话”，这个就是典型的先卖货，后付款，不一定要购买货物销售。
先向持有标物的公司借出一定单位的标物，卖出标物并且决定标物的归还日期，如果归还日期的标物价格远远低于借出日期的标物价格，那么做空就能大赚；
而一旦出现归还日期的标物价格远远高于借出日期的标物价格，做空方的借出合同必须执行，只能强制买标物来完成合同，那么做空就亏到姥姥家了；
还有一种价格变化不大，这种情况下，做空方的借出合同是需要支付费用的，公司不可能白借人吧，要付费的，那么做空方小亏。
价格波动是做空与做多的必要条件，没有价格波动就没有利润，没有利润驱动，怎么会有做空与做多。
2.做空选择的差异？
要做空就必须要能借出标物，中国股市做空机制不健全，中国一般做空的是指债券市场。
如果未来标物价格高于现在，那么做空失败，无论是只能通过价格波动盈利的货币现金类投资产品（比如黄金与比特币本身不会带来利润，只能通过价格变化来盈利），
还是能够带来固定收益的债券价格波动（国债，美国债券），还是收益波动随着市场变化的股票价格波动（美股），商品本身具有价格波动。
美林时钟中的四种投资产品大类——股票，现金，商品，债券，无论哪种都有价格波动，都能做空与做多，所以做多与做空是投资的基础操作。
做空黄金，那么要黄金未来价格低于现在价格，美国加息之后，美元升值，对其他非美货币是产生贬值压力，货币贬值，就是做空非美货币的利润空间，但黄金是避险货币，你在美国加息周期做空黄金是正常操作，但如果你没有预判到地缘政治风险（战争）导致避险货币大涨（黄金价格大涨），那么你的做空可能会失败。
而美国加息导致经济滞涨，破产失业等现象的同时，也会使得避险产品大涨（黄金），所以你的做空也有可能失败。
当然比如英国政坛的变动产生了英镑贬值的可能，这个时候去做空英镑就会大赚，同样英镑贬值对其他货币产生升值压力，这个时候做多其他货币或者黄金比特币就是一件正常的事情，这是国家政治变化导致的货币价格变化（汇率）。
上面这种多半是预期变化导致价格变化，下面就是利润或者利息发生变化导致价格波动，从而创造做空空间。
327证券价格波动的原因在于在财政部取消贴息政策下产生的价格下跌预期，做空失败的问题在于财政部是否取消贴息政策，如果取消贴息政策，那么做空成功，如果继续贴息政策，那么做空失败。
而管金生做财政部取消贴息政策判断是基于那个时代的通货膨胀已经得到控制，政府没有必要为了人去购买国债而提高国债利息，债券价格等于国债面额价格加上国债利息乘国债期限，国债利息下跌，其债券价格也会下跌，这就是做空逻辑。
但是做多方是财政部的亲儿子，亲爹还能不管亲儿子，所以财政部继续贴息政策，这样做空失败了，同时管金生需要大量327债券来填补自己向其他公司借的327债券，做多方有货，管金生不得不买大量高价的多方货，这相当于做多方吃了管金生，然后就是喜闻乐见的漏洞操作，打下327债券价格，最后仲裁漏洞操作失效，327债券以151.3元成交，而不是147.7元，万国证券巨额亏损，濒临破产。
通货膨胀情况决定是否贴息政策，是否贴息意味着债券价格变化，债券利息变化会导致债券价格变化，然后做多或做空获利，这是327债券的投资逻辑。
美国的债券价格变化，是持有大量低息债券在加息政策下的贬值，加息会导致两个问题，一个是企业普遍面临流动性困难，还有就是人们抛售现有资产（低息债券）换取现金去购买高息债券，人们对于房贷有低息贷款置换高息贷款的操作，面对投资也会低息国债换高息国债，一方面有购买低息国债意愿的买家少了，另一方面卖家多了，买少卖多，价格就下来了。
股票有两种，一种是吃股息的，这种股票俗称养老股，价格变化不大，自然没有做多做空的价值，另外A股不允许做空。
商品期货不太了解，不过在强通缩预期下，做空期货也是一个不出的选择。
3.做空行业的逻辑差异
做空实际上是一种行业悲观预期，企业利润下降，企业流动性紧张，市场下降的判断决策。
企业利润下降是除了一些特殊情况之外，大概率是市场需求出现问题，这些特殊情况你知道了，适合短期做空与消息派，市场需求小于产能，适合长期做空与理论派。
企业流动性紧张，一个是已有的扩展业务没有收益，还需要继续投入的内源性现金黑洞，比如恒大的业务发展太快，扯到蛋了；还有一个是外部的流动性压力，比如美元加息对企业流动性的影响，银行对一些行业的三道红线政策。
接下来就是大多人应该来说最容易做出得到判断，市场需求改变。
贵州省的水泥行业做空的理由是基建空间不足，在17年的时候，贵州的水泥销量就已经出现了一些不好的信号，但全省出台了村村通——路面硬化工程，维持住了水泥市场的扩张。
19年的时候贵州水泥熟料产能是9000万吨，现在熟料产能没有那么多的情况下，水泥产品价格没有太大的变化，那意味着市场需求相比于之前是下降的。
在房地产行业没有暴雷的20与21两年中对贵州省水泥市场的判断市场腰斩，在市场两个支柱没有增长空间，市场腰斩是正常，在市场三个支柱都gg的情况下，市场减少三分之二是一件正常的事情。
我在很久之前的文章中说，遵义，毕节，六盘水水泥厂还不错，是因为贵州省的基建空间没有太多增长空间，那么四川与云南还是大有可为的，那个时候看整体的水泥市场还没有做空的可能。
随着居民负债到达60万亿，这个数据意味着居民部门负债不太可能继续高速增加，债务也是一种存款，毕竟央行大佬的理论之一就是贷款创造存款，没有负债空间，资产价格也没有支撑，房价的平稳甚至是下跌就是必然。
再进一步地提升房价，那么势必要提高房地产消费在居民部门中的占比，明面上我国房地产消费负债已经达到30万亿，这还是官方统计数据，没有考虑到消费贷变首付的操作，继续发展房地产就会挤压其他消费，而不是房地产消费带动其他消费。
恒大的暴雷也表明，你永远不知道你的房开会不会成为下一个恒大，这种基于信息不对等下的市场劣化行为叫做柠檬市场理论，会使得产品价格无限接近于劣等品价格。
你产品价格都提升不上去，从缓慢上涨的非固定成本来看，公司的利润会越来越低，符合长期做空的条件。
08年的大放水是开启了对基建与房地产的投资，大量政府与企业负债维持了经济的增长，但是在2015年的时候房地产商出现了大量库存，不解决这些库存，首先是投资收益无法兑现，第二是投资失败势必导致信心大减，经济增速下降。
出现库存就意味着市场已经饱和，要去库存的话，只能开发房子的剩余属性，房产投资价值的发掘就一定会出现深房理这种房产证券化的现象。
房地产龙头企业的暴雷意味着可以做空房地产行业，还证明了其上游行业（水泥，钢材，建筑公司）市场需求减少，更重要的是房地产为大量的基建贡献了大量的金钱，水泥行业基建占了三分之二的市场，但房地产是基建建设的财源，没有钱，行业很难发展，水泥，钢材，建筑公司都可以做空。
正如赵本山的小品中提到“人最痛苦的事情是人没死，钱花光了”，对于贵州省与东北地区以外的水泥企业来说就是“基建增长空间还在，但是没有钱了”
4.做空龙头的优先度
做空的规律是先做空龙头企业，再做空其他。
做空房地产行业，是符合上面这个规律的。
因为行业龙头扩张速度太快，其他业务还没有产生收益的时候，主营业务因为市场萎靡而亏损，这种市场萎靡还是长期性原因导致的（居民负债无法继续提升），还有一个短期的负面效果（疫情对个人现金流产生的影响）。
当利润开始下降的时候还有一个现象，大量小型企业破产，小型企业破产是市场进入存量经济的信号，在19年的时候，大量的县城的小型房开公司就开始破产。
这种主营业务亏损实际上还是能维持住一阵子，真正致命的对企业现金流产生压力的经济政策，你看房地产消费不行之后，还能苟一两个月，三道红线执行两个月左右，房地产公司都在暴雷。
但水泥行业不是这样，海螺的水泥生产成本是最低的，因为其没有大量买老厂进行扩张，而是新建厂来就行扩张，其产能设备能做到标准化，一个厂不开了，设备能去其他厂备用，这种成本没有其他企业能做得到。
海螺水泥的利润下降是远远低于其他水泥企业的，因为其成本低于其他行业，自然做空没有太大空间。
面对市场饱和的情况下，优化生产节奏，这种情况下，集团企业能做到跨厂生产与销售协调，但是其他企业做不到，这一点上全国都有企业的原中建材旗下的水泥公司，现新天山水泥优势巨大。
我对水泥市场的判断是最终会有两大巨头活下来，所以这两个龙头做空空间不大，而其他上市的水泥企业具有做空空间。
如果出现像三道红线的政策，那么是不是龙头不重要，为了自身流动性，只能低价卖出资产，这就是做空空间，与企业利润无关。
最后我也不太理解做空，不过是群友说了一句做空海螺没有收益，但是金隅和冀东水泥公司价格下跌很多，做空对象选错了。
我写这篇文章说明一下为什么要做空水泥行业，做空海螺为什么收益不大。
顺带讲一讲我对做空的了解。
不过群友还是比我吊，房地产不行了就做空钢材与水泥行业，这个反应速度还是不错的，我还是对投资了解太少了。
不过做空有做空的规律，行业有行业的认知，这两点不矛盾，所以搞投资要懂许多行业的情况。
今天520，祝情侣不要做空你们的对象（现在分手，未来用更低价位复合），感情不是投资，具体到个人，许多规律并不适用。
