一、原文
道冲，而用之或不盈。渊兮，似万物之宗。挫其锐，解其纷，和其光，同其尘。
湛兮，似或存。吾不知谁之子，象帝之先。
二、注释
冲：也写作“盅”。引申为空虚。
用之：指万物都在使用“道”，靠它生长、运动和变化。
或：语气词，用于否定句中加强否定。
盈：满，穷尽。
挫其锐，解其纷，和其光，同其尘：这四句见于五十六章，被认为是错简重出。
湛兮：深沉，隐秘。形容“道”无形无象、深透难测的状态。
象帝之先：好像在天帝之前就出现了。
三、译文
“道”是空虚而不可见的，它的作用却无穷无尽。它是那样幽深莫测，好像是万物的主宰。它消磨了棱角，化解了纠纷，蕴含着光明，混同于尘埃。
它是那样幽深而隐秘，无形又无迹，似无而实存。不知道是从哪里来，似乎在有天帝之前就已存在。
和光同尘
“道冲，而用之或不盈。渊兮，似万物之宗。”
冲，虚。冲是虚空，是谦虚，是虚而不满，与“盈”相对。道冲，指道是虚空而没有形体的。“道”是宇宙万物的根本，“视之不可见，听之不可闻”，无形无象，不可捉摸，因此用表示虚空的“冲”来形容。绵绵不绝、生生不息的意思。也可以理解为做事情不偏执一端，灵活空泛。
“用之或不盈”，指“道”的作用不可穷尽，无始无终。老子认为，“道”是一个无限的存在、永恒的绝对体，它不断地生养着万物，在运动中体现自己的存在。万物有生有灭，“道”却永远不会消逝，永远没有穷尽的时候。
所以，“道”的境界是虚空的，它的妙用永无止境。“道”的妙用在于谦冲不已，犹如来自远处的溪流，涓涓不休，汇成无底之渊，永远没有满盈，似乎是万物之源。虚而有物，就像心灵的世界，虽然不能直接感知，但内心的遐思可以自由翱翔，快乐无边。渊，深远之意。在浩瀚无际的道境之中，蕴藏着天地万物的本原。
“挫其锐，解其纷，和其光，同其尘。”锐，锐气。纷，纷扰。尘，指现象世界，相对于本质世界而言。能够做到冲虚而不盈，自然可以顿挫坚锐，化解纷扰。周流不息于若存若亡之间。
道家讲究炼气或养神，要求做到冲虚谦下，纯任自然，不盈不满，来而不拒，去而不留，应物无方，不留痕迹。凡有太过尖锐，特别凝滞的心念，便须顿挫而使之平息。纷纭扰乱的思绪，也须及时开解。如此修养纯熟，保持澄澈自然，可与世俗同流而不合污，若存若亡，自掩光华而周游于尘境有无之间。
畅游于道的境界，彻悟人生真谛，获取大智慧，消除锐气与妄念，一切纷争都得以解决。为人处事，一切不为太过。此心此身，始终是“用之或不盈”。以合于“道”的观点看待世间一切，喜怒悲欢得以调和，不论美丑善恶、荣辱贵贱，取而代之的是不卑不亢，是清醒觉悟。
道家对于“和其光，同其尘”两句，尤为重视。魏伯阳所著《参同契》中有“被褐怀玉，外示狂夫”句，是说有道的人往往装疯卖傻，蓬头垢面混迹于尘世。这种思想，后来构成小说中的情节，对民风习俗影响很大，如济公喝酒吃狗肉，乃至武侠小说中的高人隐士，都从“和光同尘”的观念演绎而来，描绘出有道高人的另一面目。
“湛兮，似或存。吾不知谁之子，象帝之先。”湛，指道的境界清晰明澈。似或存，好像有什么真实存在，主宰着天地万物，大千世界。后两句似问实答，孕育万物的正是隐而不显的“道”，而不是天帝。因为“道”是永恒的，它在天帝之前就存在了。
这是一种较高的“道”的境界，在一片澄澈空明的世界里，似乎有一种主宰万物的力量存在，无法知道它究竟是“谁”？似人非人，似神非神，实在无法比拟。因此，形容它是“象帝之先”，好像是在天帝之前就已存在，可称之为“道”。
大自然奥妙无穷，有着千古不变的规律和不可抗拒的力量，好像有人在背后主宰。如果说没有什么在主宰，那么日月星辰的运转，四季轮回的交替，怎么会这样有规律？
值得注意的是，老子并不认为有天帝存在。这里只是个比喻的说法。老子一贯认为，“道”才是万物的根源，假如有所谓天帝存在的话，也毫不例外是“道”的产物。
从上一章“为无为，则无不治”，提出“道冲，而用之或不盈。渊兮，似万物之宗”，作为对“道”的进一步说明。道是虚无的，又是客观存在的，正是它的“虚”，才成就了万物。而体会到了自然之道的真谛，就可以运用于尘世，挫锐解纷，和光同尘。把握了世界的本质规律，也就把握了自己的命运。
