逆操作是投资的一项致胜法宝，这在很多投资名家身上表现得很明显。巴菲特就有的名言——在别人贪婪的时候我恐惧，在别人恐惧的时候我贪婪——说的就是这个意思。彼得·林奇还有一个非常有趣的选股策略，叫做逆向选股，也是一个逆操作的策略。
我有一个朋友，在股市上即使熊市也能做到一年三倍，而且是满仓操作，据他自己介绍，就是利用反本能的逆操作。即在专门寻找跌到低迷状态的潜力股买入，待大家普遍看好时在高点择机抛出，再如法炮制买入低迷股。
这种反本能的操作涉及到股票的择时问题，主要原则有：
一、大盘的择时
按正常的逻辑，我们的投资决策应该是对未来的判断而进行的：在股市上涨的时候，我们普通人的投资意愿就变强，如果股市低迷了一段时间，投资者就倾向于变现，不再追加投资，或者是赶紧离场。
也就是说，一般人是牛市入场，熊市离场。但是，有些聪明人，会在熊市之后入市。有数据显示，在熊市以及熊市下一年入市的人，比在牛市以及之后一年入市的人收益率高了整整一倍。
巴菲特曾经说过：为什么熊市来的时候你们都要悲观？对我来讲，我看到了遍地黄金的机会。
所以，在大盘择时的原则是：在熊市之后入市。
二、行业上的择时
在行业板块上的择时，我们正常的思维是：选择那些表现特别好的行业。可是有人做过研究，在历史的任何一个时点，你去将前三年表现特别好的板块组成一个组合，然后将前三年表现不好的板块组成一个组合，比较两者的收益情况，发现那些表现最好的板块比表现不好的板块的收益上要差很多。
彼得·林奇不喜欢那些太热的行业，比如在当时的科技、医疗行业，原因是他觉得这些行业都有估值过高的风险，而且因为一个行业在上行的时候，想进入的竞争者会特别地多。竞争者一多，一个企业就很难赚钱。所以，他反而会偏好一些低迷行业的领头羊。因为在低迷行业中，弱者更容易被淘汰出局，幸存者的市场份额会随之扩大，反而赚钱。比如说白色家电企业，在八、九十年代的美国，绝对是一个下行的行业，而当时的计算机是一个上行行业。他却不选这种计算机股，反其道行之，选择了几个优秀的白色家电行业的企业进行重仓，然后在中短期的时候取得了非常好的收益率。
为什么选择业绩最优的板块收益反而不好呢？
1.受经济周期波动的影响
行业分为顺周期和逆周期的行业。你看像机器装备这样顺周期的行业，在经济上行的周期里面就会表现很出色，一旦周期波动，收益率就会显著下降。而像一些日常消费行业，它和周期的相关比较弱，在经济下滑的时候反而会表现更耀目。
平时听到的行业轮动，也就是说前一阵子表现好的行业和未来表现好的行业是不一样的。所以，你去挑选历史表现特别好的行业，不一定是普通投资者的最优策略。
中国是不完全的市场经济，市场情况受政府经济政策的影响较大，而政府是根据宏观经济情况来制定政策的，因此在中国投资必须要根据宏观经济的情况来选择即将成为热点的行业板块。
2.情绪会导致行业的价格偏差
一个行业特别好的时候，一定会吸引更多的资金，然后就会把这个市场的价格往上推，收益率就会往下降——这就像一个金矿一样，挖的人越多，利润最后就会被摊薄，一直摊薄到市场的平均收益为止。
除非你对某个行业真的是春江水暖鸭先知，否则你在行业最热的时候进入，你所面临的市场转向的风险是很不小的。尤其是市场进行调整的时候，这些炙手可热的行业受到的冲击会最大。
比如说2016年和2017年，人工智能行业被炒得特别地热，所以价格也被拉得特别高。而在2018年，在金融去杠杆，宏观面疲软的情况下，这些行业的价格调整就变得特别地严重。
普通投资者在行业择时上的原则是：选择有潜力但未被暴炒的板块。
