读懂巴菲特的股东信，可以让你明白两件事：一是，什么才是好的投资，也就是标准；二是，怎样才能把投资做好，也就是方法。
2003///和赢家一起共事
硬性投资标准一共有四条，分别是：1）我们懂的生意；2）具有良好的经济前景；3）由德才兼备的人士经营；4）非常吸引人的价格。
2004///捡便宜烟头，还是买好公司
寻找那些极具成长性的伟大公司，也正是在这个时期。
怎么找到一家足够好的公司？不外乎是三点：公司的护城河、优秀的管理者以及合理的价格。
2008///好公司、还不错的公司和差公司
在寻找那些具有长期竞争优势的公司，也就是拥有“护城河”。同时，这个“护城河”必须经得起时间的考验，“一道需要不断重复开挖的‘护城河’，等于根本就没有护城河”。
2009///“现金为王”完全没道理
回顾巴菲特的投资历史，每当市场哀鸿遍野的时候，往往就是他大规模“进货”的时机。他曾多次表达过这种“逆势而为”的投资方式，最有名的就是那句——“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。“投资时，悲观情绪是你的朋友，乐观情绪是你的敌人”。
获取赞美从来不是投资目标。事实上，赞扬经常是投资的敌人。因为它束缚你的思维，让你的大脑开放性下降，不会对早先形成的结论进行反思。警惕那些博得喝彩的投资行为；伟大的举动常常听上去很无聊。
2010///巴菲特的“有所不为”
一个人不做什么，往往比他做什么更重要。2010年股东信里，巴菲特就利用这种逆向思维，说明了有哪些事情他永远不会做。
巴菲特的这四个不做，分别是：不碰长期看无法预测的生意；不依赖陌生人的善意；不干预下属公司的经营；不讨好华尔街。
2013///一直呆在游戏里，别出局
在巨大的不确定性面前，巴菲特抓住了一个重点：只要企业继续发展，股票市场就一定会继续上涨。毕竟市场的前景取决于企业的业绩。想明白了这一点，那么投资股票本身就是一个很难会输的游戏。前提是，你要一直在这个游戏当中。
2014你不需要成为投资专家
巴菲特有一个重要的原则是——不懂不做。所谓的不懂不做，坚守能力圈，其实就是一个把复杂的事情变简单的方法。
2014年的这封股东信中，巴菲特会告诉你一个很振奋的真相：想要获得满意的投资回报，你并不需要成为投资专家。关键是你要认识到自己的能力边界，遵守最基本的合理规律。作为一个非专业投资人，如果你希望通过投资挣钱，那么巴菲特建议你有两件事千万不要做。
第一，有人承诺让你赚笔快钱时，立即答复“不行”。投机没什么不好，但没人能保证每次投机都是对的。
第二，不要每天盯股价。赢家是把精力用在球场上的人，而不是紧盯着记分板的人。不要让你的同伴或者股评家过多影响你。
以上这两个建议，实际上都是在告诉你要守住自己的能力圈。但是，如果你觉得自己能力圈范围很小，也没办法合理评估企业，该怎么办呢？巴菲特也给出了一个很好的建议。事实上，他曾多次推荐非专业投资者这么做，那就是买入指数基金。
2015投资股票比买国债安全
可现实情况里，为什么大多数人却在股市亏了钱呢？巴菲特也给出了答案：积极的交易，试图“抓准”市场的波动，不充分的多元投资，向基金经理和顾问支付不必要且高昂的费用，用借来的钱投资，这些行为都可能摧毁你的丰厚回报。“短期看，股票市场是一个投票机；长期看，它是一个称重器”。企业的价值，最终都会被市场这个“称重器”衡量出来。不管是大投资者还是个人投资者，不要听投资经理的花言巧语，而应该读一读杰克·伯格写的《投资常识小手册》。几十年前，格雷厄姆就准确指出了投资失败的根源，他引用了一句莎士比亚名剧中的台词：错，不在我们的星运，而在于我们自身。
2016这些风险让巴菲特真正担心
投资里碰到什么最可怕，那一定是黑天鹅事件。那些罕见又难以预测的风险，往往给投资带来巨大损失。经济倒退、金融危机，战争都不真正的黑天鹅事件。而是针对美国的网络、生物、核能和化学袭击，这个美国国民可能在未来共同面对的威胁。911，原子弹。
爱因斯坦在1949年给出的评价，“我不知道第三次世界大战会动用什么武器，但是第四次世界大战一定会用棍子和石头。”
2017坚定看好美国的前景
无论是1987年的股灾，2001年的9·11恐怖袭击，还是2008年的金融危机，他一直是最乐观的投资者，坚信美国会复苏。
坚定看好美国的国运，不轻信所谓的经济预测，致力于寻找那些优秀的公司。听起来很简单，但这三点几乎是巴菲特最重要的投资哲学。
费雪在《怎样选择成长股》这本书中写到：投资人习惯听信经济预测，可能过分信任这些预测的可靠性。我建议他们去找一找二战结束后任一年的《商业金融年鉴》。不管选看那一年，他会找到很多文章，里面有经济和金融权威人士对未来的看法。由于这份刊物的编辑似乎有意平衡内容，让乐观和悲观的意见并陈，所以在刊物中找到相反的预测不足为奇。叫人惊奇的是，这些专家看法分歧的程度。更令人惊讶的是，这些论点强而有力，条理清晰，叫人折服。但到后来，这些预测都被证明是错的。
第一，作为一个投资者，系统性的恐慌是你的朋友，因为它提供物美价廉的资产；第二，个人的恐惧是你的敌人。这也是毫无必要的。投资者应该避免过高和不必要的成本，持有许多大型、适当筹资的企业股票，并持有较长一段时间。这样的投资者必定能够获得不错的收益。
