可能你也发现了，现在银行理财产品的收益越来越低，而且随着未来监管新规的实施，净值化、波动的产品将取代“保本”、“保收益”的传统理财产品。

所以我们不得不改变自己的理财习惯，从适应小小的波动开始。那么，如何找一些相对稳健的产品呢？

如果你是基金类投资的新手，可以先从债券型基金尝试起来，既不会让你冒太大风险，又能很好地开启一段投资之旅。

今天来和大家说说什么是债券型基金，以及在挑选过程中，需要注意哪些投资风险。

一.什么是债券型基金？

首先来说说，债券基金是什么，拆开来看：

债券，是主要的投资方向；公募基金，是我们买的具体产品形态。

债券的本质，有点像我们日常说的“欠条”。只不过，借款方不再是身边亲友，而是换成了央企、国企、民营企业、甚至是国家……准确地说，这些主体都是债券发行人。

债券收益主要来自两部分：

一部分是票息收益 。

这部分很好理解，发行债券时都会约定一个借款的利率。比如面值100块的债券，票息5%，说好每年付息，那么每年就要给到持有人5块钱。

只要发债的人不违约，持有到期就能连本带息收回来。这是为什么债券会被我们视为“稳稳的幸福”。

债券的另一部分收益，则来自交易。

就像股票可以在市场上买卖，产生差价；债券也一样可以上市交易。

因此，低买高卖，就会产生收益；不过，也可能会高买低卖，出现损失。

影响债券价格的一个主要因素，是市场整体利率水平：当市场利率提高时，债券价格下跌；反之，价格上涨。为什么会这样呢？

你想，债券发行时，票息其实是对标发行时的市场利率成本定下来的，如果之后市场利率提高了，意味着同样借出一笔钱，你能够获取比之前更高的收益，这时候，原本债券的吸引力，是不是就下降了呢？

这就是利率上涨会导致债券价格下跌的一个简单逻辑。

而债券的整体收益（或亏损），是票息和债券价格变动两个原因叠加的，所以也会有波动。

如果用很短的时间段去看，债券价格的下跌＞债券的利息收益，就可能出现所谓的亏损。

债券投资的复杂性，主要就和价格波动有关。

尤其是一旦涉及到利率，背后相关的因素就太复杂了：

经济变化、央行的动作、政治因素... 都有可能导致大家对市场资金面的预期变化，从而引发债市波动。

这也是为什么，债市的投资，以机构为主，而且是实力较强的机构才能有一席之地，并不是很适合普通投资者参与；我们参与债券类的投资，也是以买入机构发行的债券型基金为主。

总体来说，债券型基金的风险会低于股债混合型基金和股票型基金，属于中低风险的投资品

二.债券型基金的分类？

了解了债券型基金的基本特点之后，接下来，我们详细介绍下债券基金的分类：

首先，我们可以根据不同的投向，把债券基金分为两大类：

一类是纯债基金，基金全部的资产都会投向债券，不会进行股票投资；

另一类是混合型债基，除了买债券，基金还会有不多于20%的钱去买股票；

由于加入了少量的股票投资，一些混合债券基金收益比纯债基金更高一些，但风险也会大一些。

关于这一类产品，我们会在下节课为大家展开详细讲解。

其次，根据基金投资的债券种类，我们又可以把债券基金分为三类，分别是利率债债基，信用债债基，可转债债基。

利率债基金主要投资于国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据等利率债券种。

一般来说，这些债都因为有国家背书，风险比较低。

而信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券，风险要高于利率债。

比如，企业债、公司债等，买信用债基金最大的隐忧是，遇上信用风险。

换句话说，如果企业到期还不上债，出现了违约的情况，就会大大影响对应债基的表现。

过去也的确出现过这样的情况，某国企发行了一笔债券，但在约定的时间，却突然宣布自己还不上钱了，导致买了这个债券的基金净值纷纷大跌。

因此，一般来说，信用债基金在收益率上会比利率债更高，但风险也更高，大家可以根据自己的风险偏好做选择。

除了利率债和信用债基金之外，还有一种基金比较特殊，是可转债基金。

可转债虽然也是债券，但它能在一定条件下转换为该公司的股票。所以是一种有股票债券双重性质的债券，比较特殊。

由于兼顾着股票属性，主要投资可转债的可转债基金，波动比较大，风险比纯债基金和少量资产买股票的混合债基要大不少。

如果你配置债券型基金的出发点比较纯粹——更多是从稳健的角度去思考，建议把这部分钱和股市做个隔离，所以建议大家还是选择纯债型基金。

三. 挑选纯债基金

接下来，和你分享一套债基的筛选方法，方便你分析参考。

1）两个挑选的基础大逻辑

在挑选债基时，主要看重三个方面：投资范围、基金规模和管理团队的实力。

首先是，投资范围。就像我们刚刚提到的，投资更安全稳健的纯债型基金，那么就需要筛掉二级债基和可转债基金，如果买了波动比较大的可转债，虽然收益可能比较高，但也要做好会波动大、甚至短期亏损的准备。

第二点也非常重要，是债基的规模，2亿-100亿范围是更合适的规模。

规模太小的话，可能会面临清盘的风险。但规模也不能太大，高于100亿的，绝大多数是受机构投资者委托，基金的投资灵活度上会小不少，也会影响收益。

第三个方面，是管理团队的实力。

一般来说，累计任职时间大于3年或是5年以上的基金经理，会更能帮你避开那些可能有信用风险的债券。

在天天基金网站输入代码后，就可以在债券基金的详情页里，找到基金经理的累计任职时间。

2）配置纯债基金的意义和收益

那么说完了初筛大逻辑，你也许会开始琢磨，投资纯债基金的意义在哪里？

我们可以期望的收益大概是多少呢？

通常，债券有两层价值值得我们关注。

首先，我们来看投资债基的第一个价值，那就是在资产配置中，提升资产组合的稳定性。

债券市场有一个特点，就是它的整体表现和股票市场经常是相反的。比如2018年的时候，股票市场一路下跌，而债市则是表现优秀，大多数债券都涨得不错。

债券类投资在投资组合中作用，就好比货船中的“压舱石”，无论股票市场大涨大跌，债券都能提供稳定的收益，“镇守”住整个组合。

第二，从投资期限的角度来说，债券是中短期投资的好选择。

由于债券的波动比较小，投资结果也相对确定，所以比较适合中短期资金的打理。

我们不用担心因为持有期限短，碰到大幅亏损的风险。

最后，对于债券基金的收益水平，建议筛选收益率跑赢平均水平的债券基金。由于债券市场这几年也有一定波动，可以把近一年的表现作为筛选的“锚”。

比如2019年，短债基金市场的平均收益率为2.58%。

对于中长期债基，可以优先挑选化收益能超过4%的基金产品。

四.如何配置债基？

选好了债基，我们接着来看看购买的问题。有人问，购买纯债基金是分批买入，还是一次性投入手头的闲钱呢？

从债基的年化收益率、波动小、稳健的维度来说，一次性投入是没有问题的。

当然也看个人的资金安排，可以定期放一笔短时间内，起码6个月以上不太用到的闲钱，每月定投累积成一大笔，也算是变相让自己攒钱了。

有一点要注意，一般来说，纯债基金持有满30天后就可以免去赎回费，赎回后1到3个工作日可到账，如果30天内就可能用到的钱，并不适合买入。

最后要提醒大家的是，买债基可以称得上是“稳稳的幸福”，但并不是“不变的承诺”，持有过程也会有价格波动。

好了，今天的课程就到这里，我们来小结一下今天的内容：

首先，我们介绍了什么是债券，了解了投资债券赚钱的两个来源，票息收益和交易价格波动；

其次，我们学习了债基的分类，从投向比例和所投资的债券类型两个角度，了解了不同的债基类型，其中更适合配置的是100%投向债券的纯债基金；

最后，我们理清了债基的投资逻辑和选择方法，可以让我们理性看待市场波动，更好地平衡风险，做明白的投资者。

因为纯债基金收益相对稳健的特点，不妨可以把它列为我们目标池中的资产，帮助我们达成一些小目标，比如，一次长途旅行，进修培训课程的一笔费用等等。

今天的内容就到这里，下节课见，拜拜～