本卷记公元前22-前14凡九年事
一、纪事
1.国家轻权，匹夫争衡。
汉朝兴起，传到成帝，已经传了九世，190多年，直接继承王位的包括成帝有9人。各代君王都承天命顺正道，勤政遵制，或使国家中兴，或使天下大治。到了成帝，纵欲贪欢，轻身妄行，虽有班伯以“纣醉踞妲己，作长夜之乐图”相喻；谷永以“为人后嗣，守人功业如此，岂不负哉！”诘斥；梅福以“成帝以来，日食、地震三倍于春秋时期，水灾比年，流星如雨，乱民迭起”等异象提醒成帝：方今外戚权盛，国家权利变轻，匹夫就想与朝廷抗衡。“群臣皆阿谀奉承，不说真话”，皇上应“辟四门，明四目”广招贤才，警惕之前“吕氏、霍氏、上官氏”那样外戚专权，眼明心亮，“爱护亲戚，应该派给他们良师，才是保全之道；尊宠并授予他们国家大权，会使他骄横悖逆，终至夷灭”。
遗憾的，这些耿介直言，成帝都未能听进分毫。甚者，谏大夫刘辅以“腐木不可以为柱，人婢不可以为主”反对成帝立赵飞燕为皇后。成帝看到奏书，不但不听，还大为光火，立即让御史逮捕刘辅，囚禁在掖庭秘密监狱，后经谷永力谏，死罪减免，判处做三年苦工的“鬼薪”徒刑。刘向作《烈女传》、《新序》、《说苑》等，论得失，陈戒鉴，上书数十次，都无果而终。凡此种种，始知大厦之将倾，非人力所能扶呀！
2.五侯争奢。
王氏五侯权势日益，乘时侈靡，舆马声色，竞相比攀：成都侯王商避暑，借用皇上明光宫。后来，他又凿穿长安城墙，引来沣水，注入他宅第中的大水湖，行船取乐。成帝到王商府第，看见池水是穿城引入，心内恼怒，但隐忍未言。
成帝微服出行，经过曲阳侯王根府第，看见园中土山、渐台、屋宇建筑完全模仿皇室白虎殿。这是赤裸裸的僭越！成帝那个恼怒呀，下诏要象文帝杀薄昭一样处罚他们，但也只是雷声大雨点小，吓唬一下他们，最后不了了之。
3.倾国双姝，身轻如燕。
最初，许皇后与班婕妤都受成帝宠爱。有次，成帝在后宫庭院游玩，想让班婕妤同乘一辆辇车，班婕妤推辞说：“我观看古代图画，圣贤君主身旁跟随的都是名臣，只有三代末世君王身旁跟的有宠妾。陛下让我同车，岂不是有些相似”。她的回答让成帝很赞，太后也很赞赏曰“古有樊姬，今有班婕妤”。
但这一切随着成帝的一次微服出行而改变了。成帝微服经过阳阿公主家，见公主家舞女赵飞燕，被她那婀娜曼妙的身材，飞盈轻举的舞姿，莺啼婉转的歌喉迷的神魂颠倒，立即召入宫中，宠爱至极，无以复加。特建水晶宫，专门欣赏赵飞燕独创“掌上舞”，成语“身轻如燕”，即典出于此。
赵飞燕的妹妹赵合德，姿容绝代，艳压飞燕，也被召入宫。赵飞燕被封为皇后之后，受宠日衰，赵合德却贵倾后宫。居住的宫殿—一昭阳舍极尽奢华，中庭以彤红之色，殿内油漆一新。门限以黄铜襄饰，并涂上黄金。上殿的阶梯以白玉砌成，殿内壁上露出的如带一般的横木，以金环装饰，同时嵌入蓝田玉壁、明珠、翠羽。其富丽奢侈，为诸宫之最，自有后宫以来，还从未有过如此奢华的宫殿。
赵飞燕姐妹虽然相继专宠后宫十多年，但都没有子嗣。为保专宠，赵飞燕居别宫，私通多子侍郎、宫奴，公然宣淫，以期怀仔，竟然无人敢报告成帝。后宫但有怀孕女子，皆阴害之。故史有“燕啄皇孙”骂名。但也有“环肥燕瘦”美名。
4.王莽礼贤下士时。
初，太后王政君兄弟八人，独弟弟王曼早死，没有封侯。太后怜悯他，把他的遗孀渠供养在东宫，王曼的儿子王莽从小成了孤儿，不能与其他人相比，堂兄弟们都是五侯的孩子，依仗家势，恣肆奢侈，纨绔无术。王莽屈节勤学，穿儒生服装，侍奉母亲及寡嫂，抚养亡兄之子，都十分尽心周到。“又外交英俊，内待诸父叔，曲意迁就，礼敬有加”。尤其是大将军王凤病重时，侍奉榻前，亲口尝药，一直几月不解衣入睡，以致蓬头垢面。一时间，王凤、王商、戴崇、张汤等当代名士，都为王莽美言，特别是王凤将死时把王莽托给太后及成帝关照，王商上书愿把自己的封地一部分，请求皇上封给王莽。成帝因而认为王莽贤能，升为骑都尉、光禄大夫、侍中。王莽节操愈谦，赡养名士，散车马、衣裘等振施宾客，交结将、相、卿，尊敬敕备。在位的官员交向向皇帝推荐他，善游说的也为他到处宣传，他又敢做违俗立异之事，一时间虚誉隆洽，风头大健，压过了他的诸位伯父、叔叔。
二、名辞
1.腐木不可以为柱，人婢不可以为主。 谏大夫刘辅
2.所以昭有虞之听，广德美之风：昭示有虞听取直谏的贤德，推广美好的道德风尚。 刘辅
3.听其言，洋洋满耳，若将可遇，求之，荡荡如系风捕景，终不可得：意为捕风捉影 谷永
4.陈平起于亡命而为谋主，韩信拔于行陈而建上将：陈平出身亡命之徒而成为重要谋臣、韩信被提拔于行伍之中，拜为上将。梅福
5.知者竭其策，愚者尽其虑，勇士尽其节，怯夫勉其死。 梅福
6.举秦如鸿毛，取楚若拾遗：攻秦就像拿一根羽毛，取西楚犹如拾起路上的失物。 梅福
7.夫鸢鹊遭害，则仁鸟增逝；愚者蒙戮，则智士深退：即使鸢鹊那种恶鸟遭到伤害，也会使好鸟飞走很多；愚昧的人被冤枉刑戮，则智士也会深深引退。 梅福
8.工欲善其事，必先利其器。孔子
9.毋若火，始庸庸：意为星星之火，可以燎原。 梅福
三、秩闻
1.公元前20年，冬，真定发现黄龙
2.公元前16年，九月，东来发现黑龙。
3.九九乘法表，春秋时就有人进献齐桓公。
