方世平—3月11日分析

昨日国际现货黄金收报1649.40美元/盎司，白银收报16.89美元/盎司。

今日17:30 英国1月GDP月率(%)数据。

20:30 美国2月未季调核心CPI年率(%)数据。

美国财长姆努钦表示，为保经济将使用“一切工具”。分析认为，美联储将在本月稍后举行的政策会上，再降息25个基点。按此趋势，美联储联邦基金利率将在今年夏天跌至零。但也有分析认为，US stocks长达11年的bull market到此为止了。去年多组关键美债极限倒挂无人关注但却足以说明美国经济的脆弱。“当一个泡沫绷得这么大，要戳破它很容易。

货币市场继续预计决策者最迟在3月17日至18日的会上再次降息。在上周降息50个基点之后，市场价格体现出本月美联储将再次降息。如果经济继续运行艰难，美联储也可以恢复其购买长期债券的量化宽松计划，以限制借贷成本。

市场近期暴跌之际，互换Trader押注十国集团(G10)将会采取货币宽松政策，从而在支撑债券大幅上涨的同时，也为stock market企稳提供了一些可能性。当前，Trader预计发达国家平均基准利率将在三个月内首次触及零水平。这意味着在这段时期，利率的平均降幅为50个基点，这是自2009年以来在如此短的时间内市场预期的最大降幅。关于降息是否可以抵御卫生风险的影响可能存在疑问，但Trader对央行降息信心十足。

从技术日K线图上来看，美元指数结束3连阴收大阳线-咸鱼翻身，因美国称将推出应对疫情支出计划提振美元全面反弹，非美货币黄金集体下挫，符合昨日分析预计。美指上方压力10日均线以及年线，下方支撑3月9日低点94.63，美指支撑95.46，94.38，阻力97.12，97.70。

欧元/美元支撑 1.1217，1.1154，阻力1.1402，1.1524

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1460，最低触及1.1275，收报1.1281。

投资者并没有进一步追高欧元的强力意愿，本周以来意大利国债遭到抛售收率飙升的状况就凸显了困境。而这也使得本周四欧洲央行面临巨大压力。在欧元区最大经济ti德国仍对财政宽松问题立场谨慎的背景下，市场不得不加倍寄望欧洲央行进一步采取宽松措施稳定市场。

美联储已经降息，欧洲央行也承受着降息的压力，预计行长拉加德将会宣布降息10个基点，并在公共卫生事件冲击来袭之时采取措施支持贷款。欧洲央行无法阻止欧元区经济萎缩，但如果要避免金融环境收紧和挥之不去的需求影响，则需要表明采取行动的意愿。

欧洲央行大幅下调上半年的中心预测，预期价格压力回升有一定程度的延迟，风险仍然坚定地向下行倾斜。实施一些货币刺激政策，包括新的定向再融资操作和存款利率下调10个基点，同时将层级数量从6级增加到7级。一个明确的signal表明，如果公共卫生事件爆发导致长期的经济疲软，欧洲央行随时准备做更多的事，包括购买更多资产。

欧洲央行将于本周四召开利率决议，美联储下周将召开会议，市场普遍预期上周采取紧急行动后美联储将再次降息，日本央行将在3月19日结束为期两天的会议。

从技术日线图上来看，欧元结束3连阳收大阴线。上方压力3月9日高点1.1495，下方支撑2019年12月31日高点1.1239以及10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1339之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1402-1.1524；如汇价反弹破败1.1275继续尝试做空，目标1.1217-1.1154。

英镑/美元 支撑 1.2819，1.2726，阻力1.3067，1.3222

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.3130，最低触及1.2882，最终收报1.2911。

英国银行正采取措施支持英国企业。劳埃德银行承诺为小型企业提供20亿英镑资金，无需佣金，以帮助他们应对疫情带来的现金流短缺。

今日公布的预算案是本周英镑的重头戏。投资者将关注。

从技术日线图上来看，英镑结束5连阳收大阴线。上方压力3月9日高点1.3200；下方支撑半年线以及年线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2940，可考虑轻仓做多，目标为1.3067-1.3222；如汇价反弹破败1.2868，可继续尝试做空，目标1.2819-1.2726。

黄金 支撑1633.85，1618.30，阻力1672.85，1696.30

黄金昨日最高上探1680.75美元/盎司，最低下探触1641.75美元/盎司，最终收报1649.40美元/盎司。

分析认为，全球需求前景悲观，原油暴跌加剧中东和俄罗斯经济和财政负担，威胁到美国页岩革M的心脏地带。资本市场流动性危机可能演化成一场金融危机。而这一切又会加剧市场恐慌，促使局面失控。分析指出，因此当前全球央行及财长亟需联合救市，稳定市场预期，避免系统性危机爆发。

WGC：自去年8月以来已经形成了一个明显的趋势：全球央行每月净购金量稳定下降：尽管去年各国央行的购买力强劲（全球各国央行净购金量在2018年达到了50年来的最高水平，凸显了这一强劲势头），但在过去五个月中，每月的净购金量未能保持这种势头。然而不应忽视的是，尽管近期购金量可能会比前两年的预期低，但全球央行仍是黄金净购买者。

美国高利率不是问题的症结所在，而供应链中断才是问题的症结。因此美联储降息并不是抵御公共卫生风险对经济负面冲击的良方，反而会进一步巩固市场的避险心理，黄金冲击1921.18美元/盎司历史高位，看起来也并非遥不可及。

从技术日线来看，黄金收2连阴线。上方压力3月9日高点1703.39，下方支撑10日均线以及1月8日高点1611.42。

交易策略：若金价反弹持稳于1657.30，可考虑继续做多，目标为1672.85-1696.30，若金价下行跌破1641.75；可尝试轻仓做空，目标为1633.85-1618.30。

今天关注的主要数据面如下：

17:30 英国1月GDP月率(%)

20:30 美国2月未季调核心CPI年率(%)