写在前面的话：本周最大的惊喜是加入张萌萌姐的小灶群后，萌姐寄来了她的《人生效率手册》一书，快速阅读后，发现人和人的差距，就在于目标是否足够清晰，以及行动是否够彻底。看萌姐的总结复盘，年龄并不大的张萌，有很多好习惯和好方法都坚持了好多年，每3-5年学习一项硬本领已经坚持了25年，人聪明，有想法还很有毅力和方法，又乐于分享和营销，想不成功都难。

最近一直在纠结如何更好的取舍和平衡，本周冬吴同学会《沉浸的幸福》中，吴伯凡老师说的应该能解答这个疑惑。“每个年龄段都有自己的正事，所谓正事，就是你干着，能沉浸其中，而且能有持久性，一以贯之，源源不断”。还提到洛克菲勒的一句话：“我只要在任何地方坐下来，5分钟就能沉浸在工作中，我和穷光蛋的区别，不在于我是首富，而他们一无所有，而在于，我始终能沉浸在我的生活和工作中，而他们到处转悠，转悠一辈子也不知道该干什么”。

不分心，沉浸其中，获得心流，继续学习香帅。

12月31日，在新年祝词中，香帅推荐了书单：钱穆的《中国历史政治得失》，耶鲁大学威廉.戈兹曼《千年金融史》，弗雷德里克•米什金的《货币金融学》

推荐的财经新闻网包括华尔街见闻和 Wind手机 App ，Wind 的免费部分，可以满足非专业金融从业人员。

推荐的公众号有反映宏观经济的徐远观察和 GlobalMacroThoughts。他们都是中青生代宏观经济学者，具有海外顶尖名校学历和国际视野，学术根基扎实。

香帅认为读书贵精不贵多。

银行挣钱的秘密

首先说明了2003-2013年的十年间是我国银行业的黄金十年，“工，农，中，建”四大行是全球最赚钱的企业，银行获得了高额利润，是银行“躺着都能挣钱”的十年。

银行利润的主要来源：存贷差（收利差），银行自己投资的业务（发行国债）和银行收取的通道费用（代理理财）。

银行吸收的存款和放出去的贷款中间的利率差额叫做存贷差，是银行最重要的利润来源。

银行的赚钱能力依赖于银行的规模和吸收存款的能力。

银行通过大量吸收存款，对资金规模，用款期限和融资风险进行转换和控制，完成资金匹配，获取利差。

过去十年银行赚钱容易的秘密：得益于银行的垄断性和我国经济的高速发展。

垄断性表现在：我国金融准入门槛高，牌照控制严，存款利率存在管制，银行业的资金成本低。

经济高速发展，社会上的投资机会多，对贷款的需求多，放贷规模大。

现在银行业存在分化的原因：因国家宏观经济政策和经济基本面发生变化，部分银行经营困难，银行业存在贫富分化的新业态。

政策变化：一是银行准入门槛降低，银行从40家增加到4000多家，银行竞争加剧。二是国家推行利率市场化，放开了存款利率的管制，银行资金成本增加（存款利率从稳定在3%左右有所提高）。

经济基本面变化是我国经济增速下滑到7%以下，国家更关注发展质量，经济增长进入新常态，社会上的投资机会减少，贷款需求下降。

三是货币基金的出现餐食了银行的利润。

货币基金

是银行的竞争对手，告诉你货币基金的来源、本质，还有它的收益是怎么决定的；

最后我们对无孔不入的银行理财产品进行了分析，告诉你这些银行理财产品其实是属于中国影子银行体系的一部分。

货币基金与银行存款的关系

货币基金出现是银行吸收存款过程中面临的最大竞争替代品。

货币基金的演变：由于银行同业拆借利率相对较高，美国70年代，一个投资银行家就想出了一个办法，他设立了一个基金，吸收老百姓零散的钱，然后投向利率比较高的银行间货币市场，就相当于帮助老百姓用少量的资金参与进了高收益的银行间市场，分享到了机构投资者的收益。由于这些基金的投向主要是银行间的货币市场，所以又叫“货币基金”。

货币基金因为不属于银行体系，不用缴纳存款准备金，也不受利率的管制，就能够给老百姓提供比银行存款高得多的利率，自然在市场上大受欢迎。

导致银行存款流失，造成美国历史上特别著名的银行存款大搬家，也叫“金融脱媒”。

银行看到存款流失就感到了危机，就游说国会废除 Q 条例，实施利率市场化。所以很多人都认为货币基金的出现，是美国金融自由化的一个标志性事件。

货币基金的本质是：如同基金公司众筹，吸收的是老百姓的零钱，投向利率比较高的银行间货币市场，货币基金帮助老百姓分享到了机构投资的收益。货基的收益率和银行间的市场利率是紧密相连的。如果市场上闹钱荒，银行间利率市场的利率上升，货币基金的利率也会飙升。

影子银行以及银行非保本理财产品

银行理财产品是影子银行的一个部分，而影子银行又是我们国家金融创新和金融监管博弈的结果。

银行钱多、受监管多，而其他的金融机构钱少、受监管少，所以它们中间就天然地有这么一个合作，银行有绕开监管赚取更多利润的冲动。比如说银行和信托合作，把钱投向房地产业；银行和基金、券商合作，把钱投向证券行业。

影子银行体系，一方面让这些资金投入到了投资效率更高的地方，客观上是起到了促使社会资金使用效率提高的作用；但是另外一方面，由于它通道很长，又没有受到监管，所以中间的风险事件也很多。

理财产品的风险防范：一看理财产品的投向是不是清晰，二看是不是银行代销，三看募资方的信息，这样去分辨这种产品到底是不是靠谱的。

影子银行的延伸阅读

影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。

影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。

我国 “影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。

中国银监会发布2012年报 首次明确影子银行的业务范围：银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。

货基挑选的原则：安全性和收益性

安全性与流动性原则 —— 挑选散户比例高的货币基金