一、商业模式最重要
对于选择企业，生意模式是重中之重，如果生意模式足够优秀，即使你不慎买的贵一些，也会因为企业的不断增长，通过业绩磨平估值的缺陷。
那么什么样的生意模式才是好的模式呢？
①有护城河
现实中我们肯定见过这种情况，一旦某家店铺的生意火爆，类似的店铺就会逐渐增多，因为参与者不断增加，互相竞争，互相压价，最终把这份优秀的生意变成了平庸的生意。
所以再好的商业模式，没有阻挡新进入者的能力，也只能是县花一现。
有护城河的生意不一定是好生意，但没有护城河的生意一定会变的不好。
总之这家企业至少要有一个优势，使得他的生意即使他人眼红，嫉妒，也不可能轻易模仿。
②你真心懂
选择商业模式的前提是你真心看的懂，而不是仅仅因为别人看好，因为没有谁的看法会一定正确。
在漫长的投资生涯中，我们也不可能因为别人的一句看好，就能做到耐心陪企业成长。尤其是经历了最近两周的回调，我想很多朋友更能有这种感受，上涨的时候还好，下跌的时候，是无法简单的因为别人的一句看好就耐心持有的。
巴菲特说过，我只做看的懂的生意，先从能否看懂开始，仅这一条90%的公司就被过滤掉了。
③行业简单变化少
一个频繁变化的行业，领先者容易被别人弯道超车。也就是说你可能构建了宽广的护城河，但是因为行业变化太快，后来者可能完全没想靠进入城堡来打败你，而是在其他地方建立了一个替代你的城市。
④高ROE
同样的资产创造了更高的价值。
关于看ROE还是ROIC，ROE是净资产收益率，ROIC是投入资产收益率。建议同行业可以看ROIC，跨行业更多看ROE。因为不同行业的生意模式本身就不一样，有的生意模式负债率低一些，有的生意模式负债率高一些，不能简单的因ROIC高低区分好坏。
⑤净利润
都是真金白银，这一条是重中之重，企业的本质就是赚钱，说一千到一万，能真的赚来真金白银的才是好企业。
对投资而言，虽然企业上市方便了我们的交易，但我们不应该因为交易方便，就把企业当成赌博的筹码，把上市公司看成非上市公司，把它当做一笔长期的投资，当做自己的生意，这时候选择怎样的企业，自然就变的简单。
巴菲特在至股东的信中有这样一条对好企业的模式定义，一家好的企业定义上是指那些可以产生大量现金的公司。
⑥不需要持续的高投入
如果赚了钱，又需要不断的投入，比如要投入研发，扩建厂房等等，自然谈不上是一本好生意。
引用巴菲特致股东信的内容：
真正伟大的生意，不但能从有形资产中获得巨大收益，而且在任何持续期内，都不用把收益中很大的一部分进行内部再投资以维持其原有的高回报率。
⑦预计未来很难变的更糟
至少在我们可以思考到的范围内，这门生意依然需求旺盛，我们很难在夕阳行业，找到一家好的企业。
段永平老师对好生意模式的定义是，寻找那些，拥有长长的坡，厚厚的雪的企业，这样的企业，不但眼前有厚厚的雪可以扩大自己，而且未来还有长长的坡让这件事情可持续。
如果一家企业符合上面的7条，大概率商业模式会非常不错。当然了也不是说其他企业就一定是垃圾。
我们必须承认的是生意模式没有简单的统一标准，如果大家对生意模式的看法一致，就不可能有人去投资那些在你眼中不好的生意。
其实商业模式的判断，说白了就是想明白企业为什么赚钱，赚谁的钱，可以赚多久。不是说不符合以上7条的企业，就一定是坏企业，但符合上面选项的企业，基本上他的商业模式都比较好判断，我们的投资成功率更高。
放弃其他类型的企业，是因为个人能力有限，无法赚到能力以外的钱。
不挑战高难度，本金安全第一，赚长期的钱。
