现金流分析
经营活动产生的现金流(CFO)。
该现金流越高越好。将CFO与这些年的净利润进行对比，看看这些资金是卡在了营运资金里，还是从营运资金中释放了出来。
资本支出(capex)。
将资本支出与CFO进行比较，看公司是否能够从运营现金流中为资本支出提供资金。那些表现出高销售额增长而没有多少资本支出的公司可能属于轻资本结构。
债务总额。
债务越低越好。（非金融业务的）高债务意味着入不敷出。避开那些严重依赖陌生人友善的公司。
现金余额。
不分红的公司中非常高的现金水平应该谨慎看待。资产负债表上显示的现金可能是虚构的。
自由现金流(FCF)。
这是可用于奖励股东的任意盈余。FCF在CFO中所占的比例越高越好。如果FCF是负数，而且股息总是由债务提供，那么投资者不应该从高股息收益率中得到任何安慰。
如果一家公司永远无法产生FCF，那么它可能就相当于一个永久的庞氏骗局，简单来说就是拆东墙补西墙。
记住，内在价值来源于企业存续期内可以带走的现金。当一家公司公布利润但流出现金时，要相信现金。永远如此。
