这是一个书里第十二章的一个例子，我觉得很有意思，摘抄下来。
假设你是一名20世纪50年代的投资者，手中有1000美元可用于投资，是会选择IBM还是标准石油公司。下面是他们接下来62年的数据，从1950年到该书第四版出版的2012年
| 增长指标 | IBM 公司（%） | 标准石油公司（%） | 占优 |
|---|---|---|---|
| 每股收入 | 10.03 | 8.31 | IBM |
| 每股股息 | 10.73 | 6.32 | IBM |
| 每股盈利 | 11.14 | 7.9 | IBM |
| 行业增长 | 16.10 | -9.11 | IBM |
| 收益率指标 | IBM 公司 | 标准石油公司 | 占优 |
|---|---|---|---|
| 平均市盈率 | 25.06 | 14.08 | 标准石油公司 |
| 平均股息收益率 | 2.17% | 4.21% | 标准石油公司 |
结合图1和图2来看，这62年，IBM公司是妥妥的成长股，表现比标准石油公司要亮眼得多，第一次看到这个，我也会想当然的把钱都投资在IBM上面，然而结果证明，投资标准石油公司收益更高。
| 估值指标 | IBM 公司（%） | 标准石油公司（%） | 占优 |
|---|---|---|---|
| 价格增益 | 8.95 | 7.58 | IBM |
| 股息收益 | 2.17 | 4.72 | 标准石油公司 |
| 总收益 | 11.32 | 12.66 | 标准石油公司 |
这是为什么？答案很简单，价值，你为所收到的盈利与股息而支付的价格。尽管IBM在增长率上战胜了标准石油公司，但标准石油公司在价值上战胜了IBM，而价值决定了投资者的收益率。正如在第二个表中看到的那样，标准石油公司的平均市盈率只是IBM的一半，而且股息收益率高出两个百分点。
股息是投资者收益的关键驱动因素，因为标准石油公司的股价较低，而其股息收益率明显高于IBM公司，如果投资者购买标准石油公司的股票并将股息在投资，他们所持有的股票会是开始时的12.7倍，而投资IBM所累积的股票，只是初始数额的3.3倍，所以尽管石油公司在股票价格的增值率上比IBM公司低了两个百分点，但石油公司的总收益会更高。
我在之前的文章里说过，股票资产=股票数量*股票价格，投资的两扇门分别是股票数量增长和股票价格增加，不一定要去追求高增长的高科技股，坚守高股息率，低市盈率及低流动性的组合，收益率也不会差。
