随着经济发展水平的不断提高，我想作为一个现代人，感受最多的无疑还是来自于生存的压力，所以有关投资的话题似乎成了现代人绕不开的话题，所谓投资，在我看来无非就是一个又一个选择，选择买什么？股票、房子、基金，以及什么时候买？买多少，什么时候卖......而如何做好这一系列选择题呢？回顾我学习香帅老师的《北大金融学课》，这个专栏似乎给了我一个更高的台阶，尤其是最近一段时间学习的投资者决策以及公司决策，让我对选择这个概念有了更深入的理解。

其实有关投资这个话题，有一个很深的误解，根据我对自己周围人的观察，不少人对投资含义的有一种很深的误解，因为只要一谈到投资，我的很多同事或者朋友就不自觉的会想到“有风险”三个字，他们宁愿让工资躺在银行里也不愿意承担任何风险，在他们看来，那一点收益跟承担的风险是不值一提的。

但是他们忽略了一个事实，那就是投资是无处不在的，甚至从某种意义上理解，储蓄和投资是同一个概念，把钱存在银行，恰恰是一个比较消极的投资决策而已，因为你的这些钱会被银行拿去投资，即便你不存银行，拿着现金，这依然是一种投资，因为现金和现金等价物，本质上就是一种资产，持有它们，就是一种被动的投资。所以与其被动的接受，不如主动的寻求让自己资产保值升值的方法，这才是一种面对生活应有的态度。

谈到投资，风险无疑是第一位要考虑的，专栏用两周的时间围绕着风险来讨论，主要的内容如下：

1、了解自己的风险偏好，认清自己，永远是投资开始前最先解决的问题。

2、风险的三个测度：方差、偏度、肥尾，有了这三个维度，让我对风险有了更深入的了解。

3、给风险定价，给风险定价无疑是把风险量化的最好方法。

4、无风险资产是不是真的没有风险，所谓的无风险资产只是一种相对的说法，世界很少所有所谓的绝对。

5、不同风险资产的基本情况：股票、债券、房地产，不同的资产有着不一样的风险的特性，了解他们对我们的投资选择会有很多的帮助。

在我看来投资的本质，无非就是用自己现有的一种资产换取另一种未来会不断升值的资产，那如何确定你买到的那个资产的价值呢？这是个好问题，所以给要投资的资产估值，似乎成了又一个投资决策的锚点，给资产估值都有哪些方法呢？

1、绝对估值法——有现金流才是王道，未来自由现金流和贴现率是是绝对估值法的两个重要概念。

自由现金流就是一个企业经营活动扣除所有开支以后可以自由支配的钱，也就是公司未来可以替股东净赚的钱。但是由于未来的钱不等于现在的钱，因此在估值时需要打个折扣。

贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率，也就是估值时具体应该给现在的钱打多少折扣。

2、相对估值法——用市盈率找到相对便宜的资产，常用同类型企业的价值作参照进行相对估值，例如“市盈率”估值法。市盈率既表示投资回本的时间，也代表市场看好该公司的程度。

虽然有了这两种估值方法，能够让我们对一家公司的价值有了一个参考，但是，仅有这些还是远远不够的，因为具体到市场上的每一家公司，他们的具体情况都不尽相同，所以既要明白这两种估值方法的对于估算一家企业的意义，也要认识到这两种估值方法的局限性，尤其是对于年轻的成长性企业来说，这两种估值方法都是有问题的，使用绝对估值法，就会面临没有历史数据、收入极度不稳定或者没有收入、存活率低、流动性差等问题，使用相对估值法，就要面临同意行业、细分领域中的企业是千差万别的，而互联网行业的规则是赢者通吃。

所以没有任何一种万能的工具，能让我们的在投资领域里一直胜利，我们即要懂得工具的重要性，还有明白工具的局限性，电视剧《天道》里丁元英曾这样说：无论是文化艺术，还是生存艺术，有道无术，术尚可求也；有术无道，止于术。对于这句话我深以为然，在投资学习中，我们所学到的很多工具以及方法，在我看来，都是术，如果我们一味的沉迷于术，最终一定会受困于术，而所谓的道，就是客观规律，只有尊重了这些客观的规律，我们最终才能取胜，从香帅老师的这些课里面，我更有深切的体会，她不是授人以鱼而是授人以渔，让我们自己学会投资要遵循的道。