1.第208页，作者最终把本书的八个疑问一并整理起来，请你再复习一遍这八个问题的分析和解决思路。
疑问①：X公司从事何种投资？（p120）合并现金流量表显示，X公司的投资现金流是营业现金流的2.6倍，说明其进行了大笔投资活动。（p135）继续分析简明财务报表首页之后，公司的本期总结与未来展望部分，发现X公司通过现金增资和股票购买的方式并购了两家公司为子公司。
疑问②：X公司的资产收益率为何有所下降（是否有什么事情使资产陡增）？（p123）简明财务报表中，“合并经营成果表”显示，X公司本期资产收益率较前期下降了0.4%，资产收益率的正常浮动范围也不过3%~15%而已（p53），因此0.4%的变化足以引起我们的注意。（p140）继续简明财务报表首页之后，公司的本期总结与未来展望部分，发现X公司并购了同行业企业，是主要原因。
疑问④：X公司的营业现金流量和营业净利润的成长为何不成比例？（p127）通过对简明财务报表中，“合并经营成果表”和“合并现金流量表”的中数据的计算，发现X公司的“营业净利润”和“营业现金流量”的增长率分别为14.2%和3.3%，显然现金流量增长过低。（p151）查看“合并资产负债表”发现，其中“应收账款与应收票据”、“存货”两项，较前期均有大幅增加，直接导致了公司营业利润高于前期，现金流量却毫无起色。
疑问⑤：身处市场低迷的产业，X公司的营业额如何实现8.8%的成长率？（p131）简明财务报表中，根据X公司业绩预测，计算出下期预测营业额涨幅为8.8%，和本期涨幅相当，X公司作为一个大型连锁超市，此涨幅可谓相当大。日本作为发达国家，人口短期应该不会出现大幅增长，营业额保持如此大的涨幅存疑。（p141）查看简明财务报表首页之后，公司的本期总结与未来展望部分，发现X公司并购同行业两个公司，借以增加市场占有率，提升营业额。
疑问⑥：X公司是否准备计提非常损失？（p132）简明财务报表X公司下期预测中，预估税后纯益为700-760亿，仅仅约占预估经常利益的33%左右。日本企业有效税率为40%，根据公式“税后纯益=经常利益±非常损益-税金”，只要决算期内未出现必须计提的非常损益，税后纯益将基本与60%的经常利益持平。由此预估X公式准备计提大量非常损失。（p182）阅读“合并损益表”发现其中非常损益的计提项目很多，而且计提了高额的“减损”损失（328亿），这种一口气将净利润的15%~40%（20%）计提为非常损失的行为，极有可能是在使用“洗大澡”（p162）的会计操作技巧。
疑问⑦：X公司推行的并购案，是帮助其营业收入、获利实现正增长的主要因素吗？（p141）阅读简明财务报表发现X公司并购同行业两家公司，产生了此疑问。（p165）查看“合并资产负债表”，其中计提了642亿的“商誉”，该金额和股东资产总额（股东权益）8820亿相比虽然不算高，但是从绝对金额来看，该并购仍属于一项大型并购。我们明显能够感觉出X公司那种不惜自如险境，也务必使营业收入、获利均实现正增长的决心。
疑问③：X公司的营业收入和营业净利润之中，哪一个数字有问题？（p124）分析简明财务报表中“合并经营成果表”发现，本期的营业收入和营业净利润、经常利益的增长比例，减去上期各指标的增长比例，其差值不符合“边际利润”的规律。（p107）边际利润率应该在10%~40%之间，也即和“营业收入”相比，“营业净利润”和“税前纯益”的涨幅要更高一些。但X公司明显不符。（p197）阅读完三张财务报表，发现X公司为达到预期获利目标，采用“直线折旧法”、应收账款和存货增加、计提过多减损、并购等等“会计操作”手法，才使营业收入和净利润的比例失衡。
疑问⑧：X公司推行的并购案，的确具有可行性吗？（p141）阅读简明财务报表发现X公司并购同行业两家公司，产生了此疑问。（p209）此疑问是在跟踪下一年度X公司的业绩表现找到答案的。下一年度，X公司营业收入较去年同期增长了8.7%，但营业净利润却大幅下滑15.9%。在财务报表中可以找到原因，①因并购摊提了大额的商誉；②收购的海外企业业绩衰退；③国内既有事业的发展陷入困境。由此可知，X公司高价并购未取得应有成效。
2.在投资判断矩阵中，作者提出了四种不同的公司，并总结了相应的投资策略，请你用自己的语言整理一遍。
第一类公司，是很NB而且大家都知道它很很NB的公司，这类公司往往价格不菲，比如茅台、腾讯。我们应该等待系统性的下跌，或者非公司自身问题导致股票价格下跌的时候再买进并长期持有。
第二类公司，是很NB的公司，或者有发展成很NB公司潜力的公司，但由于各种原因报表不是太“亮眼”，市盈率偏低。这类股票受机构投资者青睐，但是由于机构有每期业绩考核的压力，所以大多时候没有长时间持有的耐心。所以此时作为个人投资者的优势就体现出来了，我们可以耐心持有，等待公司的成长。
第三类公司是垃圾公司，但是由于会计操作等等原因，给市场一种繁荣的假象，比如股价崩盘之前的乐视。机构对这类公司的真实情况心知肚明，但是为了利益也会短期操作，用来割韭菜。所以这类公司，对没有丰富的低买高卖、短线操作经验的个人投资者，还是不碰为妙。
第四类公司很垃圾，而且可悲的是地球人都知道它很垃圾。比如现在的乐视、以及ST开头的股票，这类股票也偶尔有优质资产注入，土鸡变凤凰的。但是对于信息不对称的个人投资者，不买是上策。
3.全场用本章中提到的分析方法，对你正在持仓的股票/或者计划买入的股票，进行分析。
双汇发展000895市盈率19，深圳指数平均市盈率22，市场看法基本持平。
宇通客车600066市盈率10，上证指数平均市盈率12，市场观点基本持平。
机器人30024市盈率60，创业板平均市盈率39，市场评价高。
由于还未分析各家公司的财务报表，所以现在未能形成自我观点。
4.本书已经读完，请总结这本书里学到三个重要知识点。
①资产负债表显示的企业的运营根本，资产不一定好，因为应收可能成为坏账，存货可能积压，资产有折旧；负债也不一定不好，准备金、预收收益都是良性负债。损益表所展现的是经营成果，该表最为直观，也最容易被会计操作。现金流量表真实的反映现金的流向，最不容易被操控的财务报表。
②分析报表的重点在于比例。
③阅读财务报表，最终培养的是我们的穿透报表看企业本质的能力和发现问题的直觉。这需要的是不断的实践练习，不断的做出判断，不断被印证，错的改正，对的加强，日积月累，不断磨练，最终具备非凡的判断力。
5.请写三点你的行动感受。
①这本书虽然只有11万字，但是全是干货，而且由浅入深，讲解的循循善诱，结构自成体系。十来天已经把它从新书翻成了旧书。每次复习时候，都能有新的理解。看完本书，也只是完成了第一步，在实践中还要反复的应用、复习、再应用。
②阅读财务报表和读书有些类似，先浏览全貌，发现其特点，在深入的分析阅读，掌握其细节。在阅读过程中，不断的发现问题，提出问题，并且解决问题。
③要想高效的、不放水的跟上进度，周末必须要提前看书和整理知识点。
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