在2022-03-14不公平的投资工具里，我们提到的第一个作弊工具就是可转债。
当时提到的是比较直接的两个收益来源，有兴趣的朋友可以回顾一下。
今天想说的是可转债的核心上涨动力：一个共同目标，一个制度保障。
共同目标：发行方和投资者都不希望可转债还钱，而是希望能够转股。而转股的一般条件是转债价格达到并保持在130元以上一段时间。
制度保障：如果公司股价实在涨不上去，上市公司可以下修转股价，保证让转债顺利转股。
根据以上原理，和已退市转债的历史表现，一句话总结：98%以上的转债，都会以130以上的价格退市。而所有转债的上市价格都是100元，整个存续周期里也会出现不高于115元的买入机会。
那么，当一些转债距离到期时间不到一年，而转债现价低于112元的时候，可以近似计算他们的预期收益为130/112-1=16%。减掉一部分公司真的到期还钱没有转股的微小概率期望值，年化收益近似为15%。
事实上，不可能所有公司都拖到转债到期的最后一刻才去发动转股，也就是说投资周期可能会短于一年。另一方面，公司在拉动股价的过程中，转债价格也不是会刚刚好就只在130元，很有可能会更高。以上因素叠加，都会进一步推高本策略的收益率。
暂命名为：一年内到期低价转债强赎策略。已选定三个目标标的，明日建仓。后续等第一支成功卖出的时候回来复盘。
最大风险及损失：转股失败，到期还钱，概率低于5%。选择到期税前收益大于-5%的标的，可将潜在风险控制在最低范围。
