房地产行业自2021年下半年以来，接连不断有房企陷入流动性危机，并纷纷暴雷。房企的流动性危机主要表现在以下几个方面：
1、房企债务违约频发。
房企陷入流动性危机，主要跟房企之前的高杠杆、高周转的发展模式有关。这种发展模式，在“三条红线”出来之前，还是能够玩转得过来的：在那个时候，没有“三条红线”的约束，也没有贷款集中度的管理；在那个时候，只要你有优质足额抵押物，比如土地等，你就可能申请到贷款。
但是，“三条红线”和“贷款集中度管理”出来后，房地产行业的融资环境就出现了翻天覆地的变化。特别是那些“三条红线”均触碰的房企，金融机构基本上就停贷了，叠加销售下滑回款趋缓，从而导致了这些房企陷入流动性危机。
流动性危机的直接后果就是债务违约。这种债务违约，基本是全面性的。房企不仅对金融机构的债务违约，而且也对材料供应商的债务以及施工单位的债务均出现了违约。
房企的这种全面债务违约，也促进了房企开发建设项目的全面停摆。
2、房企债务违约，导致评级机构下调信用评级，也导致金融机构停贷、断贷和抽贷。
在房企和金融机构签订的借款协议中，一般都会有交叉违约条款，即房企对于其他债务的违约，视为房企在本协议项下的债务违约。在这种情形下，一些原本尚未违约的金融债务，在房企其他债务违约后，金融机构也纷纷要求暴雷房企提前还贷。
这几乎成为压死骆驼的最后一根稻草！
除此之外，金融机构还会压贷、停贷，导致房企的流动性危机雪上加霜！
如果说流动性危机是房企暴雷的始作俑者，那么信用危机则是房企暴雷恶化的一个必然结果。这个结果不仅让暴雷房企失去自我造血功能，更是让暴雷房企在原本输血不足、自我造血不足的情况下不断流血。
首先，房企暴雷导致的项目停工、缓建甚至烂尾，会产生需求端的信用危机。
项目停工、缓建甚至烂尾，不仅严重打击购房者对楼市的信心，也会在购房者心中产生信用危机。
为了避免这种信用危机的蔓延，因此在全国范围内出现了“保交楼、保民生、保稳定”运动。
但是这种信用危机并不是来得快去得也快，信用危机的修复也是一个缓慢的过程。在这个信任危机修复的过程中，会导致房企销售进一步下滑，回款进度进一步放缓，严重者甚至会导致房企自我造血功能完全丧失。
其次，房企债务违约，还会产生供应端的信任危机。这种信任危机的结果之一就是一些材料供应商的供货需要预付款。如果没有预付款，材料供应商就不会供货。
先付款后供货，成为很多暴雷房企的供应链条上的常见要求。这让暴雷房企在原本输血不足、自我造血不足的情况下不断流血，造成更大的流动性危机。
因此，在上述的流动性危机和信用危机双重叠加之下，很多暴雷房企甚至喊出了“稳运营”的口号了。
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