基钦周期，又叫短波周期，是现代西方经济学关于资本主义经济周期性波动的一种理论。它是由美国经济学家约瑟夫·基钦于1923年提出的。基钦根据对物价、生产和就业的统计资料的分析，认为资本主义经济的发展，每隔40个月就会出现一次有规律的上下波动。
对企业来讲，需求是导致库存变化的外在原因，内在原因是供给的调整。按照企业需求和供给（库存）的变动，基钦周期形成了四个阶段：
（1）被动去库存：经济回暖，市场需求触底反弹，供不应求。
（2）主动补库存：经济明显转暖，市场需求持续，企业逐渐补充库存以应对需求的反弹。
（3）被动补库存：到达繁荣顶点后，经济变差，需求开始下滑，供大于求。
（4）主动去库存：经济明显变差，需求回落，企业不得不打折甩卖。
其中（1）（2）属于需求扩张期，（3）（4）属于需求收缩期。时间越往近期，需求扩张期越短，需求收缩期越长（如下图所示）。
随着下一轮经济形势逐步回暖，需求再度回升，经济又进入新的一轮基钦周期中。市场指数的最低点比库存周期的最低点要领先两个季度左右。
基钦周期是与股票、债券市场最为相关的经济周期，不仅广泛存在于全球主要市场，也是主导市场牛熊的重要驱动力。
