作者：姜开舰
遵守买股票就是买公司、市场先生理论和安全边际原则，就能够获得不错的投资收益。学好两门课，一是如何看待股市波动，二是如何给公司估值。
市场波动当作每天给你报价的市场先生，充分利用市场先生不稳定的情绪赚钱。
安全边际就是证券的市场价格低证券内在价值的差额。估值1元的股票，股价在90分时，并没有意义，能以66分（2/3)甚至更低价格买入才是我们要的安全边际。安全边际越大投资就越安全，未来的潜在收益就会越高。 有了足够的安全边际，不仅可以赚公司价值增长的钱，还可以赚股票价值回归的钱。
相对估值法
通过将股价、资产、收益、股息进行比较
通过股票和债券、股票和其它股票、股票当前价格与历史价进行比较
股价是否低估的检验标准：
1.盈利率至少为长期AAA级债券收益率的2倍
2.市盈率位于最低10%的区间内
3.股息收益率至少为长期AAA级债券收益率的2/3
4.股票价格低于每股有形资产账面价值（账面价值减无形资产）的2/3
5.股票价格低于流动资产价值（流动资产减总负债）的2/3
关于盈利能力的检验标准：
1.前十年的年度盈利增长率至少为7%
2.在过去十年，年度盈利下跌幅度超过5%的期间不能超过2年
关于财务状况安全性的检验标准：
1.流动资产至少为流动负债的2倍
2.债务股本比你于1
3.总负债低于流动资产价值的2倍。
盈利率=1/市盈率=每股收益/每股股价
检验标准：盈利率至少为长期AAA级债券收益率的2倍。
股票分组
1.市盈率在20倍以上，盈利率低于5%。 是否能以净资产买到，或以两倍的净资产买到的。
2.市盈率在7倍到20倍之间的，这类就不需要怎么看
3.市盈率在7倍以下，盈利率高于15%，不受欢迎的一组。从这里选出一个有吸引力的投资组合。
格雷厄姆的方法
市场预期收益为当年亏损，而公司实际收益为减少10%的公司。
1.当前没人愿意要的公司，陷入困境、股价创新低的股票
2.负债低，干净的债表
3.管理层持有相当数量的股票
4.过去5年没有持续性的损失
持股时间一般都是四年左右，有的涉至更长
