能化板块观点
原油
飓风艾达过后美湾原油生产尚未全部恢复，美国墨西哥湾沿岸炼油商正寻求联邦援助，美国能源部将从战略石油储备(SPR)中提供150万桶原油的短期借调，用于埃克森美孚位于路易斯安那州巴吞鲁日的50万桶炼油厂。OPEC+会议决定维持此前逐月小幅增产的方案不变符合市场预期，另外，美国至8月27日当周EIA原油库存降幅录得716.9万桶，创2021年7月9日当周以来降幅最大值。短期油价继续受到飓风影响，仍在震荡区间，关注接下来宏观经济数据及美元的变动。
PTA
PTA现货价格指数跌66到4766，成交缺乏，基差弱稳，绝对价格继续弱势走跌。主港主流货源，本周及下周报盘01贴水70、100，递盘01贴水90-100；9月中报盘01贴水70附近，递盘01贴水80附近；9月底报盘01贴水65，递盘01贴水75附近；10月底报盘01贴水40，递盘01贴水50附近；下周仓单报盘09贴水3附近，递盘09贴水6附近。日均现货基差2201贴水80。PTA装置方面：四川能投100万吨PTA装置30日停车，预计检修10天左右；三房巷1#120万吨装置6月5日停车检修，计划8月底重启；逸盛新材料360万吨装置7月31日停车检修,8月25日负荷8成；虹港石化150万吨装置负荷提升至9.5成运行；新疆中泰120万吨装置8月5日停车检修，计划9月初重启。江浙地区聚酯市场疲软，需求平淡。其中，涤纶长丝产销24.90%，涤纶短纤产销55.47%、聚酯切片产销41.1%。近期终端需求始终疲弱，下游补货零星；PTA现货充裕，未来存累库预期，市场交投异常清淡，基差疲弱，预计PTA或延续疲弱走势。
MEG
昨日早间乙二醇偏强震荡，主港库存偏低现货流动性偏紧，华东乙二醇市场震荡走强，低价买气良好。午后乙二醇市场商谈相对平稳，市场交投气氛一般，实单近月货为主。尾盘华东乙二醇走势商谈氛围延续强势，尾盘市场现货基差95附近，商谈5210-5220；下周现货商谈5215。乙二醇总负荷59.77%%（稳定），非煤负荷71.45%（稳定），煤制负荷39.36%（稳定）。装置方面：新杭能源年产40万吨的乙二醇装置于9月1日全线停车，计划检修半个月；利华益20万吨乙二醇装置， 8月26日开始停车检修，预计持续20天；燕山石化8万吨乙二醇装置8月10号停车检修，重启计划推迟至10月初；北方化学20万吨乙二醇装置7月14号开始停车检修，2日投料重启，预计下周见料；渭河彬州化工30万吨乙二醇装置7月18日停车，预计8月底左右重启；华鲁恒升50万吨大装置于8月29日重启目前尚未出料，5万吨小装置，暂时不重启。聚酯行业开工率稳定在85.08%；下游织造行业开机率67.82%。短期来看，主港库存维持低位，乙二醇开工率偏低限制向下空间，但是下游聚酯工厂压力较大，减产意向偏强，叠加预期未来供应增多，预计乙二醇宽幅震荡为主。
甲醇
除了前期煤制甲醇装置的降负加码外，昨日煤炭相关品种大涨也带动煤化工整体走强，甲醇冲击2900关口位，短期高位震荡。而得益于飓风仍未恢复下聚烯烃短期的上涨，下游产品给甲醇让渡了部分上行空间。从库存来看，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在92.6万吨，环比上周四（8月26日整体沿海库存在95.88万吨）下降3.28万吨，跌幅在3.42%，同比下降27.8%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在22.7万吨附近。市场预计 9 月进口船货抵港量或将在 100- 105 万吨附近水平 ， 关注 MTO 装置情况 ，如未能如期检修，则港口累积仍有限。开工整体变动不大，甲醇开工涨跌不一。全国开工上涨1.06%至70.94%；西北开工下降0.85%至77.23%。非一体化开工上涨2.65%至65.39%。警惕未来重启的装置冲击，下游下游综合开工率下滑2.86%至67.54%，传统下游综合开工率下跌0.54%至40.72%。从甲醇的估值角度来看，甲醇相对于上游低估，相对于下游是高估状态。在聚烯烃短期走强的情况下，甲醇的负反馈缓解。
聚烯烃
聚烯烃昨日在飓风影响下走强，月初反弹，部分新产能临时停车影响，短期预计聚烯烃继续偏强，中期的压力加大。
PP方面，本周PP产量约54.06万吨，环比增加1.00%。新增产能方面古雷石化短暂停车，辽阳石化以及青岛金能平稳释放，新增产能对市场有所冲击。另外较为确定的装置有浙江石化二期共90万吨/年，预计在9月下旬投产。需求端，进入9月预计部分领域开工将有所恢复。9月节日较多将进一步带动包装以及注塑等领域的需求提升。目前来看，PP 部分需求行业表现略有回暖，不过整体来看依旧偏淡。下游整体开工水平来看，变动不大。但近期下游新增订单有所不足，下游货源采购积极性一般，谨慎心态较重，维持阶段性刚需为主，石化库存来看，截止到9月2日合成树脂库存在73万吨，较上周同期增加5.5万吨，周内石化去库受阻，但整体库存压力不大，对市场支撑犹在。短期来看，01PP后期供应端压力仍大，等待反弹后空配。
塑料方面，短期飓风提振市场，供应来看，进入9月份供应端的利好逐步兑现，检修装置大幅减少，供应存在增加预期。除了齐鲁、神华榆林等前期大修的装置恢复重启外，浙江石化二期全密度、低压装置以及中石油塔里木项目全密度、低压装置预计将会在9月份投产。需求方面，农膜需求跟进缓慢，棚膜订单继续跟进，订单仍以PO膜及EVA日光膜等高端膜为主。但原料价格震荡，农膜工厂谨慎态度不变，刚需采购为主。具体来看，本周PE功能膜需求表现偏淡，厂家订单累积有限，部分大中型企业维持低位开机，其余厂家多停机。EVA日光膜和PO膜方面，高端膜需求旺季，经销商陆续下单，部分大厂开工负荷维持高位，开工负荷大约在60%-70%。地膜需求处于淡季，厂家停机检修，后期开机时间不定。整体供需层面亮点有限，短期受到飓风提振，继续存在反弹需求。
PVC
周四国内PVC期货增仓上涨，主要现货市场价格跟进，成交稳定，短期基本面仍有支撑。供应端：本周内蒙再次电力紧张，且持续时间长于上周，电石产量下降，部分PVC企业电石到货不佳，下周仍有部分PVC企业计划检修，整体而言PVC开工不会明显提升；近期华东及华南库存虽有小幅增加，但库存绝对值仍在低位，当前PVC企业预售仍然较多，暂无销售压力，整体而言供应端压力不大。成本端：当前内蒙电力不足，且随着PVC需求相对恢复，电石货源紧张状态难改，不排除电石重新小幅上涨可能，但考虑下游承受能力，预计电石价格波动有限，整体高位运行为主，PVC成本支撑依旧较强。需求端：虽然进入9月，季节性淡季影响转弱，但PVC价格高位压制下游制品开工积极性，下游在成本压力下，短期开工难有明显提升，部分小制品厂已存在停产现象。
