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护城河系列 之 百事可乐&非常可乐 VS 可口可乐

核心内容：关注有护城河的企业 , 排除没有竞争优势的公司。

目的：有些成功是因为正当风口，注定无法持续; 有些成功是因为天时地利人和，但竞争激励，也无法长久; 有些成功看似平淡无奇，却门槛极高，竞争者无法入侵抢走利润，企业长寿并且持续成长。护城河系列案例分析，与你一起找出多个行业各自特有的持续成功的核心本质，当你分析同行业企业时，可以对标参考。为了达到这个目的，所选标的企业需要经历长久的各种考验：久经时间洗礼、历经几轮消费习惯改变、几轮技术革新、几轮各种危机。

关键词：竞争优势(护城河), 食品饮料行业,  百事可乐 ,  非常可乐

通过选股逻辑（投资体系 之 怎样从几千只股票中选出几只买入），从3000筛选出100只股票后，需要分析企业的持续成长性： 是否有宽阔的河流、高大的城墙把竞争对手排除在外，使其无法入侵城堡并抢走利润。

不能持续增（销量）吗？

可口可乐关注原因：未来客户数持续增长，未来人均消费额持续增长，增长远远看不到尽头。每天10亿瓶销量，在不久的将来就能到20亿瓶，30亿瓶。增长持续释放，稳步提高。

百事可乐：关注原因（牢牢抓住可口可乐定位漏洞，抢走大块年青市场），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（农村难包围城市，两乐渠道下沉侵蚀了空间）

基础优势-产品/服务好吗？

可口可乐关注原因：产服优秀：上瘾，低价易得，穷富平等都可享受，各种危机时刻都有能力购买，口味各国适应性改变，产品稳定不需不变，人类永恒的需求（饮料），外观设计极易辨认，产品系丰富

百事可乐：关注原因（口味盲测评价更好，产品类别更丰富，外观设计极易辨认），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（口味盲测同两乐），排除原因（口味同质化，没有长久的口味培养，外观设计抄袭感强/不易辨认）

基础优势-渠道好吗？

可口可乐关注原因：渠道优秀：生活周边显眼位置无处不在，随时能买到，国际市场饱和度低，天花板高，供应无限制，需求无限制

百事可乐：关注原因（强大的百盛集团快餐业通路，准确抓住可口可乐渠道漏洞，政界关系促进通路），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（哇哈哈的庞大中国农村现成渠道），排除原因（太土的农村形象无法入侵城市市场）

基础优势-公司好吗？

可口可乐关注原因：好公司：业务聚焦，专攻核心优势项目，组成简单，长寿，持续成长，轻装上阵主抓品牌运营和凝缩浆供应，借势全球装品厂力量开拓本地市场

百事可乐：关注原因（优秀的人才激励策略），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（老板亲自抓策略和推广），排除原因（没有培养人才梯队，竞争机制和激励机制落后，人才匮乏，不是核心产品，没有为此单品做持续长久的抗争）

核心优势-行业好吗？

可口可乐关注原因：好行业：坏账风险小，存货跌价少, 长寿, 产品稳定不需不变，易复制扩张，生产再投入少，重复购频率高，低杠杆

百事可乐：关注原因（老二可强大），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（老三难生存）

核心优势-研发更新迭代好吗？

可口可乐关注原因：持续开发丰富产品系列，紧跟客户需求改变，研发更新迭代失败不会消亡（财力雄厚，可通过收购成功品牌丰富产品线），客户口味不易改变

百事可乐：关注原因（同上），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（无）

核心优势-无形资产强吗？

可口可乐关注原因：无形资产强大：百年培养的消费习惯，国际文化认同（美国文化在全球传播红利），塑造了自由快乐的文化象征

百事可乐：关注原因（准确的差别化细分大市场，精准的年青时尚文化配套，售卖生活理念，独特推销/广告别出心裁），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（喜庆文化缩小了客户范围，儿童形象品牌延伸失败，年龄段不符，与可乐文化格格不入，农村包围城市导致形象太土）

无形资产-品牌

可口可乐关注原因：品牌：品牌强大（可持续增长销量），取名成功（易记，上口，寓意美好），外观设计成功（一目了然，美观），勿忘我式广告宣传

百事可乐：关注原因（大批精准明星代言，年青时尚运动形象俘获大批年青人的心，本土化宣传，品牌外观明显区别），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（外观同质化，定位模糊，没有准确细分市场，没有精准文化配套，没有明确形象和风格）

无形资产-专利

可口可乐关注原因：专利：专利强大（保密配方无法模仿超越）

百事可乐：关注原因（专利不够绝密但绝神秘），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（没有专利优势）

核心优势-转换成本大吗？

可口可乐关注原因：转换成本：客户没理由转变，也不想转变（口味习惯，美味上瘾，低价易得）

百事可乐：关注原因（文化认同胜过口味），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（不符合可乐文化，口味没特色，外观没特色）

核心优势-成本优势强吗？

可口可乐关注原因：成本优势：巨大经营规模产生成本优势

百事可乐：关注原因（巨大经营规模产生成本优势），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（市场小，规模小）

护城河变窄或消失

可口可乐关注原因：科技易变不影响，消费习惯不易改变，口味不易改变，经典美国文化象征不易改变

百事可乐：关注原因（年前时尚运动文化不易改变），排除原因（无）

非常可乐：关注原因（无），排除原因（售卖爱国热情无法持久，没有精准可乐文化支持）

护城河评估

可口可乐护城河：强大

百事可乐：宽

非常可乐：无