文/半两铜钱
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股票投资，除了做短线波段的，长期持有一家上市公司股票的投资者，是什么给了他们能平淡面对股市涨跌无常的勇气与坚持？股价的价差与公司的分红。
7月4日，手机收到信息，民生银行2017年度分配方案为：10转2.00派0.90元（含税，扣税后0.81元），2018年7月4日为股权登记日。
为了对比，随机查了一下伊利股份的分配方案为：10派7元，2018年6月14日为股权登记日。
先来理清两个概念：
10转2.00派0.90元的意思是你持有一间上市公司的股票，在分红时，该上市公司按每10股转赠你2股，或每10股发你0.9元的现金红利。
10派7元的意思是每10股派你7元的现金红利。
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在上面两家公司的分配方案中，哪家公司的分配方案最给力？从表面上看，似乎伊利股份完压民生银行。但是，衡量上市公司分红好坏并不是看它发你多少现金或转赠你多少股票，而是看上市公司的股息率（分红率）和股利支付率。
股息率（分红率）=每股分红金额/股票价格。可以理解成你买了上市公司的股票，它每年给你多少投资利息。如何评价股息率的高低与好坏呢，有一个标准，可以和三年期银行定存的利率来比较，高于三年定存利率的为好，低于的则差。
股利支付率=年度分红总额/净利润。就是公司每年从净利润中拿出多少比例来分给投资者，打个比方，A公司今年净利润为100元，拿出70元来分红，那就是把净利润的7成分给了投资者或股东。一般来说，过去几年的股利支付率平均为30%——50%算正常，合格的；高于50%，那公司就非常为投资者的利益着想了；而低于30%则可以说是铁公鸡了，甚至有些上市公司从来就没有分红过，这简直是铁公鸡里的战斗机了。
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来看一下两间公司的分红信息：
先来说股息率（分红率），伊利股份为2.55%，低于三年定存的利率；民生银行为3.68%，稍微比三年定存利率高，但也并不是很理想。应该没有谁投资股票只是为了想拿那么两三个点的股息收入，如果真这样还不如买些货币基金呢。在银行版块的分红率排名上，可以看到农业银行的股息率为5.26%，已经比银行理财的利率都高，是很不错的；而医药版块的哈药股份的股息率更是高达13.05%，这是什么概念，就算P2P网贷这种号称收益很高的投资产品也不一定能有。当然，遇到这些高的股息率情况也不用太激动，先弄清楚这是今年才有的还是过去几年都那么高，一切还是以长期分红稳定的为考虑基础。
再来说股利支付率，伊利过去几年的股利支付率一直起过50%以上，2017年的比例更是高达70.91%，这是非常慷慨了；而同一版块的“来伊份”的比例则是96.17%，只能用有钱任性来形容。民生银行在这方面则要逊色多了，只有15.38%的比例，虽然总体来说，银行在股利支付率方面的比例都不高，最高也就31.65%，但好歹也超过30%的合格线了。
股利支付率的比例并不是越高越好，它不能太高也不能太低，最重要的是持续稳定的现金分红，这是考验企业自由现金流的指标之一。
有些公司每年的股利支付率比例都会有很大的波动，时高时低的，不稳定，有时甚至不分红，像格力电器今年就不分红。自上市以来，从来没有分红的，或分红次数非常少的，在国内的股票市场也有不少，这样的公司，股民投资者应有的权益就没保障。
股利支付率太高，则说明公司留下的净利润少，相对的用于公司发展的资金就少了，可能会导致公司净资产增长慢的情况；太低则说明公司留下来用于发展的资金多，净资产增长可能会很快，但投资者的利益则会受到影响，不利于长期持股。这个比例是多少，则要看公司的实际情况做实际分析。
