小慢读书分享——给业余投资者的十条军规4

第四节:持有篇——解决长期持有之难

说了这么多都是要长期持有,但是我们就是坚持不住信心怎么办?

尤其中国股市波动巨大、不长期持有一个企业三五年,要有下跌30-40%的心理准备,巴菲特的伯克希尔历史上也曾经四次腰斩。波动这么剧烈,长期持有的定力来自哪儿呢?

1、来自对中国长远发展的信心,如果看过温铁军的《八次危机》这本书,你就知道中国经历过多少次艰难的时刻,而且越走越好。未来我们一定会成为世界最大的经济体。

2、来自对股市根本规律的把握,股市反映的是经济规律,经济发展是有周期波动的,这个波动也没办法消除,所以股市总是牛熊转换、并螺旋上升。中外股市都逃脱不了这个规律,要想掌握这个规律可以看看周期类的书籍,根据周期来配置资产胜算就会更大,后面我会读几本周期类的书给大家。

3、来自自己的投资哲学,其实投资就是投生意,生意就是要看企业赚钱模式,有轻松高回报的就别选费力不讨好的模式了。选一个一直赚钱的企业不让你管理,每年给你赚钱,这样的投资听着就很美。

4、来自不赚快钱的耐心,只要投资能跑赢债券、定期存款,跑赢上证指数、跑赢通胀,就应该是很成功的投资。

5、来自对企业定性的考察

6、来自对企业定量的研判

作者认为价值投资、长期投资的哲学是买股权并与企业共同成长,当成自己家的企业。

我们在股市赚钱的来源是哪里?无外乎三块,1是企业分红的钱;2是企业内在价值增长的钱;3市场溢价的钱,或者市场波动的价差。

现在的行情下,有一大批分红高达5-8%的企业,拿着就稳稳跑赢了通胀和债券。长期投资者主要赚的是企业内在价值增长的钱,大牛股上涨幅度和业绩的增长幅度相当。

关于市场溢价,不是投资者所能左右的了,如果自己投资股票是着眼这点,无疑就是在投机了,综上所述那么你买股票到底是投资还是投机呢?

《奥马哈之雾》剖析了投资的三个关键词:1、优秀企业;2、安全价格;3、长期持有。如果你20倍PE买入一家每股收益为1元的公司,预计年成长率为15%,10年后PE值跌入5倍以下的时候才会出现本金损伤,经营良好的公司这个概率其实微乎其微。

其实股价下跌未必是坏事,一是可以利用分红再投资本身就是复利,二是有钱可以继续买入。等待价值回归。

投资的风险来自本金的损失与回报不足,如果跑不赢长期无风险利率,其他风险没有了。但是大部分人被短期的损失厌恶心理所击倒。损失带来的痛苦需要两倍的盈利来弥补,这种非对称损失厌恶。比如现在把你丢到2018年的股市,你会怎么做,是不是全仓买入,拉都拉不住呢?那么现在这个时机就是媲美2018年的情况,大概率赚钱。作为价值投资者必须克服这种心理障碍,价值投资者喜欢左侧买入,越跌越买,越跌越开心,买完就躺平等风来,如果你能修炼到这一步,基本左侧修炼成功了,看着简单,大部分人底部买一半就退出反而造成永久损失。不用非要买在底部,这个是贪婪,比如茅台现在1800点,你当时120买跟200买差距也没那么大。

就大盘而言谁也不知道下一周、下一个月涨还是跌,被套一时很正常,如果波动让你寝食难安,那么你就不适合做股市投资,买完就离开盘,忘记这回事,是长期投资者的必修课。

看看股神巴菲特,华盛顿邮报1972年买,1978年才解套;富国银行前两年没有赚钱;美国运通横盘4年;可口可乐股价买入后跌一半。都不妨碍股神在这些上面大笔赚钱,没有股神选股的功力,也没有股神的耐心,就不要奢望得到股神的收益。

那么长期持有并不是盲目持有,何时卖出呢?1、基本面发生了根本变化;2、股价太疯狂了;3、找到更好的投资标的。

具体操作环节如何把握呢?

一、基于较低成本的永久持有,如果早年间接入的贵州茅台、格力电器等,因为每年的分红持有成本已经成为负的,再卖出这样的赚钱机器那是不是个傻瓜,这些企业的股票早成为长期息票。

以今年市场的低位来计算有些价值大白马的投资回报年限在8-10年就能回本,那么8-10年后就是个赚钱机器了。投资的最高境界就是这种长期拥有几个赚钱机器、复利机器,还不用自己苦心经营,想起来是人生多么惬意的事情。

二、基于对标之后的换股操作,染上股市投资瘾的人,最大特点是爱钻研、闲不住,如淘宝般地在上市公司找心仪的标的,不知道你们是不是这样的。如果新的标的确实比现有手中持有的更好更便宜,邓普顿的方法是便宜至一半时候,再进行卖出换标。

三、基于股价疯狂高估之后的仓位管理,当菜场大妈都开始炒股,讨论股票的时候,那么就是市场疯狂了。在大盘高估疯狂的情况下,进行仓位管理还是十分必要的,大盘低迷保持重仓位,大盘亢奋则适当减仓或者轻仓位。

©著作权归作者所有,转载或内容合作请联系作者
  • 序言:七十年代末,一起剥皮案震惊了整个滨河市,随后出现的几起案子,更是在滨河造成了极大的恐慌,老刑警刘岩,带你破解...
    沈念sama阅读 216,496评论 6 501
  • 序言:滨河连续发生了三起死亡事件,死亡现场离奇诡异,居然都是意外死亡,警方通过查阅死者的电脑和手机,发现死者居然都...
    沈念sama阅读 92,407评论 3 392
  • 文/潘晓璐 我一进店门,熙熙楼的掌柜王于贵愁眉苦脸地迎上来,“玉大人,你说我怎么就摊上这事。” “怎么了?”我有些...
    开封第一讲书人阅读 162,632评论 0 353
  • 文/不坏的土叔 我叫张陵,是天一观的道长。 经常有香客问我,道长,这世上最难降的妖魔是什么? 我笑而不...
    开封第一讲书人阅读 58,180评论 1 292
  • 正文 为了忘掉前任,我火速办了婚礼,结果婚礼上,老公的妹妹穿的比我还像新娘。我一直安慰自己,他们只是感情好,可当我...
    茶点故事阅读 67,198评论 6 388
  • 文/花漫 我一把揭开白布。 她就那样静静地躺着,像睡着了一般。 火红的嫁衣衬着肌肤如雪。 梳的纹丝不乱的头发上,一...
    开封第一讲书人阅读 51,165评论 1 299
  • 那天,我揣着相机与录音,去河边找鬼。 笑死,一个胖子当着我的面吹牛,可吹牛的内容都是我干的。 我是一名探鬼主播,决...
    沈念sama阅读 40,052评论 3 418
  • 文/苍兰香墨 我猛地睁开眼,长吁一口气:“原来是场噩梦啊……” “哼!你这毒妇竟也来了?” 一声冷哼从身侧响起,我...
    开封第一讲书人阅读 38,910评论 0 274
  • 序言:老挝万荣一对情侣失踪,失踪者是张志新(化名)和其女友刘颖,没想到半个月后,有当地人在树林里发现了一具尸体,经...
    沈念sama阅读 45,324评论 1 310
  • 正文 独居荒郊野岭守林人离奇死亡,尸身上长有42处带血的脓包…… 初始之章·张勋 以下内容为张勋视角 年9月15日...
    茶点故事阅读 37,542评论 2 332
  • 正文 我和宋清朗相恋三年,在试婚纱的时候发现自己被绿了。 大学时的朋友给我发了我未婚夫和他白月光在一起吃饭的照片。...
    茶点故事阅读 39,711评论 1 348
  • 序言:一个原本活蹦乱跳的男人离奇死亡,死状恐怖,灵堂内的尸体忽然破棺而出,到底是诈尸还是另有隐情,我是刑警宁泽,带...
    沈念sama阅读 35,424评论 5 343
  • 正文 年R本政府宣布,位于F岛的核电站,受9级特大地震影响,放射性物质发生泄漏。R本人自食恶果不足惜,却给世界环境...
    茶点故事阅读 41,017评论 3 326
  • 文/蒙蒙 一、第九天 我趴在偏房一处隐蔽的房顶上张望。 院中可真热闹,春花似锦、人声如沸。这庄子的主人今日做“春日...
    开封第一讲书人阅读 31,668评论 0 22
  • 文/苍兰香墨 我抬头看了看天上的太阳。三九已至,却和暖如春,着一层夹袄步出监牢的瞬间,已是汗流浃背。 一阵脚步声响...
    开封第一讲书人阅读 32,823评论 1 269
  • 我被黑心中介骗来泰国打工, 没想到刚下飞机就差点儿被人妖公主榨干…… 1. 我叫王不留,地道东北人。 一个月前我还...
    沈念sama阅读 47,722评论 2 368
  • 正文 我出身青楼,却偏偏与公主长得像,于是被迫代替她去往敌国和亲。 传闻我的和亲对象是个残疾皇子,可洞房花烛夜当晚...
    茶点故事阅读 44,611评论 2 353

推荐阅读更多精彩内容