会议纪要：观点在前面、归类、去口语化
点评报告：内容全面简介、观点鲜明有特点
投研理论：
左侧投资：低买高卖--不能一次建仓，先低仓位，随着股价下降，仓位越来越高。卖出状况相反。
1.永远不要期待买在最低卖在最高
2.结合资金属性个人投资属性--专业能力（散户不适合、不具备）--博弈
右侧投资：顺势而为---底部确定到达，反弹开始才开始买入，开始仓位不要特别高。卖出时在开始向下走的时候。
不需要判断底部在哪--等待--适合散户
自上而下or自下而上？
市场因素：自上而下先判断是牛or熊是，再自下而上选择优质个股。震荡式--自下而上---有机会获得正收益
资金属性：长期or短期。大or小资金
分析师阶段（刚入行自下而上--无法了解一个行业）
医药行业选成长股：
1.剔除非品牌、没有转型的中药
2.peg为负去掉
3.去掉增速快单利润低
4.去掉有硬伤的--产品不好or口碑不好等等
估值：
Pe:没有净利润不能用，无法反映增长情况，无法反映企业真实情况。
经营性的EPS才具有持续性
Pb：重资产—周期行业亏损时
Peg：增长率高，pe高不好用。
Ev—公司价值、ebit---息税前折旧摊销前、EBITDA—ebit+折旧+摊销
企业价值倍数：不受别的影响，容易在不同公司财务杠杆比较
绝对估值—
dcf：需要三张报表。适用于现金流稳定、增长稳定的企业。--不适合周期行业（pb）
自由现金流fcf：
经营活动现金流—fcff—fcfe（杠杆不大时）—div
五年到永远
Rm-rf是3.5-5.5之间的一个值
Wind-f9有β值
底稿撰写：
行业底稿:
1、行业基本情况：总体情况（龙头、板块）、细分特征、概念定义（工业、tmt、医疗、计算机）
2、行业回溯：---具体—技术推动产业变革—图表
3、发展现状：现有公司的竞争格局（先进技术驱动看世界范围，如医药）、传媒：影视剧（在进行的）
4、未来趋势：
5、公司估值
公司底稿：
1公司基本情况：1、业务2、发展历程，重大（结合股价波动，关键节点）3、公司股权结构
2财务数据：收入、利润情况、分产品主营业务收入、期间费用
3公司业务（经营数据）：主要业务构成对应的商业模式（生产（工业：以销定产）、采购（上下游分析-与行业有关、议价能力）、销售）
4子公司构成：子公司经营情况、业务（表）➕趋势性变化
5公司估值：结合各个板块（业务）分拆估值。判断公司是否有投资价值？pe--p（市值）市場情緒➕e公司基本面（eps-利润）---（看是否买）-低pe算归母净利润/总股本=eps留下疑问要解决，检查不要漏掉重要事项（周全、贴近事实），系统化思维（数据全面、可比）
