在研究实际决策的理论中，最有名的是行为心理学家丹尼尔卡尼曼和特沃斯基提出的前景理论，他们因此也获得了诺贝尔经济学奖。前景理论最核心的观点是，人的决策依赖于参考点。举一个例子，假设自己住的房屋是恒温的，对温度没啥感觉，但秋天当走出房屋的时候，一阵风吹过，会觉得有点小冷，因此房屋的温度就是参考点，在外面待一段时间之后，对温度又没什么感觉了，此时户外的温度就成了参考点。
人本身就是通过变化体验生活，生活中唯一不变的是变化，应该迎接变化，体验变化。什么是幸福，是大家都关心却又比较困惑的问题，其实幸福就是效用，幸福是效用的生活化表达，那么幸福究竟是啥呢？按照之前的期望效用理论认为，效用是财富的增函数，也就是说财富越多，效用越高。虽然随着财富的增加，效用增加效果越来越慢（即边际效用递减），但无论怎样，财富水平高时效用肯定比财富低时的要高，但实际情况可能与这个不符。
假设朋友B投资收益获得了1万元，他高兴不高兴呢？传统期望效用理论，B当然是知道自己是否高兴，因为这1万元的绝对值带来的效用是确定的，但实际场景中，B会先看看其他朋友都收益了多少，如果朋友收益得了5000元，B就高兴；但如果朋友都收益了3万，B就不高兴。此时朋友的收益水平就是参考点，前景理论认为，效用并不取决于财富绝对值带来的感受，而取决于跟谁比，也就是参考点的位置。参考点不同，效用就不同。
