2019-10-01
不耐是人的自然倾向。
在消费中，我们得密切注意到不能拥有足够的耐心是人的常态。这是因为未来的消费是不确定的，今天和过去的消费是可以被固化下来的，即确定无疑的。我们常常在消费的时候发现，如果我们对某件心仪的商品犹豫不决的话很可能下一秒它就被一个比你更加决断的人买走了。
经济学家费雪，欧文＊费雪把这种倾向称之为impatience.那么什么决定了不耐呢？
1.时间。因为人的生命有限，年纪大的人的不耐程度可能表现得更为明显。
2.想象力。通过儿童的研究我们发现更自律的孩子可能也是更加具备想象力的孩子，他们对未来的奖赏相较其他人更加具体。
信念就是在黑暗迷茫中对未来前景的想象。
3.时局。时局也会对个人的不耐产生影响，俗话说得好，乱世黄金盛世古董。古董在混乱不堪的世道就会转移到相对和平的区域，这也是符合经济学规律的——估值相对更高。
4.其他因素：文化、传统。
不耐产生交易的含义是每个人对商品的耐心程度不一样，我们提到了期货和现货，做期货的人相对现货的人不耐程度更低，这两种交易方式对商品的估值和风险承担的程度也不同。一个浅显的例子是一件衣服，我如果不愿意等要购买现货，可能就需要支付更高的价格。
不耐程度决定利率高低。因为人们有消费时间上的偏好，早一点的确定的消费是自然倾向，那些想要期货的人为了说服别人换去期货就要提出补偿——利率。
未来越是不确定，利率就越高。
思考题：在一个原始社会里面，在一个连货币都没有的社会里面，有两幢房子，一幢是茅草房，它不是那么耐用；一幢是石头房，它挺耐用的。这时候人们发现石头房的价格相对于茅草房的价格下降了，石头房变得相对便宜了。这时候我问你，利率是上升了还是下降了？为什么？
答：“金融资产价值是该项资产未来现金流收入的贴现值，贴现率通常采用无风险利率，因此，利率变化与金融资产价值的变化总是反方向的，利率升高，金融资产价值会缩水，价格下跌;利率降低，金融资产价值会升水，价格上涨。”石头房的价格下跌了，利率是上升了。
