7月社融数据不及预期，社会融资规模增量为7561亿元，同比少增3191亿元，信贷需求低是主要原因。
一、信贷需求低。
信贷需求在疫情之后爆发过两个月，7月又再次跌入冰点，接近4月低点。7月新增信贷仅增加 6790 亿元，不及预期，同比少增4042亿元。
2018-2022年新增人民币贷款情况：
如果观察2018-2022年的新增人民币贷款情况可以发现：2月、4月、7月、10月一直都是新增人民币贷款的“淡季”，人们对贷款的需求偏少。值得注意的是，2022年人民币新增贷款高起来又特别高，1月、3月、6月新增都创了往年贷款创新高；7月比往年都要更低，和4月差不多低，是历年的低点。
二、结构变化大。
从结构来看，7月政府债券上升较高，达1.26%。大起大落是因为一方面是政府在努力实现稳增长，推出了各种刺激政策，政府是借债的主力；另一方面地产、大众对增加负债持谨慎态度，人们信心不足，更多是抱着“大势不好，不愿意过度借债”的态度。
社融结构变化：
在7月社融整体低于预期、内需疲弱的情况下，政府仍为加杠杆主力。
三、企业与居民。
对于7月新增的6790亿元贷款，可以观察到三个现象：
①总量变少了。去年同期7月贷款新增10800亿，总量打6.2折。
②企业借得少。企业贷新增2877亿元，去年同期为4334亿元，打了6.6折。
③居民最保守。居民贷增加1217亿元，去年同期为4059亿元，打了3折！！
结语。
大部分人很少会消费超出能力范围之外的东西。居民借款若要大规模提升，必须建立在对未来前景十分肯定的基础上，比如贷款买房。因此：
借钱，一般是用于投资的。
储蓄，一般是用于消费的。
当前，人们的储蓄意愿仍高于投资意愿。从当前冰火两重天的社融数据来看，钱其实是够的，只是人们不愿借而已，信心不足，因此根本没有那么多的融资需求。
PS：从过去的表现来看，让人们多借钱的最好方法就是拉房地产，这样企业和居民借款就都搞上去了。但从长远来说这不是好事，希望下半年这种事不要发生。
祝大家生活愉快。
