为什么金融衍生品是定时炸弹 ？
在2002年致股东的信中，巴菲特把金融衍生产品称为异类，说他们是未经检查正在扩散的“定时炸弹”，可能引起一系列的金融灾难。
那一年的股东大会上，查理芒格指出，会计激励夸大了衍生产品的利润，并评论说在美国说衍生品会计如同说“阴沟人”是对下水道排污工作的侮辱一般。
在2003年致股东的信中，巴菲特把衍生产品叫作“大规模杀伤性金融武器”，他写道，现在有太多的衍生产品存在，已经在全球范围内形成一种“菊花链”。
尽管相关的数学模型建议人们在危机时选择买进，而不是卖出，但是在危机真正到来的时候，投资者还是像正在饮水的人群遭遇狮子突袭时纷纷逃窜一般选择仓皇出手。尽管表面上看许多人都参与市场，事实上只是许多大型金融机构通过杠杆作用主导市场，他们还有其他看似与衍生产品无关的资产，但是这些资产的命运在崩溃的市场中和衍生产品并无二致。
比如通用再保险公司就有衍生产品：通用再保险证券，巴菲特已于2002年停止持有该产品，部分售出，部分作为最后一笔交易终止。他已经将通用再保险证券作为衍生产品的警示故事——在致股东的信中详细的列出了停止这一衍生产品引发的高昂费用和问题成本，通用再保险公司的保险业务目前损失达80亿美元，公司承接的业务都是巴特极少选择的业务，他对此十分生气。
无论如何，其衍生产品都与公司的业绩没有多大关系。然而，衍生产品对全球经济的影响还是很巨大的。巴菲特说，早晚——他不知道具体时间——衍生产品一定会出现严重的问题，或许可能不是很大的问题，但一定不是无关紧要的问题。芒格则更为直白说，“如果未来5到10年中没有出现严重的崩溃，我会非常吃惊”。尽管股票和债券市场中出现了许多保护投资者的安全措施，衍生产品还是很少受到管制，很少进行公开披露。从20世纪80年代初开始，“撤销管制”促使市场进入一种英式橄榄球争球一般的经济局面。其理论就是市场力量具有自律性（然而，出现问题的时候，联邦政府还会不时干涉）。
来自衍生产品的大量无法计算的债权问题可能导致金融机构失效，金融机构的大额损失可能会导致信贷紧缩——全球性的“银行挤兑”。出现信贷紧缩的时候，贷方甚至担心最合理的贷款都有问题，不敢轻易放贷，结果就是融资短缺导致经济极速下滑，过去出现信贷紧缩的时候，经济就会陷入萧条。“但是那不是预言，而是警告”，巴菲特说，他们在发出“温和的叫醒铃声”。
2003年，巴菲特说：“许多人认为认为衍生产品减少了系统化问题，因为承担不起一定风险的参与者可以将风险转移到有能力的人身上。这些人相信衍生产品可以稳定经济、促进贸易、为个人参与除障碍”。从微观上讲，确实是这样的，巴菲特说，但是从宏观上讲，衍生产品总有一天会导致曼哈顿、伦敦、法兰克福、中国香港或者世界其他地方的“空中相撞”。他和芒格认为，应该对衍生产品进行管制，要求进行多方披露，应该通过一个结算所进行交易，美联储应该成为大型投资银行的中央银行，而不仅仅是一家银行。
早在2002年初，大规模杀伤就开始在活动房屋行业显露，如克雷顿房屋公司。
2008年的爆发次贷危机。事实证明，金融衍生产品确实导致风散扩散，银行报告损失数十亿美元，澳大利亚一家医院管理公司的投资组合损失了1/4，八个挪威商业中心推测认为安全的住房抵押证券都损失了百万美元，估计各行各业的综合损失都达到了几亿美元，有的甚至达到10000亿美元。
