价值投资是以一个公司的业绩对一个公司估值的，投资的。在一级市场，价值投资是以绝对估值来体现的方法是通过未来现金流折现，还有一种有趣的方式叫做excess earnings method，其估值方法同样加入了未来公司增长的价值面，不过考虑了了无形资产例如专利，商标带来的收益，角度更偏向于投资因为会包含运营资本的投资收益率和固定资产收益率。公司总价值=指营运资本+固定资产+无形资产。不过显然这两种估值并不考虑资本的因素，并且存在诸多假设例如利率，时间。他们把企业形容成一个有巨大带有惯性的物体在空间内向前运动，推动力就是未来利润，近似于物理。但是像很多学术论文一样必须去考虑现实中的种种其他力，最关键的就是资本本身的力。不说受更大资本冲击的二级市场，在一级市场同样充斥着资本，特别是在通胀环境下资源分配扭曲的环境下，很多普普通通的公司估值基本是由市场上热钱决定的，上市之后从PE指数就可以看出，热门的概念PE能达到300多倍这意味着这个公司要运营360年才能实现这种价值，百年企业有多么不现实历史上超过300年的就两个，一个是汉代，西汉和东汉加一起400多年，中间夹有新朝和玄汉，另一个是宋代，北宋和南宋一起300多年，但是国祚没有断的只有宋代！所以说到底大多数公司的价值可能完全被资本左右，资本才是金融的核心。
价值投资
价值投资是以一个公司的业绩对一个公司估值的，投资的。在一级市场，价值投资是以绝对估值来体现的方法是通过未来现金流折现，还有一种有趣的方式叫做excess earnings method，其估值方法同样加入了未来公司增长的价值面，不过考虑了了无形资产例如专利，商标带来的收益，角度更偏向于投资因为会包含运营资本的投资收益率和固定资产收益率。公司总价值=指营运资本+固定资产+无形资产。不过显然这两种估值并不考虑资本的因素，并且存在诸多假设例如利率，时间。他们把企业形容成一个有巨大带有惯性的物体在空间内向前运动，推动力就是未来利润，近似于物理。但是像很多学术论文一样必须去考虑现实中的种种其他力，最关键的就是资本本身的力。不说受更大资本冲击的二级市场，在一级市场同样充斥着资本，特别是在通胀环境下资源分配扭曲的环境下，很多普普通通的公司估值基本是由市场上热钱决定的，上市之后从PE指数就可以看出，热门的概念PE能达到300多倍这意味着这个公司要运营360年才能实现这种价值，百年企业有多么不现实历史上超过300年的就两个，一个是汉代，西汉和东汉加一起400多年，中间夹有新朝和玄汉，另一个是宋代，北宋和南宋一起300多年，但是国祚没有断的只有宋代！所以说到底大多数公司的价值可能完全被资本左右，资本才是金融的核心。
相较二级市场，一级市场可以用价值投资，因为当一个公司上市你会因为他的估值高而获得资本收益，或者能拿到手的分红。二级市场分红则不是你永远拿不到，而当投资的公司变好未来收入增加后，你就会估值增长的资本收益吗？？你可以考虑一级市场到二级市场发生了什么？当从一级市场到二级上市，可以看作一个扩大公司融资通道的方式。更多的流动性可以托其他的价值，这个更深的资金池能够托起这条船，所以能够有资本收益的，并且这种事情最大获利方是公司。在二级市场，谁来接盘是最大的问题。大多数情况价值投资是专业机构说给你听的，所以接盘的大多数下是你，因为在二级市场建造价值体系，意味着人们要把钱给金融机构，专业的人做专业的事。必然与社会环境人的习惯有关，显然我们还没到那个级别。股市09年就是3000点，现在还是3000点，关键的是如何从0-1获得10或者更大的数便是超额收益阿尔法（R= α+ βRm + εit）的来源也是各种资本喜欢投向发展中国家的原因。
