市值586.54亿元；股价59.94元；当前PB=3.95
看19年度数据，营收148亿，归母扣非15.88亿；ROE13%
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春秋2015年上市，以2016年至2019年度的数据进行参考，公司的ROE水平再13%至16%之间。
2019年年报中，春秋有93 架 A320 飞机的机队规模、210 条国内外在飞航线和 93 个国内外 通航城市，当年收入为148亿元，净利润为18.4亿元，利润率为12.4%。单机收入为1.59亿元/年，单机利润为0.198亿元，约为2000万元/年。
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机队方面，公司目前116架飞机，还有5架飞机将在暑运前完成交付，相比疫情前的90架飞机，有明显的提升，提升速度远远超过行业增速;此外，公司这几年引进了9架A321，单机座位数增加到240座，进一步降低了单座成本，也提升了上海优质时刻的价值，可以大幅提高单机盈利能力。
从量和价两方面去看，其中主要是价的变化，航网质量的提升，行业供求的改善，机队结构的变化，都将大幅提升盈利能力，假设客单价相比疫情前提升10%，意味着利润率的翻倍，如果提升20%则意味着利润率提升两倍，单机利润从1500万提升到4500万，考虑到量的变化，利润潜力可以达到36亿-54亿。
乐观的价格，按明年利润潜力54亿估算，20倍估值，市值1080亿，对应股价110元，这可能就是2024年的乐观预期，如果把时间放宽到2025年的话，可能就是中性预期了。
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春秋上市第一年2015年，收入81亿元，飞机数量为52架，单机收入1.6亿元。
2019年Q4成为营收（ttm）高点，接近148亿元，2019年运营93架飞机，单机收入为1.6亿元/年。
截至2022年12月，春秋飞机为116架*1.6亿=186亿营收。
预期到2025年或2026年，春秋将有150架飞机（引进速度，航线还需要跟踪），假设单机收入依然是1.6亿元，则其营收可以达到240亿元。
当前（2023/02/23）市值600亿，对应23年营收，PS=3.2倍；对应25年营收，PS=2.5倍；
/////2019年1月初，在2018年大熊市的影响下，春秋的市销率来到了历史最低区域的2.2倍。2020年3月下旬则到达了最低极值的2.0倍，2017年年初至2020年年初，市销率大部分在2.5至3.0之间，高点则是3.5。
由此，春秋的PS估值在2.2-3.5倍之间。
对应25年营收，最乐观估值240亿*3.5=840亿；是对应股价的1.4倍（84元）。
