引子：投资有多种模式，条条大路都能达到真理的彼岸，投资的最高境界源于对哲理，对人性的认识，最终归于对天道变化的认识。
本文主要探讨具有竞争优势的企业实现超额收益的技巧，并不是说不具备竞争优势的平庸企业，就不能实现超额收益，是因为具有竞争优势的企业更适合普通投资者。
1、 普通投资者最适合的投资方式
普通投资者因为没有像机构投资者一样强大的调研研究团队，没有严格的风险控制部门更没有资金和信息优势，难以对平庸企业进行正确的估值。所以普通投资者需要一种简单容易理解、收益安全稳定的、风险极小的投资模式。这种投资模式就是投资具竞争优势的公司。
2、 具有竞争优势的公司特点
简单的说具有竞争优势的公司的特点：1，品牌、专利、法定经营许可等，能够给企业创造持续的价值。2，产品具有差异性其他产品无可取代，比如茅台，酒类品牌众多但没有哪个品牌能够取代茅台。3，客户的依存度大，转换成本高，企业出售的产品或服务让顾客难以割舍，更换的成本较高。4，成本优势，成本的优势包括很多如优化的流程，特殊的地理位置，独特的资源，较大的规模，很明显这些都是无法短期复制的。。这样算下来a股市场具有竞争优势的公司也就屈指可数。比如贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、伊利股份、海天味业、云南白药、东阿阿胶、格力电器、美的集团、双汇发展等
3、 如何寻找具有竞争优势的公司
这里不说枯燥的财务报表，普通投资者可以从生活中找，看看同类产品的市场占有率，从工作中、自己从事的行业中发现，从自身的习惯中发现大多数人的行为习惯，比如去超市看看双汇火腿，看看其他品牌与双汇品牌上架率的对比，问问自己和家人会不会因为一两元钱去买其他的品牌吗？这就是在自己理解的能力圈内发现具有竞争优势企业的方法。
4、 具有竞争优势的公司的股价运行规律
具有竞争优势的估值，由于经营稳定，常用现金流折现法和pe对比法估值，由于估值是一种无法精确的数值，通常可以估算为一个大致的空间。由于这种优秀的公司其经营稳定增长其估值持续向上，其股价总体形成一种通道向上的形式。通道的上线是估值上限，通道下线是估值下限。
五、核心在人性
大多数是时候市场是对的，股价总能反应其价值。只有少数时间市场错的，但最终会回到正常。投资的超额收益就产生于这个"少数时间"，可见从原理上看，可以做投资的时机非常少，绝大多数时候并不是做投资的最佳时机。这个道理无论是对投资还是做人做事都是真理。为什么会如此，这就要从人性的角度分析，因为人这个动物具有认识的从众性，也具有认识的阶段极端性。整个人类社会的思想情绪整体上受到太阳黑子周期活动（天干）和月亮运行轨迹（地支）以及太阳系五大行星（五行）的长久影响，造成了人类在某一个时期其思想情绪有着一致性，且具有周期性。当某一平稳时期，人对于某一理念的认同，在从众心理本性的作用下，会造成预期的一致性，导致了股价运行在某一理念认可的范围（目前机构的投资理念集中在估值），又由于不同的机构和人对上市公司的估值不尽相同，所以股价在小范围内不同力量主导下，不断的修复中交替运行。当价格超出了多数人的预期范围，就实施买卖行为。这种行为在多数时候是能够盈利的，因为市场多数时候是正常的。但有时会发现超出正常范围后，买了继续跌，后来才发现买在半山腰。世界上"聪明的人"发明了"安全边际"，安全边际是指距离估值的下限有一定的距离，以此来保护投资的安全。不可否认这确实是一种聪明的方式，世界投资大师都在践行这技巧。但我认为这只是其"形"，不是其"质"。至今未发现有文说清楚其"质"到底是什么，或者知者甚少又或者知者不言。
六、超额收益产生于危机
人的认识有从众性和阶段极端性，阶段极端性也伴随着从众性。当整个市场环境的危机（上市公司短期内突发危机）来临时，人们下调了对经济和上市公司盈利的预期，在这个阶段人们对于市场危机下，预期下调的恐惧同样具备从众性并蔓延到极端性，这时的价格不断的走低，且距正常阶段中，对市场的估值距离较远。随着时间的推移，危机过后，人们的恐惧和一致性预期不断的消减与分化，人们心理逐步进入到"常态"，造成市场恢复"常态"，在常态的市场中，此时的理念恢复成常态阶段的估值理念，人们逐步发现了价格背离，当越来越多的人发现并介入后，从众行为影响了供需关系，使价格回到常态的认知价格范围，超额收益从中产生。
中国古老文化透出的哲学思想，不是西方一两百年的历史可比拟的，随着地球周期运势的转移，东方文明必将再次崛起，投资大师必将出现在中国。
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