复利的谎言

未来是极度不确定的,并不存在一个清晰的轨迹,让你像爬坡一样每天进步一点点。

先来看看随机游走假说。这是金融学上的一个假说,认为股票市场的价格,会形成随机游走模式,因此它是无法被预测的。

1863年,法国的一名股票掮客朱利·荷纽最早提出这个概念。1900年,法国数学家路易·巴舍利耶在他的博士论文《投机理论》中讨论了类似观念。另一条主线是,爱因斯坦在他1905年的一篇论文中,从物理界的角度出发研究了“随机过程”,揭示了布朗运动,间接证明了原子和分子的存在。

回到金融。又过了整整半个世纪,1953年,莫里斯·肯德尔提出:股票市场价格的变动是随机的主张。1964年,史隆管理学院的保罗·库特纳出版了《股票市场的随机性质》。1965年,尤金·法马发表了《股票市场价格的随机游走》,正式形成这个假说。1973年,普林斯顿大学波顿·麦基尔教授出版了《漫步华尔街》。

我很早以前看过这本书。很坦率地说,极少有人能够第一次就读懂并接受麦基尔苦口婆心的观点:别瞎折腾了,买点儿指数基金吧!即使你读懂了,也不甘心照他说的做。

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