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还记得前段时间很火的《繁花》吗？里面一定有人物或者情节给你留下深刻的印象。我个人觉得这部剧的高潮是宝总与南国头强总的股市对决。有句话说：“人太过锋芒，容易跌跟头。”

强总太过于自负，太过于意气用事，本以为自己胜券在握，没想到做第二波行情的时候，摔得粉身碎骨，他的事例告诉我们：“股票市场的行情千变万化，一不留神可能摔得爬不起来。”

很多股民比较关注牛市，这和他们的切身利益有关。牛市之所以称为“牛市”理由何在，是不是有一定的规律可寻？这是很多人比较好好奇的。通过《牛市的理由》这本书，让我们一起寻找“牛市”的规律。

这本书总结了孕育一场牛市所需要的各种条件，为期待牛市来临的股民提供了宝贵借鉴。

读完了这本书，我顿悟了股市的3条人生真相，让我更懂得牛市之所以称为牛市的原因。

01.牛市最大的不变是变化。

这本书的腰封上写着“100年间10次大牛市在什么条件下出现？好年头什么时候再来？”带着这两个问题我读完了这本书，读完了这本书，一时有些摸不着头脑，怎么读完还没有在字里行间看到确切的答案。

10次牛市，每一次牛市的出现都带有些些许的动荡。这里的动荡比如牛市前一年的市场环境，政府政策等。每一次牛市的出现，总不是一下子就直接进入牛市，而是有之前的铺垫才会有牛市的辉煌。

通过作者分析20世纪总回报率由高到低的10年的起伏，发现回报率高的原因有很多，比如战争原因，信贷的作用，政策问题等等。并不没有一定的规律可寻。

商场如战场，股市更是比战场更风云莫测。此刻你高兴的手舞足蹈，下刻的心情完全不是你能想象的。变化是“大牛市”的最大特征之一。

外界因素与内部因素都会加剧股市的变化，那些因素谁也不知道它是成就股市还是拖住股市。

想想看，要是你能提前知道新一轮的景气即将来临，投资会变得多么简单！遗憾的是，绝对准确地预见市场前景并不显示。

想要在牛市争得先机，你首先需要明白：股市的起起伏伏像是海浪，需要深刻认识到它的变化性。如果你把它的特征认定为温和的，它的最终结果并不是你能承受的。

02.绝不能把预见心理转变视为预测大牛市的基础。

投资大师们喜欢把股市拟人化，讨论市场情绪。但让它躺在沙发上接受精神分析，那就完全是另一回事了。

人在做一件事情的时候都有心理预期，这是无可厚非的。“心理预期”要做两手准备，不仅要有客观的一面，也要有承受最糟糕结果的能力。

股市的预期和平常事的预期不太同。股市瞬间都在变化，根本不可控制，也不一定会按照人的想法去发展。

牛市的后选条件有五个：

一是企业利润上涨预期。市场根据当前收益或未来预期收益来评估普通股的价值。

二是心理转变。股价是由情绪驱动的。

三是超长周期。资本主义结构中根植着一种趋势，即每隔几年就会出现重大停滞。

四是行动-反应。股票遵循着一种有规律的积累和分配周期

五是宽松信贷。美联储放松对货币供给的控制时，股价会从不同的方面收益。

这几个条件相互依存，很难从中发现有规律可寻。

股市最佳表现有时与企业收益上涨同时出现 但周期性利润上涨的频率，远高于标准普尔500指数一年上涨35％以上的频率。如此少见的收益显然取决于其他条件。

可见预见心理的“行动-反应”可以看作是具备了实现超大涨幅的潜力，股加波动是否真正由积累和分配交替驱动并不重要。重要的是人认识到一点：“大牛市总是在糟糕风市场条件之后出现。”

03.不应把回顾性评估看作是在为看涨阵营背书。

股市的发展，离不开投资者 。《巴伦周刊》：“不可否认的是，外国投资者 尤其是各国央行，在拉低美国利率、推动债券市场步入正轨方面发挥了关键作用。”

1995年的回报率是36.89%，1995年的回报率和当时的债券市场政策有关。你去仔细研究这10年的发展规律或者单独去研究某一年份的发展规律。最终你会发现它根本无规律可寻。你也不应该指望作者的一些观点就一定能够帮助你在“牛市”里一飞冲天。

“美国股市上涨的背后，是收益扩张、低利率、温和的通胀和美元走强的综合作用。”

书中的回顾性评估，不过是作者给我们一些思路，让我们懂得如何分析牛市的理由。

你不应该把这评估作为你在股市看涨的背书。你盲目把其看作背书，对你股市的思考与评估不仅没有益处，反而会让你走上错误的道路。

对于回顾性评估，你要用理性的态度去分析，去研究，去判断。

写在最后

这本书里有丰富的股市投资方法知识，为投资者提供了重要的经验教训，通过分析十次美股大牛市，嚷读者更加看清当人们身处一场牛市时的真实状态和认知。

为了预测大繁荣，有必要过滤掉与此无关的大量信息。投资者通常把股价趋势看作未来经济趋势的先兆，并假设比自己更聪明的人掌握更充分的信息。这样的异想天开并不可取，股市需要股民脚踏实地的分析与研究。

这本书为判断股市如何再次爆发提供了宝贵的线索。比如人们并不是一直都认为战争对商业有利，大萧条时期好莱坞的繁荣，并非源于公众逃离现实的渴望。

如果你希望识别出一个或多个共同的主题，回顾本书讨论的若干异动强劲年份是有价值的。

如果你想要了解牛市的理由究竟是什么，不妨读读这本书。