今天看了一下2021年1月至今的“成绩单”，表现还不错，收益率202.51%。跑赢中证500184.03%，跑赢上证指数196.69%，跑赢创业板193.96%。没有融资加杠杆，没有股指期货，没有期权。
看到高收益当然开心，但更多是要反思和总结：
①28定律：20%的交易贡献了80%以上的收益，也就是说另外80%的交易纯属瞎折腾。但问题在于在结果出来之前，我们不知道谁是那“20%”，谁又是那“80%”。
②技术时而有效，时而无效：很多人，包括我自己有段时间特别迷恋技术分析，觉得带着指标和均线就可以看穿一切。但事实是很多技术都是通过“成功案例”来证明其有效性，而“失败案例”，也就是技术失灵的时候，我们是看不见的，或者我们看见了也会有意忽略。事实上，有效无效的时间对半开。
未来技术分析会被量化打败，因为交易方法可以被程序化，而机器反应速度一定比人快。退一步看，即便技术分析有效，量化未来也一定打败会技术，因为它具有效率优势，也能克服人性的弱点。
③换手率需要降低、降低再降低：大家可以去找自己的客户经理，他可以在权限范围内向我们提供我们近期的交易量，一般可以查一年内的数据，如果不能截图就让他报数字即可。用年换手率=近一年的交易量/资金规模。一般而言，
A.社保基金、QFII的年换手率一般在1倍以下，他们更看重长期收益，更能忍受价格波动。
B.一些公募基金的年换手率一般在2-3倍左右，像2015年牛市的时候有些疯一点的主动型基金也会有3-5倍的年换手率。
C.散户的年换手率一般在5倍以上，夸张的一年可以做到20倍+的换手。
从业绩上来看，A＞B＞C。换手率只是其中一个因素，但真的很重要。强烈建议大家现在就向自己的客户经理查一查年换手率，再结合最近市场频繁出现的万亿+成交量，回忆一下自己心理上和行为上的变化。
长期而言，股市收益率为6%-8%，如果一个人年换手率为10倍（比如100万资金平均每年全仓进出10次），那么其交易成本就占了资金规模的1.6%，光是成本就吞噬掉了一大块收益。就像打德州，不能什么牌都往里冲，打得“紧”一些，收益自然提高很多，这一点其实很容易做到，关键是看你想要“过瘾”还是想要“收益”。
④盈亏同源真的很重要：20%的盈利中，有很大一部分是因为站上了“业绩提升+估值提升”的电梯，也就是公司业绩增长的同时，市场对企业的估值也越来越高，甚至到了比较疯狂的地步。相比于人人关注的“网红股”，我们更应该去寻找无人问津的、业绩打了埋伏的“潜力股”，这样才有继续做电梯的可能。
⑤天性难为：书本上告诉我们投资者都是“理性人”，但现实恰恰相反。我自己的感受是“知易行难”。比如我知道企业的潜在价值与持仓成本无关，但就是会不自觉的关注自己的持仓成本，于是会做出“将持仓成本降到0，然后让利润继续飞”的行为，似乎只有这样才能拿得住，但这么做的同时也放弃了更多的收益。我们总是会不自觉的被成本“锚住”，因为天性难为。
⑥利润表和资产表真的很好操控，所以“价值”和“高成长”不一定是真的：净利润会影响每股收益，但利润表是一门艺术，随便怎么玩都行。所以一般ROE持续超过30%的基本都是骗子（茅台除外）。资产表也可以注水，债一般都是实的，因为债权人比较难搞，但资产端可以随便玩，所以我们看到的“价值”往往并未是真的，因为底层是基础数据是要打问号的。所以，未来我会不断分享一些扫雷和排雷的文章，一方面是为了提醒大家，另一方面也是警醒自己。写一篇仅陈述事实的“韭菜看盘”，讲讲今天发生了什么，我只要花10分钟就能搞定；但一篇1000字+原创可能需要30分钟，还要占用午休时间，但我觉得这件事还是有意义的。
后疫情时代，很多企业盈利提升的根本原因是因为在疫情期间，财务数据一次性“洗澡”洗了个够，不但洗了澡，还搓了背，后面日子自然好过一些。但“高成长的外衣能穿多久？”是我们需要思考的问题。
⑦“内幕”不靠谱：之前给一家上市企业做战略规划，了解了一些所谓的“内幕”，觉得该企业前景很好，结果项目做了一年，股票跌了一年，如果真的凭“内幕”去交易，赚的那点咨询费还不够股票亏的呢。
⑧真正能“择时”的时间不超过10%，其余都是在“算命”：
当前市场估值情况：
中证全A：PE（18.84倍），PB（1.93倍），ROE（10.26%）
沪深300：PE（13.37倍），PB（1.52倍），ROE（11.38%）
创业板：PE（55.85倍），PB（8.04倍），ROE（14.40%）
中证500：PE（22.42倍），PB（2.10倍），ROE（9.35%）
市场90%的时间是处于估值不高不低的情况，很难也不需要“择时”。至于明天会涨还是跌，那不叫择时，叫算命。90%的人都相信自己没有“算命”技能，但90%的人都愿意相信某些“大师”是有“算命”技能的。
⑨90%的运气+10%的实力：高收益其实更多靠的是运气，持续的学习和成长才是要坚持一生的事情。
祝大家生活愉快。
