考点：财务分析方法
一、比较分析法
对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题。
根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法
二、比率分析法
通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
三、因素分析法
依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
考点：偿债能力分析
一、短期偿债能力分析
1.营运资金
2.流动比率
3.速动比率
4.现金比率
二、长期偿债能力分析
1.资产负债率
2.产权比率
3.权益乘数
4.利息保障倍数
考点：营运能力分析
| 应收账款周转率 | 通常，应收账款周转次数越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。 |
|---|---|
| 存货周转率 | 存货周转率（次数）是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。 |
| 流动资产周转率 | 流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。 |
| 固定资产周转率 | 固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高；反之，则表明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。 |
| 总资产周转率 | 用来衡量企业资产整体的使用效率。分析应结合各项资产的周转情况，以发现影响企业资产周转的主要因素。 |
考点：盈利能力分析
| 营业毛利率 | 营业毛利率反映产品每1元营业收入所包含的毛利润是多少，即营业收入扣除营业成本后还有多少剩余可用于各期费用和形成利润。营业毛利率越高，表明产品的盈利能力越强。 |
|---|---|
| 营业净利率 | 反映每1元营业收入最终赚取了多少利润，用于反映产品最终的盈利能力。 |
| 总资产净利率 | 衡量企业资产的盈利能力。总资产净利率越高，表明企业资产的利用效果越好。 |
| 净资产收益率 | 净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高。但净资产收益率不是一个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险。是杜邦财务分析体系的核心指标。 |
考点：现金流量分析
一、获取现金能力的分析
| 营业现金比率 | 营业现金比率=经营活动现金流量净额÷营业收入 |
|---|---|
| 每股营业现金净流量 | 每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额÷普通股股数 |
| 全部资产现金回收率 | 全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额÷平均总资产 |
二、收益质量分析
| 净收益营运指数 | 净收益营运指数=经营净收益÷净利润 其中：经营净收益=净利润-非经营净收益 非经营净收益是指投资活动和筹资活动所产生的投资收益、财务费用和营业外收支等。 净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。 |
|---|---|
| 现金营运指数 | 现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金，其中：经营所得现金=经营净收益+非付现费用 |
考点：上市公司财务分析
上市公司特殊财务指标
（一）每股收益
1.基本每股收益
当期发行在外普通股的加权平均数 ＝（期初发行在外普通股股数×报告期时间+当期新发行普通股股数×已发行时间-当期回购普通股股数×已回购时间）÷报告期时间
2.稀释每股收益
企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
（二）每股股利
每股股利＝现金股利总额/期末发行在外的普通股股数
（三）市盈率
市盈率＝每股市价/每股收益
（四）每股净资产
每股净资产＝期末普通股净资产/期末发行在外的普通股股数
（五）市净率
市净率＝每股市价/每股净资产
考点：财务评价与考核
一、企业综合绩效分析方法
（1）杜邦分析法
| 含义 | 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利略主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。 该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为基础，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦企业成功应用，故得名。 |
|---|---|
| 公式 | 净资产收益率=总资产净利率×权益乘数 =营业净利率×总资产周转率×权益乘数 |
| 权益乘数相关问题 | （1）权益乘数=资产÷权益（在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数） （2）权益乘数与资产负债率成向方向变化，并且二者是可以相互推算的权益乘数=1÷（1-资产负债率）（资产负债率也根据平均数计算） |
（2）沃尔评分法
| 局限 | ①未能证明为什么要选择这七个指标，以及每个指标所占比重的合理性； ②当某一个指标严重异常时，会对综合指数产生不合逻辑的重大影响。 | |
|---|---|---|
| 现代企业财务评价体系 | 指标体系 | 盈利能力、偿债能力、成长能力（比重为5：3：2） |
| 评价方法 | 标准比率以本行业平均数为基础，在给每个指标评分时，应规定其上限和下限（设定上下限目的：减少个别指标异常对总分造成不合理的影响。上限可定为正常评分值的1.5倍，下限可定为正常评分值的0.5倍） |
（3）经济增加值法
| 核心公式 | 经济增加值=税后净营业利润-平均资本占用×加权平均资本成本 |
|---|---|
| 应用 | 经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值；经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值。 |
| 优点 | ①考虑了所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力。 ②实现了企业利益、经营者利益和员工利益的统一。 |
| 缺点 | ①经济增加值仅对当期或未来1-3年价值创造情况进行衡量和预判，无法衡量长远发展战略的价值创造情况； ②经济增加值主要基于财务指标，无法对企业进行综合评价； ③不同行业、不同阶段、不同规模等的企业，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，该指标可比性差； ④如何计算存在争议，这些争议不利于建立一个统一的规范。 |
二、综合绩效评价
| 评价角度 | 基本指标 | 修正指标 |
|---|---|---|
| 盈利能力 | 净资产收益率、总资产收益率 | 销售（营业）利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率 |
| 资产质量 | 总资产周转率、应收账款周转率 | 不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率 |
| 债务风险 | 资产负债率、已获利息倍数 | 速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率 |
| 经营增长 | 销售（营业）增长率、资本保值增值率 | 销售（营业）利润增长率、总资产增长率、技术投入比率 |
