【家庭经济学专栏】陈健
（307）
行业集中度
“老公，老公” 在老同事的迎春茶话会，朱姨的老友亚张知道她也有意于大A市场投.资，亚张选股就非常看重赛道。
“赛道怎会在证券市场呢？”听老婆的问题，朱公放下手中的茶杯，“所谓赛道，即是行业，挑选成长性行业内的公司，业绩增长快。”
“那赛道的集中度又是什么意思呀？”
“这就是行业的市场集中度，它是指一个行业内，前 n家最大的企业，其所占市场份额的总和，通常是用 CRn 表示的。”朱公见老婆皱着眉头看自己，跟着解释
“就比如CR4，就是指行业内前4家最大的企业所占有的市场份额；
“假如是CR8，就是指行业内前8家最大企业占有的市场份额。”
“这个行业的市场集中度，它与投.资有什么关系呀？”朱姨侧过头问。
“这就关系到企业的产品价格与放量，”帮朱姨倒了杯茶，朱公对她讲，“在投.资过程中，行业内企业的竞争格局，对投.资的影响是好重要的，而行业市场集中度，就是反映行业内市场竞争以及垄断程度的重要指标。”
饮了口茶，边剥花生朱公举例，“如有两个行业， 假如A 行业前四家企业，其市场份额占整个行业的70%；
“而B 行业前四家企业的市场份额，只占到整个行业的10%。”
朱姨留心听着，“那体现什么呢？”
“这就可以理解为 A 行业，行业市场集中度非常高了，行业已基本处于寡头垄断的状，情形；
“此时，新企业要进入该行业就不容易，因市场已被控制在少数几家公司手中，而众多行业内小企业只能分食剩余的市场份额。”
“这四家企业就是行业内的寡头！”朱姨点着头。
“反观 B 行业，”朱公加开水泡着茶，“前4家企业的市场份额，加在一起只占整个行业的10%；
“这则说明 B 行业的市场集中度非常低，行业内企业竞争格局分散，众多企业并没有一个绝对的领导者。”
朱姨接过老公递过来的茶，边思考问，“老公，行业集中度的指标，对我们有用吗？”
“当然有用啦！当行业市场集中度非常高的时候，也就是市场格局基本已经基本稳定；
“如果你选择了这行业的优秀龙头企业，它或许可通过规模优势，攫取小企业一部分的市场份额；
“但是它的产品可以讲，已经没有明显的放量空间了，所以行业集中度较高的头部企业，虽具有持续盈利的能力，但它的成长性就相对较弱了。”
饮了口茶又清了一下嗓子，朱公继续说，“反过来，当行业市场集中度较低的时候，行业内竞争还比较激烈，因此优胜劣汰明显，这时候，虽然投.资的风险大点，但这时候，行业内也就更会出现高速成长的企业。”
“老公，投就应该投行业集中度低的企业！”
朱公转过头看着她，“虽然行业市场集中度可作为衡量行业投.资价值的重要参考，但你不能把它作为唯一参考指标，还应结合行业发展阶段，具体分析才可以的！”
“一般来讲，选择行业前4家企业，市场份额占比达到30％，即CR4为30%的行业，这龙头企业就可以有较为可观的市场占有率提升，获得放量增长的空间。”
“即是由30%向70%过渡的市场扩张期！”朱姨明了市场集中度。
