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生活在网络发达的现代社会中，即使我们不去主动了解股市信息，也或多或少的能接受到股市方面的信息。近到身边的同事朋友，远到陌生路人，我们都能从他们那里接收到股市这方面的信息。

例如有的时候能听到朋友说最近行情好，赚到不少钱了，是妥妥的大牛市等等。这样的信息我们多多少少会接收到，以前听到这方面的信息，也只是笑一笑或者只是附和一下，因为我觉得这样的信息完全是马后炮，并没有让我能提前知晓并享受到牛市带来的收益。直到我看了《牛市的理由》这本书，我才知道牛市的发生是有一定原因的。

这本书的作者是马丁·弗里德森，是著名证券公司美林证券董事、总经理，曾经就职于所罗门兄弟、摩根士丹利等国际著名公司，拥有近三十年的证券从业经验，在股市里经历了很多次涨涨跌跌，可以说是有丰富的股市经验。

除了在证券行业的经验，马丁·弗里德森还在信用分析和投资策略分析方面很有经验，为人们所熟知。

这本书正是作者根据这些丰富的经历以及从业经验，对美国二十世纪的一百年间的十次大牛市的总结分析。

马丁·弗里德森和我们很多人一样，相信研究股市历史过去的走向，就可以找到股市未来走向的线索。这样的研究现在有很多机构和个人都在锲而不舍的持续投入中，毕竟谁能够抓住未来股市的走向，就意味着巨大的财富。

与其他研究历史走向的机构和个人不同的是，马丁·弗里德森的研究方法比较独特而简单。他找了美国二十世纪的一百年里，年均回报超过百分之三十五的十次大牛市。通过研究这些大牛市之间的共同点，来探索未来股市的走向，这是非常独特而简单的方法。

马丁·弗里德森研究的十次大牛市分别是哪些年份呢？这些年份又分别取得的怎样令人满意的成绩呢？下面我们来列举一下。

1908年总回报率为：45.78%
1915年总回报率为：50.54%
1927年总回报率为：37.48%
1928年总回报率为：43.61%
1933年总回报率为：53.97%
1935年总回报率为：47.66%
1954年总回报率为：52.62%
1958年总回报率为：43.37%
1975年总回报率为：37.21%
1995年总回报率为：36.89%

看着在大牛市里这么高的收益率是不是非常心动呢？想想看，如果我们能提前知道新一轮牛市什么时候到来，那么投资股市将会是多么简单的一件事。再也不用每天盯着红红绿绿的K线图瑟瑟发抖了，只需要跟着大盘购买一直指数基金，就可以轻松松松享受丰硕的投资果实了。

之前在网上看到过过一份数据，我们国家A股市场登记的投资者人数已经达到二亿，基本上七个人中就有一个人在做股票投资。美国股票市场发展的比较早，已经达到每五个人中就有一个人在做股票市场投资。

从这份数据上可以看出，不论是人数上还是比例上，现在参与股票市场投资的人数都是很多的，同时也可以看出，这么多人积极投身股市是希望从中获取一份满意的回报的。

那么我们能从《牛市的理由》这本书中获得哪些股票市场投资的经验呢？本书的作者马丁·弗里德森通过整理分析美国股票市场二十世纪十个大牛市的始末，为我们分析了五个常见的出现大牛市的解释，而且这五个候选条件之间并不排斥。

01、企业利润上涨预期

这个条件我们大家应该比较熟悉，市场会根据企业未来的预期收益来决定公司股价的涨跌。这也就是为什么每次企业出中报预告、年报预告的时候，股吧里一堆人喊涨喊跌的原因。

02、心理转变

股票的价格有一部分取决于情绪，这个在单边利好或者利坏的情况下尤其明显。有的时候我们会发现某一支股票，在内在价值没有任何变化的时候会突然涨停或者跌停。然后紧接着就会在乐观情绪或者悲观情绪的催动下不断的涨停或者跌停，直到持续一段时间之后，情绪趋于稳定。

03、超长周期

这个条件其实已经在很多股民的心里已经根深蒂固了，即每隔几年就会有一次牛市，因为研究过往，不论是A股还是美股亦或是其他股票市场，经过一段时间之后，总会出现一次牛市，只是这个间隔周期有的时候长有的时候短，没有一定的规律。

04、行动-反应

这个条件可以用“物极必反”这个词来代替，普遍认为大跌之后必然会出现大涨。如果股票市场在年初的时候处于下跌的状态，那么在后面的时间里它至少就具备了大涨的潜力。虽然股票市场下跌之后不会必然出现上涨，但是历史中出现的那些大牛市，总是在大跌之后出现的。

05、宽松的信贷政策

这个条件的出现并不像上面那四个条件，它的出现是人为的调控触发的。每个国家都会根据自己国家的发展情况，适时的放松或者收紧信贷政策，普遍认为宽松的信贷政策，有利于刺激大牛市发生。

马丁·弗里德森通过总结整理分析美国二十世纪里的十次大牛市的前后过程，发现上面人们普遍认为的五个候选条件并不完全适用。例如在十次大牛市里“企业利润上涨预期”这个条件好坏参半，并不全部符合。

展望未来，马丁·弗里德森认为最符合的大牛市条件是：低迷的价格+突然的信贷宽松。低迷的股票价格为大涨提供了潜力，宽松的信贷政策为上涨提供源源不断的动力。

正如黑石集团的拜伦·维恩所说：“这本书是一本有趣且有用的书。”读完本书之后深有同感，书中提供了丰富的信息，为所有投资者提供了重要的经验教训，值得有兴趣的投资者认真品读。

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