价值投资观点 | 2025-01-16

沃伦·巴菲特:

1,股息是重要的投资收益来源:投资者不应轻易舍弃手中那些具备长期稳定性的优质资产。他说:“不要用已经有的且必要的东西去换没有的但不必要的东西。要死死拿住已有的20年以上也不会倒闭的优秀公司的股份,千万不要弄丢了。”在他看来,长期持有优质公司的股票,所获得的股息收益就足以支撑高品质的生活。

2.重视企业分红背后的盈利能力和管理层能力:巴菲特的红利投资策略并非单纯着眼于高股息率。他曾表示:“我的红利投资策略并不是简单的追求高股息率,而是注重深谙红利背后所反映出来的企业盈利能力以及分析管理层对于资本的有效运用。”一个企业能够持续且稳定地分红,意味着其具备强大且持久的盈利能力。

3.公司应合理利用现金决定是否分红:巴菲特对企业现金的使用有着明确的观点,他指出:“我强烈建议那些优秀企业的管理层利用生意产生很好的经济效益,并将剩余的钱返还给股东。可口可乐用它的现金做了完全正确的事情,它利用业务中所有可能有效的现金来扩展新市场等等。除此之外,它支付股息,将现金分配给股东,用一种使所有人都受益的方式使用多余的现金。

杰里米·西格尔:著作《投资者的未来》。

1.股利再投资的重要性:“从1897年至2003年,除去通货膨胀因素后97%的股票收益来自于再投资的股利,仅仅3%来自资本收益。”这充分显示出股利再投资在长期投资中的巨大威力。将股息不断地进行再投资,投资者可以在复利的作用下实现资产的指数级增长。

2.长期投资低市盈率、高股息率的股票:“在对股市长达50余年的研究后,我坚定地向大众推荐长期投资低市盈率、高股息率的股票。”低市盈率意味着股票价格相对其内在价值较为低估,具有一定的安全边际;而高股息率则能为投资者提供稳定的现金流回报。这类股票在长期投资过程中,既能通过股价的修复和增长实现资本增值,又能凭借稳定的股息派发获得持续的收益,是较为理想的投资选择。

3.股利是熊市保护伞和收益加速器:“股利是熊市保护伞和收益加速器,历久弥坚才能胜利。历久弥坚的老股票战胜了勇猛进取的后来者。”在熊市中,股价普遍下跌,但稳定分红的股票依然能够为投资者提供现金流,缓解市场下跌带来的损失压力,起到保护伞的作用。而在市场上升阶段,持续的股息再投资可以加速资产的增长,成为收益加速器。

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