最近在观察股市，总结一下对于买入股票时机的思考。

有两个关键点，第一是价值，第二是价格。

先来说说价值，我们应该仅仅关注那些有真正内在价值的股票。简而言之，一个能持续赚大钱，不断赚更多钱的公司，其股票有内在的价值。为无法赚钱找各种借口的公司，其股票都要远远的避开。有内在价值的公司，能为投资者带来长期而持久的回报，或者通过股票的增值，或者通过股息。

再来说说价格，我们买入的是价值，我们付出的成本是价格。如果付出过高价格，即使我们买入的是好公司，其带给我们的投资回报率也会低于预期。我们要避免以过高的价格买入一家好公司的股票，我们接受用公平价格买入好公司的股票，我们最喜欢的是用便宜的价格买入好公司的股票。

所以，如果你想持续的致富，紧盯那些为数不多的好公司，在价格合理的时候不断买入即可。如果你想获得超额的收益，则需要能判断好时机，在价格低廉时，大量买入这些公司的股票并且坚持长期持有。

问题的关键就变为：好公司的股票价格什么时候低廉？

为了方便分析，我们只考虑两个因素：大环境（股市的热度）和我们关心的某支股票（比如「个股A」），有四种组合

大环境好，同时大家看好「个股A」

大环境好，但大家不看好「个股A」

大环境不好，但大家看好「个股A」

大环境不好，同时大家也不看好「个股A」

我们有一个前提，即我们看好的这支个股基本面没有任何变化，一直是一个能下金蛋的鹅，一个能持续赚大钱的好公司。如果没有这个前提，我们的分析将无以为继。如果你不看好任何一家公司能持续赚大钱，也永远不要进入股市。「思行合一」是持续致富的前提。

基于上述前提，这四种组合哪种情况下「个股A」最值得投资？

显而易见，第四种情况「大环境不好，同时大家也不看好个股A」是最佳的时机。第一种情况「大环境好，同时大家看好个股A」是最差的时机。

如果碰到第四种情况，那么请拿出最多的闲钱投入「个股A」，并且持有足够长的时间，确保你可以在这只股票上赚足够多的钱。如果碰到第一种情况，先捂好钱袋子。

当然，第四种情况出现的几率比较小，我们可能得等10年才会碰到一次这样的机会，比如在茅台传出各种负面新闻，股价只有140元每股，大环境也不好的时候。等待这种机会，需要耐心，也需要运气。但有时候时机等到了，你可能也没有足够多的闲钱。这些都是严重影响收益的因素。

我们来思考一下第二种情况和第三种情况，中国A股特点是「熊长牛短」，很难出现的牛市发生时，基本上是「鸡犬升天」，第二种情况在中国很少出现。所以更容易碰到第三种情况：「大环境不好，但大家看好个股A」。这种情况下是否应该投资？比如这个阶段的茅台，是否值得投资，大家可以思考一下。

美股特点不同，尤其是科技股，体现出「牛长熊短」的特点，除了2008年金融危机这种千载难逢的投资的机会，更容易出现的是第二种情况，即「大环境好，但大家不看好个股A」。比如Tesla，是否值得投资，大家也可以思考一下。（注：Tesla还没有完全超越竞争，另外，从各种指标比如PE看，Tesla的股票也不便宜，只是因为Model 3量产问题而有一定的下跌，但也不代表其足够便宜。）

听起来很难做出判断对不对？第四种情况这种时机潜在难逢，除了第一种很明显不该碰意外，第二种和第三种情况都更加频繁的出现，但并不容易做判断。

其实也无需太纠结，只要你能筛选出真正的好公司，拥有强大的品牌和消费者忠诚度，能从低级别的竞争中逃逸出来，处于实际「不竞争」的状态，有强大的挣钱能力，那么除了非常少数不适合投资时机比如上述第一种情况，其他任何时候都可以投。只是投多投少，赚多赚少的差别。你在好公司股票上的收益率，将远超其他投资手段。

我之前投资有一个错误，就是太执迷于「绝对的投资收益率」—— 赚了多少倍，而没有在好公司的股票上持续投入，从而错失了更多的「绝对收益」。比如我的茅台股票，大部分是140元-170元之间买的。后续没有参与投资，这样的结果是看起来投资收益率非常好（超过4倍），但是总的收益受到了极大的限制。这是我要反思的地方。

最后请大家思考一个问题：到底什么样的公司是好公司？请举出例子并具体解释。