其实，巴菲特已经为他的公司敲定了一个目标：年均收益率超过道琼斯指数的10%。他认为道琼斯指数反映的是30只股票的平均股价表现，而且是在无人管理状态下的，不过很多投资公司的收益率却达不到这么高。于是巴菲特提出一个问题：为何华尔街的很多理财大师无法让他们的投资组合回报率超过这一组无人管理的股票组合呢？那是因为他们通常会把保守的投资组合与传统的投资组合混为一谈。事实上，二者之间的差别十分微妙，只要认真观察就能发现其异同点。
在华尔街，确实有很多投资经理只会盯着那些名头响亮的股票，比如IBM、通用电气等，这只是进行传统的投资组合而不是保守型的投资组合。巴菲特说：“我的看法或许带有偏见，但我认为手里拿着一大堆鱼龙混杂的股票，又想实现出色的投资业绩，这几乎是不可能的。”
被巴菲特批判的这种投资模式在华尔街的很多基金公司都出现过，也造成了一种奇怪的现象。即无论这些公司有多大差别，业绩却十分相似，因为它们都奉行同一种投资原则，甚至还散播出一个颇具迷惑性和误导性的理论：只要达到平均水平就是安全的投资；反之，突破常规的投资都是危险的。巴菲特对此进行批判：听上去符合逻辑的可能是符合传统的，却经常会引发反传统的行为。
巴菲特的投资组合就是在颠覆传统，他将主要资金投入后来持有的美国运通、伯克希尔和其他几只股票上，让他的合伙人公司的主要资金运作在5只股票上。在理想的状态下，假设巴菲特能够选定50只都很优质的股票，他必定会走多元化的投资路线，然而在实际操作中，想要找到一只可靠的股票绝非易事。
巴菲特对那些人云亦云的投资者充满鄙视。多元化投资原本就是华尔街的铁律，每位基金经理都希望购买几百只不同的股票，然而问题在于他们并不了解自己购买的股票，也无法正确判断某只股票的真实价值。巴菲特对此开玩笑说，这些基金经理对他们购买的股票的肤浅认识还达不到一个酋长对他100个老婆的了解程度。
如果一种投资组合包含几十只或者上百只股票，那么某一只股票股价下跌不会影响总的投资业绩，反之某只股票股价上涨也不会起到拉动作用。从这个角度看，持有的股票种类越多，这种投资组合的收益率就越接近大盘。对于新手来说，这是一种保守稳妥的做法。不过巴菲特认为这种做法不应是职业投资经理所为，因为投资经理存在的意义就是让客户的收益超过市场平均水平，买进多只股票恰恰暴露了投资经理无法预知哪只股票潜力价值更大的缺点。当然，巴菲特也并非赌徒，他和格雷厄姆一样都小心谨慎，只是格雷厄姆更倾向于投资多元化，巴菲特则认为过分的多元化并非好事。
公司的快速增长，让巴菲特自己都感到不可思议，他认为资金的增长已经让他们处于不利的境况当中。这番话当时没有人能理解，然而巴菲特的确产生了一种焦虑，他在写给朋友的信中提到，如果按照当前的增长规模，公司会变得非常庞大，他们的收入也会增加，但是随之而来的金钱和地位会让他的两个孩子变得越来越恃宠而骄，但他无法想出有效的解决办法。
