【家庭经济学专栏】陈健
（362）
朱格拉周期
“老公，老公” 朱姨在超市买菜，又遇到了隔壁老王，问起了朱姨上车未，朱姨一头雾水，老王靠近耳边，“满仓了吗？”，朱姨摇摇头，老王讲，按朱格拉周期理论，大A的牛市要来了。
“康波周期是甲子年，基钦周期是库存周期，这朱格拉周期又是什么呢？”进门就到阳台找老公。
放下茶杯，笑看老婆，朱公讲，“这朱格拉，是1860年法国经济学家，他针对资本主义市场经济中，发现一种为期约10年左右，周期性经济波动而提出的理论；
“而由于周期理论的时间，比康波的新技术革命要短，却又比基钦的产能过剩要长，这种中等长度的经济周期，后人便称为"朱格拉中周期”。
朱姨打趣老公，“你早点出世，这朱格拉周期也许就是朱公周期啰！”
“哈，西方的市场经济发展才有经济学的研究，我们农耕年华，祈祷上天！”
“哎，这朱周期怎划分的呀？”朱姨帮老公斟着茶问道。
“朱格拉认为，市场经济运动，存在三个阶段的，分别是复苏到繁荣，再到萧条（又称"出清")。”
朱公饮了口茶，“复苏期，就是一轮朱格拉周期的开始；
“在这阶段，由于之前的充分竞争，部分企业收缩了生产规模，有的甚至退出了市场，而竞争存活下来的企业，它的产能运用情况开始好转，并且全社会投资下降的幅度在逐步减低。”
“哎，不有点似美林时钟？”朱姨问。
朱公讲，“当然啦，只不过它的主要作用是在不同的经济阶段，去配置不同的资产；
“掌握了它，便能够更好实现全天候，找到更赚钱得机会，并且在过热时期避免踩雷。”
朱公接着说，“朱格拉的繁荣早期，就是随着企业盈利水平的恢复，就进入了繁荣早期；
“在这阶段，企业资产回报率（ ROA ），开始回升，而企业也开始扩大投.资，增加产能。”
“然后进入了繁荣晚期，由于固定资产投.资产能形成的滞后，由于企业纷纷扩大投.资，市场竞争便加剧，这时候，企业的 ROA 开始回落，这时，朱格拉周期，就进入了繁荣晚期阶段。”
“最后就出清，当出现产能过剩的局面，企业的库存增加，投.资增速放缓，朱格拉周期，便进入了出清阶段，此时的经济，就表现为衰退或萧条。”
“老公，这朱周期与 大A 有啥关系呢？”朱姨就想着自己的股.票。
“哎，还别说啊！这朱格拉周期，和 A 股的契合度还是较高的呵！”朱公回溯历史的数据，“ A 股历史上几次大牛熊的转换，都是对应着一个朱周期的；
“上证1996年1月从512点开始牛熊市行情，而2005年6月大A又从998点底部，牛熊到2014年下半年，而又开始了牛熊市行情！”
“老公，怪不得，老王讲今明年肯定又有一波牛市行情，第一季经济增长速度达到了4.5%！”
“按朱周期，似乎应该是到来了！”朱公欣然看着老婆讲。
