我国当前的经济处境，本质上是资产负债表衰退与结构性改革阵痛叠加的结果。居民部门正在用真金白银进行资产负债表修复，而AI技术革命则可能从另一侧加剧收入分配失衡。 居民储蓄高增与...
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将房贷贴息从新增扩展至存量房贷定向纾困，能缓解居民现金流压力
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市场愿为供给有物理约束防御资产，需求有结构增量进攻资产付溢价
传统周期中，经济复苏→企业盈利改善→估值修复的传导路径相对清晰，投资者可以通过判断大盘涨跌来获取贝塔收益。但当前环境截然不同：国内地产持续拖累宏观，通缩压力挥之不去，传统三驾...
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透过AI经济分岔与资产重构解析，该将收入从劳动+资本型转变
Anthropic研究所2026年9月发布的《变革性AI的经济情景》，用三种推演情景描绘了AI到2030年可能带来的经济图景。温和情景下，AI像互联网一样缓慢渗透，GDP仅高...
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家庭资配首要目标是确保在任何情景下都能守住不返贫的底线
新闻和报告反映的是观点与预期，而资金流向反映的是真实决策。一个人可以在访谈中看多某类资产，却在实际操作中减持；一份报告可以给出乐观预测，但机构投资者的仓位变动才是真金白银的表...
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我国从中度老龄快速向深度老龄推进，重塑财富、分配、保障方式
2025年，全球65岁及以上人口约8.52亿，占总人口10.5%，首次在统计记录中超过5岁以下儿童群体。这个人口结构的分水岭比人口学家原先预期更早出现。当前超71%的全球人口...
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透过国考与考研这两大独木桥的冰火两重天表现，给予当代人的启示
2026年，国考过审人数（371.8万）首次反超了考研报名人数（343万）。考研在2023年触顶后连续三年大幅下滑，而国考则在2019年后持续陡峭攀升，最终完成历史性交叉。 ...
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美联储是锚定未来通胀率，还是锚定物价总水平，会有怎样不同影响
当美联储货币政策锚定在价格水平而非通胀率上时，过去五年累积的美国超额物价上涨，就构成了一个无法通过未来通胀达标来消除的紧缩压力。 按美联储9月SEP的中值预测（2026年3....
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韩国享受半导体超级红利，但高度集中出口结构蕴含系统性风险
韩国关税厅2026年9月21日公布的数据显示，9月前20天韩国出口额达714亿美元，同比激增78.3%，创下有记录以来最高的20天出口表现，此前纪录为同年6月创下的617亿美...
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地下管网是城市良心，城市安全不是地上光鲜，而是地下可靠
我国城市发展逻辑正在逐步转向：从重地上、重速度、重可见政绩，转向重地下、重韧性、重长期安全。地下管网被纳入十五五重点布局的六张网，与算力网、通信网、电网、水网、物流网并列，说...
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我国家庭资产配置结构性正逐步转型，从增长转向守住与传承
我国家庭财富正处在一个结构性转折点上。截至2025年末，我国居民总资产规模约738.9万亿元，净资产约655.7万亿元，但资产增速已降至10%以下，拖累主要来自以地产为主的实...
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去英镑化持续约30年，当前去美元化同样处于历史进程中
黄金的定价权正从美联储的利率决议桌上，转移到各国央行的储备管理室里。传统黄金定价框架的核心逻辑是：实际利率涨，持有黄金的机会成本上升，金价跌；美元走强，以美元计价的黄金变贵，...
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房价底部比预期更远，居民从还债转向借债被视为房价止跌前提条件
房价止跌的关键不在于房价本身，而在于居民资产负债表能否修复、信用扩张能否重启。 当前一线城市从最后的堡垒开始转跌，居民信贷从增速放缓滑向绝对值净流出，楼市正在经历一场深刻的货...
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我出口从降价保份额转涨价保利润，我历经再定价过程，但根基不稳
过去我国出口的核心逻辑是以量换份额、以低价换市场。劳动力成本低、土地和环保成本低、产业集群完整、地方竞争激烈、汇率长期偏弱，再加上大量企业宁愿不赚钱也要保住订单，最终形成了一...
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美是实际利率主导结构性高利率，我是降息预期驱动无降息式下行
2026年9月10日，美国10年期国债收益率升至4.85%，创2023年以来最高；我国10年期国债收益率降至1.68%。两者利差倒挂约317个基点，为彭博2002年有数据记录...
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当前市场正处增长驱动利率与通胀驱动利率上行两拉锯微妙平衡点上
2026年以来，美债收益率持续走高，10年期美债收益率年内累计上升约48个基点，30年期美债一度冲破5.3%，创2007年以来新高。截至8月，10年期美债已围绕4.7%附近运...