一棵老草

伴随着2018年整年的下跌，虽然目前还不确定熊市是不是已经见底，但到目前为止自己还是需要整理一下对这轮熊市的体验。借着这个随想，希望在下轮熊市不要再犯同样的错误。 1. 熊市...

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阿尔法风险指的是伴随市场的同涨同跌的风险，贝塔风险指的是一个资产特有的风险（个体资产的涨跌幅度不同）。同样，收益也可以分为阿尔法收益和贝塔收益，和市场一起波动的就称为阿尔法收...

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做空机制确实有助于资产的合理定价，我认为在一个自由市场他是不可或缺的。在没有做空机制的市场里，投资者没有渠道表达对特定资产的悲观情绪。这就好比人们只能赞同（购买）或者不发表言...

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主权基金是指由主权国家拥有的，用于长期投资的基金。它的来源主要是政府的财政盈余，公积金，外汇储备等等。目前世界上排名前十的主权基金分别为 Government Pension...

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1. 股权基金的特点在于资金由于锁定期所以使用的周期较长，有利于企业做长期的规划。 2. 股权基金为企业带来的不止是资金，还有先进的管理（就像KKR在三鹿奶粉事件后由于中国的...

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对冲基金指的是利用复杂的金融工具来对冲风险的基金。对冲基金并不是万能的解药，为了确保盈利，买入或者卖出的盈利一定要大于对冲的亏损。为了扩大盈利，杠杆的应用也会放大风险。 世界...

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基金可以从三个维度来区分：高收益，稳定，流动性。追求高收益可以多配置股票型的基金，追求稳定性可以多配置债券型的基金，追求流动性可以多配置货币型的基金。 基金也可以从类型来区分...

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企业的估值有两种方法：绝对估值法和相对估值法。 绝对估值法就是基于企业未来的现金流，由于未知的风险再把未来现金流用一个折现率来折现而计算出来的。 相对估值法就是利用一个基准来...

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作者在书中提到了人们对所有权意识的逐渐变化以及对使用权的意识加强。人们往往对关乎他们生计的东西，像我们经常提到的关乎衣食住行的东西有所有权的愿望。但是这种所有权是由于各种不便...

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科技的渐变过程使人们在新科技的发展初期很难预测它将给人们的生活造成多大的影响。一种新科技的爆发爆发都会有近乎相同的命运。 1. 由于一种先天的劣势，这种科技不可能不普及。比如...

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资产估值有两种大的分类：绝对估值法和相对估值法。很喜欢香帅对两种方法的评论：“两种估值的方法就像武林里的剑宗和气宗一样，只有个人修为的高低，没有方法论的优劣之分”。 估值虽然...

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为什么中国股市或者币市经常出现同涨同跌的情况呢。这是由于信息披露的不透明和对中小投资者保护（监管）的欠缺。信息不透明，就缺乏准确性，那投资者就不能把数据，信息作为投资的依据。...

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今天继续补课。香帅老师分类了三种主要的金融资产类型以及个资产类型所要面临的风险。另外老师有句话说的好，“金融是关于未来的学问，金融的定价估值都是关于未来的” 1. 股票。股票...

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因为未来是无法准确预测的，因此所有价值（或者收益）在未来兑现的金融资产都存在风险。那以这个角度来看，由于通胀，国家的信用问题等等原因，其实持有现金也是有风险的。所以在金融世界...

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金融产品的核心就是风险，金融产品的溢价也是依据自己蕴含的风险而定。而这个风险指的是系统性的风险。 所有类型的风险都包含两种组成部分：系统性风险和个体性风险。 个体性风险也可以...

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今天听了香帅的金融投资课。里面提到了宏观经济投资和老百姓日常金融投资的关系。各种金融工具其实就是两者之间的桥梁。个人金融投资最后都会化为宏观层面的经济投资。 比方说国家利用居...

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投资和投机其实没有本质的区别。在动机上，两者都是要赚取最大的利润；在方法上，无论是投资的周期长短，还是是否利用价值偏离套利，方法都是依据当时的情况和是否有利润而定。如果价格会...

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这两天一直在思考两个不自私的人在一起生活就是好的吗？我觉得这样的生活会很累。两个人都极力的顾及另一个人的想法，对整个家庭可能没有好处，生活的方方面面都在妥协中。彼此都没有享受...