散户买的非标城投，实际上都还好，毕竟是属于金融信誉，实际上全国大部分地方都还是在力保不晚付的。
不要看平时好像有个别地方晚付的，实际过去一年，大家能看到非标城投晚付的案例，估计撑死也就五六十家。当然也有一部分晚付的，外面的人看不到，所以把这个数放大一倍，一年下来也就100来家晚付的。全国有一万多家的城投公司，实际概率也就1%左右。当然并不是每家城投都会做非标业务，哪怕是只有一半的平台不做非标，晚付的几率也会提高一倍到2%。
实际上，很多散户在买非标时，往往就专门挑收益高或者偏高的买，高收益注定风险更高，表现在个人头上时，遇到晚付的几率就远高于2%。当然，过去一年，个人运气较好，虽然收到有超过100次回款，原本预计会遇到两三次晚付的，结果都按时或者提前付了。
跟城投打交道，最难要的还是工程尾款。像年前，有些地方直接先放出声来，要暂时停止付工程款，然后去力保金融信誉，有些施工方听到这类信息才急。为了尽快拿到工程款去付工人工资，有些老板很舍得贴息，不让利出来做贴息融资的，往往就是一潭死水：工人找包工头要血汗钱回家过年，包工头找老板要工程款，老板找城投要工程款，城投账上又没钱，又因为有融资红线卡着成本融不到钱，然后就是一潭死水。当施工方让利出来做融资后，平台融到钱了，整条个链就活了，这就是非标能长期生存的逻辑。
城投公司欠施工方小的几百万，多的几千万的比较常见，这些都属于商业信用。比如一笔五千万的工程尾款，有些老板为了尽快拿回，就不得不利用自己的关系和资源，跑去帮平台融1个亿，这个玩法叫融二借一，融到1个亿后，平台给您五千万，剩下的五千万平台自己用。而平台往往只认七八个点的成本，投资方要的又超过这个成本，剩下的成本就只能靠施工方来做贴息。很多施工方往往又是外面的贷款公司，担保公司的股东之类的。越到年底时越缺钱，哪怕是做贴息融资的，也比跑出去借民间资金强太多了。
前段时间，有个老板在平台有600万的工程尾款，一直没结算给他，为了尽快拿回工程款，那个老板直接买了平台1200万的定融，买进去后，平台马上付了600万的工程款给他，剩下的600万，留给平台自己用，商业信誉也转变成了金融信誉，而且平台只给他8个点的利率。
施工方老板些，很多都简单粗暴，享受了过去二三十年城市发展的红利，有些资产规模都上亿了。还有更特殊的，有些老板些早就把钱赚足了，要准备出去了，剩下的那些工程尾款，都是利润，为了把利润要回来的，就更舍得让利，当然这种也是可遇不可求的机会。
跟国企类的施工方做贴息，融资就很难，国企领导束缚多，没法跟私人老板比，完全不一样 ，要做贴息最好找私企。
散户的资金都还好，以前出风险的小贷公司些，最优先解决的就是散户资金，因为这部分涉及的人多钱少事多。
类似国开行的极低成本资金，那种必须是最后解决的，银行的资金一般也都是最后解决，像遵义道桥展期20年的就是银行的资金，其它机构的单一资金解决顺序居中。
非标城投也是小额资金优先兑付，小资金会让平台更难受，大资金更适合买标债。
其它金融机构做的非标产品，实际上那类即使要遇到晚付的，大部分都是通过私下友好协商展期解决，一般都不会把这类信息发出来，外面的人也看不到，然后平台还可以信誓旦旦的说：我们找金融机构做的贷款都没有违约的。
更早些年吧，像租赁、资管、信托类的非标资金，就有部分在退出，但也有部分机构在新进。散户买定融的也类似，有些遇到晚付后的，觉得风险太高了，就撤去买标债或者干其它了；有些遇到晚付后，看透了也就那么一回事，再怎么晚付，它的优先级别，也总比那些施工方要强多了，但就这样，每年还是有那么多的施工方在参加城投公司搞的招投标。
这年头干啥都有风险，不能因为怕风险，就啥都不干。尤其是我们更年轻一些的人！也不可能因为怕风险，就什么都不干啊，坐等养老？
真实的生活就是：有人辞官归故里，有人星夜赶科场。至于到底往哪走？自己喜欢就好。
我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。
