第10章 惠而浦公司
我立即写信给杰夫·费蒂格（惠而浦公司的董事长兼首席执行官），建议惠而浦公司不要收购意黛喜。
惠而浦公司有一个光明的未来，它不需要进行收购。收购将提高资产负债表的杠杆率，分散管理层的注意力。
欧洲是一个很难做生意的地方，许多收购都没有按计划进行。卖方知道的比买方多，他们可能还知道一些买方不清楚的问题和不确定性因素。
杰夫提到意黛喜的收入为35亿美元，因此该公司的收购价仅为其收入的0.57倍。他补充说，当惠而浦公司的欧洲业务与意黛喜的业务合并时，将产生约3.5亿美元的协同作用（相当于税后每股超过3美元）。
我们充分意识到，让收购看起来有吸引力是他的既得利益。70亿~80亿美元收入的利润率为7%~8%，这将带来4.9亿~6.4亿美元的营业利润。
为了支付这笔收购费用而额外借款20亿美元，如果利率为4%，每年的利息支出将增加8000万美元。
如果杰夫的预测是正确的，惠而浦公司的欧洲业务将在2017年贡献4.1亿~5.6亿美元的税前利润。按28%的有效税率和8000万股流通股计算，税后收益为每股3.70~5.00美元。
但杰夫的预测并没有实现。惠而浦公司的传统欧洲业务与意黛喜的整合被证明是一场噩梦。
2017年年底，杰夫·费蒂格离开惠而浦公司，马克·比泽尔(Marc Bitzer)成为新任首席执行官。马
克出生在德国。他曾领导惠而浦公司的欧洲业务多年。他告诉我们与在北美做生意相比，在西欧做生意有许多缺点：政府法规的限制性更强、工会更加强大、竞争更加激烈和人口增长更加缓慢。
悟：
其实，很多成功都来自最初的一个想法，然后去评估调查，再实践。
在这个过程中，向专业人士或者是熟悉这方面的人士寻求建议非常重要。
正所谓，“三人行必有我师焉”，“三思而行”。
