感谢群友们的打样，优秀的童鞋每天、每周都有输出，我这个懒人只有默默跟随，争取不掉队已经是万幸，哈哈哈。这段时间以抄袭为主，自己把课代表们精心梳理的作业简单看一遍，然后把精华部分自己“打”下来，增加一些记忆总是好的……
本周抄袭的文章来自财报群雁紫《浅析健帆生物(一)——符合分析企业的初审标准吗？》，素菊姐今天早上推荐后，打开看了长长的文章，感觉很棒，于是偷师一二。
对于分析的健帆生物并没有关注，重点是从十个方面如何筛选出符合投资标准的优秀企业。进入正题，简单罗列。
1.上市时间＞5年，且有历史财务数据。（这道题我会，哈哈，主要差距在于没耐心收集、梳理资料）
2.净资产收益率ROE＞15%为较好，＞20%为良好（如后腿鹅），＞25%为优秀（如阿茅）。
3.是否属于“资金投入1元，未来收入超过1元”的企业。留存或新增资金收益率是否超过无风险收益率2倍+。看到这里，明白了为啥企业要求投资收益率达到6%以上才能通过审批。
4.杜邦分析看商业模式。杜邦分析ＲＯＥ＝净利率（茅台模式）×资产周转率（沃尔玛模式）×杠杆倍数（银行模式）。
5.市盈率＜40。需要40年以上的盈利，才能收回预期投资，太长了，对我来说，25-30是更稳妥的，可以更好的享受生活，哈哈哈。
6.负债率（资产负债率、有息负债率、经营性负债率）。重点关注固定资产投资（含在建工程），短期及长期借款，研发并购，应收账款等指标。
7.是否轻资产（商业模式）。①（固定资产+在建工程）/总资产，10年数据，20%以内为轻资产；如≥40%为重资产，建议排除或放弃。②税前利润总额÷生产资产。数值≥10%（无风险收益率的两倍）的，是老唐眼里的“轻资产”。说明生产资产产生的税前利润总额的收益情况。
8.利润表重要指标。①销售毛利率，是否逐年递增，是否高于竞争对手；②净利率，低于30%排除；③总费用率/毛利率，费用能够控制在毛利润的30%以内，就算是优秀的企业；在30-70%区域，仍然是具有一定竞争优势的企业；超过70%以上，则排除企业。④销售费用率，投的广告能转化为收益，销售人员不乱花钱是重点。
9.盈利是否为真？营业收入、净利润、经营活动现金流净额、归母净资产的数据及5-10年增长情况，复合增长率＞10-13%则达标。看10年来净现比与收现比情况，都是为了验证盈利是否为真。
10.维持当前盈利是否需要大量资本投入？①资本性支出/净利润近10年来该指标25%以内为优秀；50%以内的合格，50%以上放弃。②资金密集度=资本性支出/营业收入。③资本投入是扩张性的？还是维持当前盈利能力所需的资本投入？有何依据？
深有感触，现有企业利润微薄、收入无上升空间的情况下，投入大量成本修缮老旧资产，重点是人力资源成本居高不下（40%+）。每次都说大A股的好公司不多，好歹大部分能账面上满足各种指标，从这十点看，还是在一艘缓慢沉没的船上，不能为了还有库存的食品，就放弃离船的念头。
