光伏的第四次超级周期从何而来？
先谈谈当下，为什么中国的“碳中和之光”会陷入史无前例的超级寒冬？
历史上，中国光伏行业经历过“四起四落”，虽然每次起因各不相同，但规律性十分明显。
为什么行业会有周期？
周期的本质就是供需不匹配，供大于求，价格下跌，优秀企业具有成本优势，咬紧牙关，力争不亏损、少亏损；
而平庸的、落后的企业成本更高，更经不住价格下跌的考验，成为寒冬中最先被淘汰的对象。
行业洗牌，总产能下降，直到产能低于需求量，这时候进入供不应求的阶段，产品价格回升，头部企业率先盈利改善，行业进入景气阶段，吸引更多企业加大投入、扩大产能，直到出现下一次供大于求，周而复始。
这是我们理解一般行业周期性波动的一个总体规律。
但光伏行业的周期除了这一点，还有一些特殊的地方需要我们细细考察：
一是光伏需求受补贴影响很大。
补贴强度与经济周期一般是正相关的关系，往往经济向好，各国政府有钱的时候，就愿意给可再生能源提供更多的补贴，刺激光伏需求旺盛，而经济寒冬的时候就会大幅削减补贴。
过去几十年来，补贴的多少对于光伏的需求量有着明显的影响，这是一种人为因素。
第二就是，光伏行业的上下游之间，也很容易出现产能错配的问题。
光伏硅片所需的原料——多晶硅，扩产需要的时间很长。
生产多晶硅的工厂占地非常大，就像石油炼化行业一样，需要很多巨型的化工设备。
这样的工厂，从投资立项到真正建成，最少也需要18到24个月。
但是，生产光伏硅片，或者其他组件，像是电池等的工厂，建成只需要3到6个月。
这就带来了产能错配的问题。
如果今天光伏市场突然爆发，需求翻倍，那么会出现什么情况？
3到6个月后，硅片、电池片、组件工厂全都扩产100%，但是硅料供应却还要等上至少一年才能完成扩产，结果就是硅料价格暴涨，整个行业呈现出一种非常景气的局面。
但是，这种景气的周期并不会维持多久。
很快，大量企业入局多晶硅生产，而等到多数企业终于建成投产的时候，原本旺盛的需求已经不再，硅料严重过剩，价格开始猛烈下跌，行业景气不再。
实际上，光伏每一次景气周期的重要标识，就是硅料价格上涨，说明下游需求非常旺盛。
而光伏寒冬的一个标志，就是硅料价格保持低迷，甚至跌破优秀企业的成本线。
带着对光伏行业周期形成原因的认识，咱们来梳理一下光伏产业的四次超级周期。
总体来说，中国光伏产业已经经历过四起三落，目前正在经历第四次周期的下行阶段。
第一次与第二次的起落，见证了光伏产业在海外的蓬勃兴起与后续受限的艰难历程。
中国光伏第一次爆发是在2004年德国修订可再生能源法的时候，德国本土光伏企业满足不了德国井喷的光伏需求，很多客商就通过欧洲大型的光伏展会找到了中国企业，恰逢施正荣、高纪凡那一批企业家在21世纪初进入了这个行业，抓住了这个机遇，通过德国打开了欧洲市场，直到2008年金融危机前，迅速实现上市、扩产，缔造了一代光伏首富的传奇故事。
在金融危机后，发达国家大幅削减政府补贴，光伏需求遭遇重创。
这时候，中国政府展开逆周期调节，推出了金太阳工程等项目，对本土的光伏电站建设提供一次性的补贴奖励，对国内光伏企业缓解海外冲击起到了一定作用。
但是面对寒冬，难受的不只是我们，更难熬的是成本高企的欧美光伏企业。
到2012年前后，他们借着美国大选这样的契机，大肆鼓吹中国光伏产品入侵欧美市场造成的冲击，是他们难以为继的根本原因，于是欧美相继对中国光伏产品展开了双反调查，也就是反倾销、反补贴调查，试图大幅抬高中国进口光伏产品的关税。
在中国政府的积极斡旋之下，最终我们和欧盟签订了价格承诺协议，化解了这场危机，但是美国一意孤行，从此将中国进口的光伏产品几乎全部拒之门外。
