期权钩沉

孙子兵法《行军篇》有云：“故令之以文，齐之以武，是谓必取。”强调了纪律的重要性。只有纪律严明，命令才能执行，方有可能取胜。军令若不能令行禁止，纵有百万之众亦为乌合。 交易纪律...

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善于用兵的人很少会把兵力集中在一个地方。他会把兵力驻扎在不同的地方，互为犄角，互相配合，互相保护。如果他派一支分队去执行一个任务，他就会派另外一支分队去接应。 大多数股民都知...

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古今历史上都有许多以少胜多、以弱胜强的战例。比较著名的有破釜沉舟、背水一战，千百年来一直为人们所津津乐道。但其实以少胜多、以弱胜强并不是常态，只是极少数的特例。真正的常态是以...

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股票交易的一个吸引人的地方在于能给人一种调兵遣将、排兵布阵的感觉。说起排兵布阵，就不得不提一下孙子兵法。我发现孙子兵法对现代的股市仍然有重要的指导意义。 孙子兵法《形篇》中说...

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许多人都知道期权合成，例如买股票买 put 等价于买 call。但是很少人知道单用股票也能模拟出期权吧。 期权和股票最大的区别就是非线性，主要体现在 gamma，也就是 de...

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我从一开始用的就是 pair trading，一种中性策略。此后，中性策略就一直是我的主力策略。后来我接触了期权，我发现用同一个股票的不同期权组合就能实现中性策略，于是我就彻...

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俗话说：“上得山多终遇虎”。一个事件，无论概率多么小，只要重复次数足够多，时间足够长，也会大概率发生。在股市时间足够长的人都会不可避免地经历黑天鹅事件。因此，如果想要在股市长...

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期权最大的优势就是可以降低风险。然而，很多人都说期权的风险非常高，很容易就爆仓。这是怎么回事呢？期权的风险到底是高还是低呢？ 其实，期权自带杠杆，风险可以高也可以低，取决于你...

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我在开篇[https://www.jianshu.com/p/8ea09589f5a5]就说过，相对于股票，期权是一个完全不同的世界，需要完全不同的思维方式。然而，从股票市场...

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随着我对期权的认识不断深入，我发现期权为止损难题[https://www.jianshu.com/p/fb8a183f1226]提供了一个可以接受的解决方案，因为期权自带止损...

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到底是做期权买方（权利方）划算，还是做卖方（义务方）划算？许多期权新手都会有这个疑问。这个问题没有确定的答案，因为期权的价格是波动的。我在另外一个系列的文章[https://...

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我在学习经济学的时候在书上看到一个很有意思的例子，至今记忆犹新。 一位投资者计划投资100万在两个月后举办一场露天音乐会。如果音乐会能顺利举办，他能收回300万，净赚200万...

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许多朋友知道我做期权之后都说：期权好复杂！对此，我的答复一般是：复杂才有机会。 金融学里面有一个 efficient market theory。这个理论说的是市场的定价是 ...

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正当我在股市苦苦挣扎之际，一个机缘巧合我认识了一位朋友。他是一位成功的股票交易员，已经财务自由。他尝试把他的方法教给我。他使用的方法叫做 Wyckoff 方法，是一种主观交易...

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许多炒股的人都把止损奉为股市生存第一法则。但是，经历过的人都知道，止损是一件非常痛苦的事，尤其是割在地板上，然后眼睁睁地看着股价朝着原本赚钱的方向绝尘而去的时候。有些炒股书的...

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大部分股票交易策略可以分为两大类：trend following 和 mean reversion。 trend following，顾名思义，就是确定一段趋势之后就跳上车，...

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我花了大量的时间在网上寻找有 edge 的策略。我在炒股论坛上找到了一些帖子，发帖人公布了他们的策略，并附上了回测结果，效果都非常好。我挑选了几个，自己也编了个程序，用历史数...

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很多炒股的人都听过 Jesse Livermore 这个名字。Livermore 是上世纪美国的一个著名股票交易员。他在1929年的华尔街大崩盘中通过卖空股票狂赚一亿美元，名...

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我以前的老板对我们说：You should risk one dollar to make two, not risk two dollars to make one. 简而...