期权钩沉

相信许多人都有过这样的经历，读一个定理的证明，感觉每句话都能看懂，每一步都能自己推一遍，但是，整个证明看完了，还是搞不清楚这个证明的整体思路是什么，为什么要这样证。这种情况就...

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我计划写一个数学方面的系列，分享我学数学的心得。我会教学习数学和思考数学的方法，而非数学知识。所以，我会假设读者已经知道了一些最基本的数学概念。我会直接使用一些数学术语而不复...

期权钩沉

无套利原理是金融学里面的一个重要的原理，它是许多定价理论的基础。它说的是市场的各个量之间必须满足某些关系，否则市场就会有无风险套利的机会。 然而，在现实当中，这些关系式很少会...

期权钩沉

有时候我们需要从股票价格的变化估算期权价格的变化。假设股票价格从变化到，相应地，call 的价格从变化到，那么，忽略时间损耗和波动率的变化，我们有 其中 delta 和 ga...

期权钩沉

关于冯·诺依曼有一个著名的笑话。传说中在一次聚会上，有人向冯·诺依曼提出了这样一个经典数学题：两列火车相距 100 英里，在同一轨道上向对方行驶，速度都是每小时 50 英里。...

期权钩沉

做量化离不开数学。我计划写一个关于数学的系列。 网上讨论得比较多的一个话题是：数学有什么用？难道我买菜还用得到微积分？ 在现代社会，数学已经应用到日常生活的各个方面。手机芯片...

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“将在外，君命有所不受”出自《孙子兵法·九变》。这句话大家应该非常熟悉了。君主远在千里之外，不了解前线的具体情况，君主的命令不一定适合作战的需要。领兵在外的大将应该根据战场形...

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孙子告诉我们：善于用兵的人，首先要把自己立于不败之地，然后等待战胜对方的机会。不被对方战胜，在于自己加强防守；而要战胜对方，往往在于对方出现破绽，给自己机会。这就是“不可胜在...

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“避其锐气，击其惰归”，源自《孙子兵法·军争篇》。这八个字勾勒出了顶尖战略家所遵循的节奏：避开敌人初来时旺盛的士气，待其士气懈怠、疲惫归去时再予以痛击。 股市里面有一句谚语“...

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“兵无常势，水无常形”出自《孙子兵法·虚实篇》，意指用兵作战没有固定不变的态势，正如水流没有固定的形态。这句话揭示了战争中灵活应变、因势而动的核心哲学。 股市也像战场一样，瞬...

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孙子兵法《行军篇》有云：“故令之以文，齐之以武，是谓必取。”强调了纪律的重要性。只有纪律严明，命令才能执行，方有可能取胜。军令若不能令行禁止，纵有百万之众亦为乌合。 交易纪律...

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善于用兵的人很少会把兵力集中在一个地方。他会把兵力驻扎在不同的地方，互为犄角，互相配合，互相保护。如果他派一支分队去执行一个任务，他就会派另外一支分队去接应。 大多数股民都知...

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古今历史上都有许多以少胜多、以弱胜强的战例。比较著名的有破釜沉舟、背水一战，千百年来一直为人们所津津乐道。但其实以少胜多、以弱胜强并不是常态，只是极少数的特例。真正的常态是以...

期权钩沉

股票交易的一个吸引人的地方在于能给人一种调兵遣将、排兵布阵的感觉。说起排兵布阵，就不得不提一下孙子兵法。我发现孙子兵法对现代的股市仍然有重要的指导意义。 孙子兵法《形篇》中说...

期权钩沉

许多人都知道期权合成，例如买股票买 put 等价于买 call。但是很少人知道单用股票也能模拟出期权吧。 期权和股票最大的区别就是非线性，主要体现在 gamma，也就是 de...

期权钩沉

我从一开始用的就是 pair trading，一种中性策略。此后，中性策略就一直是我的主力策略。后来我接触了期权，我发现用同一个股票的不同期权组合就能实现中性策略，于是我就彻...

期权钩沉

俗话说：“上得山多终遇虎”。一个事件，无论概率多么小，只要重复次数足够多，时间足够长，也会大概率发生。在股市时间足够长的人都会不可避免地经历黑天鹅事件。因此，如果想要在股市长...