65从巴菲特成功史学巴菲特智慧投资方式方法-投资波深珠宝店

收购内布拉斯加家具商场当天,巴菲特和唐纳德·丹利在一起吃完饭,随后领着他逛了家具商场,讲述了他收购的经历,并表现出他对B夫人的敬仰之心。在他看来,罗斯就是女版的巴菲特,尽管两个人不完全相同,但从本质上看很像。

可以说巴菲特与罗斯夫人互相欣赏,互相佩服。这正理想的合作共赢的对象。

罗斯身上有一种天然的本能:善于抓住自己了解的事物然后深入下去,这和巴菲特十分相像。在巴菲特的影响下,罗斯被纽约大学授予“荣誉商学博士”称号,和她享有同一称号的是美联储主席和花旗银行的首席执行官。

1983年巴菲特拜访B夫人时,她已经90岁高龄,然而精神气质俱佳,她很清楚自己不可能一直管理内布拉斯加,总要有人来顶替她,而当时最合适的人选就是巴菲特,罗斯知道他的伯克希尔公司收购了不少家族企业。事实上,巴菲特也曾经考虑过一旦自己生病或者死亡,他只能放弃工作。他不想接受这个现实,甚至开玩笑说会以幽灵的身份来到公司。换位思考,巴菲特知道罗斯剩下的时间也不多了,他为此说服董事会制定了100岁强制退休的规定。

罗斯夫人90多岁仍然精神饱满、干劲十足地经营着一家大商场,真是奇人。按说她已经有近亿美元资产财产,还这么拼命工作狂,不是常人能理解的。可能只能以对自己创立的事业的无限热爱来解释,因为无限热爱,所以是有无限乐趣,所以不感觉辛劳,不是负担。就像巴菲特90多岁了仍然乐此不疲地经营着伯克希尔一样。

在收购内布拉斯加不久之后,巴菲特又购买了一个家族商店:波深珠宝店。

波深珠宝店是罗斯的姐姐丽贝卡和姐夫路易经营的店铺,在1948年被他们购买,如今已经成为销量排名美国第二的大型珠宝店,屈居蒂芙尼之下。这家店和罗斯的经营理念十分接近:薄利多销。只不过珠宝的利润本身就高于家具和地毯。巴菲特认为这两家商店都有惊人的活力,它们使竞争对手难以超越和效仿,无论是谁想要与它们争夺行业内的头把交椅都要有足够的资金和耐性,否则必败无疑。

罗斯夫人的姐姐姐夫经营珠宝生意也非常成功,为什么竞争对手难以超越效仿?

在巴菲特眼里,布朗金家族的每一个人都是出色的领导者,所以在收购之后还是由布朗金经营,只是从名义上来讲是巴菲特麾下的一个子公司,巴菲特给罗斯的年薪是30万美元。这次收购之所以如此顺利,一个是因为巴菲特早有计划,另一个是因为罗斯也在寻找一个出资者且对巴菲特的能力十分看好,认为他无论是投资能力还是管理水平都非常出色。在合作开始后,罗斯对巴菲特的了解进一步加深,巴菲特没有查商场的账务和库存,也没有安插他的亲信。

巴菲特对罗斯夫人完全信任,所以才不查帐不查库存,不安插亲信。这就是信誉优秀的价值。

罗斯的商场虽然营业额很高,却很少将宝贵的资金放在存货上,然而当时伯克希尔的纺织厂却需要巨额的投资,每当别的工厂设备更新换代时,纺织厂也只能跟进,而且这种额外开销的成本无法直接带来经济效益,导致大家都拼得伤痕累累。

巴菲特明白纺织厂的处境,然而他也会忍不住去想:假设再追加一点投资的话也许能改变这种情况。20世纪70年代中期,巴菲特在新罕布什尔州购买了一家纺织厂,收购价格十分便宜,然而对巴菲特来说却是新的灾难的开始。他曾经表示:“如果单看每家纺织企业的情况,似乎每家企业的投资决策都是有效的、明智的;但如果考虑到整个行业的发展前景,这些所谓的效益就被抵消了,投资是不明智的。”

巴菲特最初投资收购纺织厂可能就是错的,纺织业是夕阳产业,前景不好,所以巴菲特收购后不断收缩,直到全部关停了纺织厂业务及产品。也许巴菲特看中的伯克希尔的其他价值。

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